投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，指(zhi)國家(jia)或(huo)企(qi)業以及個人，為(wei)(wei)了(le)特定目的(de)，與對方簽訂(ding)協議(yi)，促(cu)進社(she)會發展(zhan)，實現互惠互利，輸送資(zi)(zi)(zi)金(jin)的(de)過程。又是(shi)特定經(jing)濟(ji)主體(ti)為(wei)(wei)了(le)在未來可預(yu)見的(de)時期內(nei)獲得收益或(huo)是(shi)資(zi)(zi)(zi)金(jin)增值，在一定時期內(nei)向一定領域投(tou)(tou)放足夠數額的(de)資(zi)(zi)(zi)金(jin)或(huo)實物(wu)的(de)貨(huo)幣等(deng)(deng)價物(wu)的(de)經(jing)濟(ji)行(xing)為(wei)(wei)。可分(fen)為(wei)(wei)實物(wu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)、資(zi)(zi)(zi)本(ben)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)和(he)(he)證券投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)等(deng)(deng)。前者(zhe)是(shi)以貨(huo)幣投(tou)(tou)入企(qi)業，通過生產(chan)經(jing)營活動取得一定利潤，后者(zhe)是(shi)以貨(huo)幣購買企(qi)業發行(xing)的(de)股票和(he)(he)公司債券，間接參與企(qi)業的(de)利潤分(fen)配(pei)。

　　投資是(shi)創(chuang)新創(chuang)業項(xiang)目孵(fu)化的一種形(xing)式，是(shi)對項(xiang)目產業化綜(zong)合體(ti)進(jin)行資本助推發展的經濟(ji)活動。

　　意義

　　投(tou)(tou)資(zi)(zi)這個(ge)名(ming)詞(ci)在(zai)(zai)金融和經(jing)濟(ji)方面有數個(ge)相(xiang)(xiang)關的(de)(de)意義。它涉(she)及財產(chan)的(de)(de)累(lei)(lei)積以求在(zai)(zai)未(wei)來(lai)(lai)(lai)得到收(shou)益(yi)。技術上來(lai)(lai)(lai)說(shuo)，這個(ge)詞(ci)意味著“將某物品放入其(qi)他地方的(de)(de)行動(dong)”(或許最初是與人的(de)(de)服裝或“禮服”相(xiang)(xiang)關)。從金融學(xue)角度(du)來(lai)(lai)(lai)講，相(xiang)(xiang)較于投(tou)(tou)機而(er)言，投(tou)(tou)資(zi)(zi)的(de)(de)時間段更(geng)長一些，更(geng)趨(qu)向是為了在(zai)(zai)未(wei)來(lai)(lai)(lai)一定時間段內獲得某種(zhong)比較持續穩定的(de)(de)現金流收(shou)益(yi)，是未(wei)來(lai)(lai)(lai)收(shou)益(yi)的(de)(de)累(lei)(lei)積.

　　種類(lei)

　　投(tou)資(zi)(investment)指投(tou)資(zi)者當(dang)期投(tou)入一定數額的資(zi)金而期望(wang)在(zai)未來獲得(de)回報(bao)，所得(de)回報(bao)應該能補(bu)償：

　　(1)投資資金被占(zhan)用的時間;

　　(2)預(yu)期的通貨(huo)膨(peng)脹(zhang)率(lv);

　　(3)未來(lai)收(shou)益的不確定(ding)性(xing)。(CFA定(ding)義)

　　企業的投(tou)資活動明顯地分為兩類：

　　(1)為對(dui)內擴大再生產奠定基礎(chu)，即(ji)購建固定資(zi)(zi)產、無形資(zi)(zi)產和(he)其(qi)他(ta)長期資(zi)(zi)產支付(fu)的現金;

　　(2)對外(wai)擴張(zhang)，即對外(wai)股權、債(zhai)權支付的現金。

　　并購(gou)指的(de)是兩家或(huo)者更多(duo)的(de)獨立企(qi)業，公(gong)司(si)(si)合并組成一(yi)家企(qi)業，通常(chang)由一(yi)家占優勢的(de)公(gong)司(si)(si)吸收一(yi)家或(huo)者多(duo)家公(gong)司(si)(si)。

　　并購的(de)內涵非常廣(guang)泛，一般是指兼并(Merger)和(he)收(shou)購(Acquisition)。

　　兼并 —又稱吸收合并，即兩種不同事物(wu)，因故合并成一體。

　　收購(gou) — 指(zhi)一(yi)家(jia)企業用(yong)現金(jin)或(huo)(huo)者有(you)價證券(quan)購(gou)買另一(yi)家(jia)企業的(de)(de)(de)股(gu)票或(huo)(huo)者資(zi)(zi)產(chan)，以獲得(de)對(dui)該企業的(de)(de)(de)全部資(zi)(zi)產(chan)或(huo)(huo)者某項資(zi)(zi)產(chan)的(de)(de)(de)所有(you)權，或(huo)(huo)對(dui)該企業的(de)(de)(de)控(kong)制權。與并購(gou)意義相關(guan)的(de)(de)(de)另一(yi)個概念(nian)是(shi)合并(Consolidation)——是(shi)指(zhi)兩(liang)(liang)個或(huo)(huo)兩(liang)(liang)個以上的(de)(de)(de)企業合并成為一(yi)個新的(de)(de)(de)企業，合并完成后(hou)，多(duo)個法人變成一(yi)個法人。

　　關鍵要素(su)

　　首先要考(kao)慮我為什么要做這個并購?

　　第二個重要因素，就是(shi)要看管(guan)理團隊(dui)能(neng)不能(neng)很好地(di)配(pei)合(he)?

　　第三，就是(shi)在(zai)并(bing)購過程(cheng)當中(zhong)要關注文(wen)化差異(yi)。

　　中國企業進行海外并購也(ye)應該學習跨(kua)國公司循序漸進的(de)方式：

　　不控制、主導(dao)這個(ge)企(qi)業，而是先做一個(ge)“內部(bu)觀(guan)察者”。

　　并購類型

　　根據(ju)并購的不同功能或根據(ju)并購涉及的產業組織(zhi)特征，可(ke)以將并購分為(wei)三(san)種基(ji)本(ben)類型(xing)

　　1.橫向并(bing)購

　　橫(heng)向(xiang)(xiang)并(bing)(bing)購的基本特(te)征就是企業在國(guo)際(ji)范(fan)圍內的橫(heng)向(xiang)(xiang)一(yi)體化。近年來，由于全球性的行(xing)業重組浪潮，結合我(wo)國(guo)各行(xing)業實際(ji)發展(zhan)需要(yao)，加上(shang)我(wo)國(guo)國(guo)家政策及(ji)法律對橫(heng)向(xiang)(xiang)重組的一(yi)定支持，行(xing)業橫(heng)向(xiang)(xiang)并(bing)(bing)購的發展(zhan)十分(fen)迅(xun)速。

　　2.縱向并購

　　縱向(xiang)(xiang)并購是發生(sheng)在(zai)同一產業(ye)的(de)上(shang)下游之(zhi)(zhi)間(jian)(jian)(jian)的(de)并購。縱向(xiang)(xiang)并購的(de)企業(ye)之(zhi)(zhi)間(jian)(jian)(jian)不是直接的(de)競爭關系(xi)，而(er)是供應商和需求商之(zhi)(zhi)間(jian)(jian)(jian)的(de)關系(xi)。因此，縱向(xiang)(xiang)并購的(de)基本特征是企業(ye)在(zai)市場整體范圍內(nei)的(de)縱向(xiang)(xiang)一體化。

　　3.混合并購

　　混(hun)(hun)合并購(gou)是發生在不同行(xing)業(ye)企業(ye)之間的(de)(de)(de)(de)(de)并購(gou)。從理(li)論上看，混(hun)(hun)合并購(gou)的(de)(de)(de)(de)(de)基(ji)本目(mu)的(de)(de)(de)(de)(de)在于(yu)分散風險(xian)(xian)，尋求范圍經濟。在面(mian)臨(lin)激烈競(jing)爭的(de)(de)(de)(de)(de)情(qing)況下，我國(guo)各行(xing)各業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)企業(ye)都(dou)不同程度(du)地想到多元化(hua)，混(hun)(hun)合并購(gou)就(jiu)是多元化(hua)的(de)(de)(de)(de)(de)一個重要方法，為企業(ye)進(jin)入其(qi)他(ta)行(xing)業(ye)提(ti)供了有力(li)，便捷，低風險(xian)(xian)的(de)(de)(de)(de)(de)途(tu)徑。

　　上面的三種并(bing)購(gou)(gou)活動在我(wo)國(guo)的發(fa)展(zhan)情況各不相(xiang)同(tong)。目前，我(wo)國(guo)企(qi)業(ye)基本擺脫了盲目多元化的思想，更多的橫向(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)(gou)發(fa)生了，數據顯(xian)示，橫向(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)(gou)在我(wo)國(guo)并(bing)購(gou)(gou)活動中的比重始終在50%左右。

　　橫向(xiang)并(bing)(bing)購毫無疑問是對行(xing)業(ye)(ye)發(fa)展(zhan)(zhan)影響最直接的(de)(de)(de)(de)。混(hun)合(he)(he)并(bing)(bing)購在一定程度上也(ye)有(you)所(suo)發(fa)展(zhan)(zhan)，主(zhu)要發(fa)生在實力(li)較強(qiang)的(de)(de)(de)(de)企業(ye)(ye)中，相當一部分(fen)混(hun)合(he)(he)并(bing)(bing)購情(qing)況較多(duo)的(de)(de)(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)都(dou)有(you)著(zhu)比較好的(de)(de)(de)(de)效益，但發(fa)展(zhan)(zhan)前景(jing)不明朗。縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)購在我國比較不成熟(shu)，基本(ben)都(dou)在鋼鐵，石油(you)等(deng)能源與基礎(chu)工業(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)。這(zhe)些行(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)原料(liao)成本(ben)對行(xing)業(ye)(ye)效益有(you)很大(da)影響，因此，縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)購成為企業(ye)(ye)強(qiang)化業(ye)(ye)務的(de)(de)(de)(de)有(you)效途徑。