投(tou)資(zi)，指國家(jia)或(huo)(huo)企業(ye)以(yi)及個人(ren)，為了(le)特定(ding)(ding)(ding)目的(de)，與對方簽訂協議，促進社會發展(zhan)，實(shi)(shi)現互(hu)惠互(hu)利，輸送資(zi)金(jin)(jin)的(de)過程。又(you)是(shi)特定(ding)(ding)(ding)經濟(ji)主(zhu)體為了(le)在(zai)未(wei)來可預(yu)見的(de)時期內獲得收(shou)益或(huo)(huo)是(shi)資(zi)金(jin)(jin)增值，在(zai)一定(ding)(ding)(ding)時期內向一定(ding)(ding)(ding)領域投(tou)放足夠數(shu)額的(de)資(zi)金(jin)(jin)或(huo)(huo)實(shi)(shi)物的(de)貨(huo)幣(bi)等(deng)價(jia)物的(de)經濟(ji)行(xing)為。可分為實(shi)(shi)物投(tou)資(zi)、資(zi)本投(tou)資(zi)和(he)證券投(tou)資(zi)等(deng)。前者是(shi)以(yi)貨(huo)幣(bi)投(tou)入企業(ye)，通過生產經營活動(dong)取得一定(ding)(ding)(ding)利潤，后者是(shi)以(yi)貨(huo)幣(bi)購買企業(ye)發行(xing)的(de)股票和(he)公司債券，間(jian)接(jie)參(can)與企業(ye)的(de)利潤分配(pei)。

　　投(tou)資(zi)是(shi)創(chuang)新創(chuang)業項(xiang)目(mu)孵(fu)化(hua)的一種形式，是(shi)對項(xiang)目(mu)產業化(hua)綜合體進行資(zi)本(ben)助推發展的經濟活動。

　　意(yi)義

　　投(tou)資這個(ge)名詞在金融和經(jing)濟(ji)方面(mian)有(you)數個(ge)相關(guan)的(de)(de)意(yi)義。它涉及財產(chan)的(de)(de)累(lei)積以求在未(wei)來(lai)(lai)得到收益。技術上來(lai)(lai)說，這個(ge)詞意(yi)味著“將(jiang)某物品(pin)放入其他(ta)地方的(de)(de)行(xing)動”(或(huo)(huo)許最初是與人的(de)(de)服裝(zhuang)或(huo)(huo)“禮(li)服”相關(guan))。從金融學角度(du)來(lai)(lai)講，相較(jiao)于投(tou)機而言，投(tou)資的(de)(de)時(shi)間段(duan)更長一些，更趨向是為(wei)了在未(wei)來(lai)(lai)一定時(shi)間段(duan)內(nei)獲得某種(zhong)比較(jiao)持續穩(wen)定的(de)(de)現金流收益，是未(wei)來(lai)(lai)收益的(de)(de)累(lei)積.

　　種類

　　投資(zi)(investment)指(zhi)投資(zi)者當期(qi)投入一(yi)定(ding)數(shu)額的資(zi)金而期(qi)望在未來獲得(de)(de)回(hui)報，所(suo)得(de)(de)回(hui)報應(ying)該能補償：

　　(1)投資資金被占用(yong)的時間;

　　(2)預期的通貨膨脹率;

　　(3)未來收益的不確定性。(CFA定義)

　　企業的(de)投(tou)資活動明顯地分為兩類：

　　(1)為對內(nei)擴大再生(sheng)產(chan)奠(dian)定基礎，即購建固(gu)定資(zi)產(chan)、無形資(zi)產(chan)和其他長(chang)期(qi)資(zi)產(chan)支(zhi)付的現金;

　　(2)對外擴張，即對外股權(quan)、債(zhai)權(quan)支付(fu)的現金。

　　并購指的(de)是(shi)兩(liang)家(jia)或(huo)者(zhe)更多的(de)獨立企(qi)業，公(gong)(gong)司(si)合并組成一家(jia)企(qi)業，通常由一家(jia)占優勢的(de)公(gong)(gong)司(si)吸收一家(jia)或(huo)者(zhe)多家(jia)公(gong)(gong)司(si)。

　　并購的內涵(han)非常廣泛，一般是指兼并(Merger)和收(shou)購(Acquisition)。

　　兼并(bing)(bing) —又稱吸收(shou)合(he)并(bing)(bing)，即兩種(zhong)不同(tong)事物，因(yin)故合(he)并(bing)(bing)成(cheng)一(yi)體(ti)。

　　收購 — 指一(yi)(yi)家企業用現(xian)金或(huo)者(zhe)有(you)價證(zheng)券購買另(ling)一(yi)(yi)家企業的(de)(de)股票或(huo)者(zhe)資(zi)產，以(yi)獲得對該企業的(de)(de)全部(bu)資(zi)產或(huo)者(zhe)某項資(zi)產的(de)(de)所(suo)有(you)權，或(huo)對該企業的(de)(de)控制權。與并(bing)購意(yi)義(yi)相關的(de)(de)另(ling)一(yi)(yi)個概念是(shi)合(he)(he)并(bing)(Consolidation)——是(shi)指兩個或(huo)兩個以(yi)上的(de)(de)企業合(he)(he)并(bing)成(cheng)為一(yi)(yi)個新(xin)的(de)(de)企業，合(he)(he)并(bing)完成(cheng)后，多個法人變(bian)成(cheng)一(yi)(yi)個法人。

　　關(guan)鍵要素

　　首先(xian)要考慮我為什么(me)要做這(zhe)個并(bing)購(gou)?

　　第二個重要(yao)因素，就(jiu)是要(yao)看(kan)管理團隊(dui)能不能很(hen)好(hao)地配合(he)?

　　第三，就是在并購過程當中要關(guan)注(zhu)文化差(cha)異。

　　中(zhong)國(guo)企業進行(xing)海外并購(gou)也應該學習跨國(guo)公司(si)循(xun)序漸進的方式：

　　不控制、主導這個(ge)企業(ye)，而是先(xian)做(zuo)一個(ge)“內部觀察者(zhe)”。

　　并購類型

　　根據(ju)并(bing)購的不同功能或根據(ju)并(bing)購涉(she)及的產業組(zu)織特征(zheng)，可以將并(bing)購分為三種(zhong)基(ji)本類(lei)型

　　1.橫向并購

　　橫(heng)向并(bing)購的基本特征就(jiu)是企業在國(guo)際(ji)范圍內的橫(heng)向一體化(hua)。近年來，由于全球性的行(xing)業重組浪(lang)潮，結合我國(guo)各行(xing)業實際(ji)發展需要，加上我國(guo)國(guo)家政策及法律對橫(heng)向重組的一定支持，行(xing)業橫(heng)向并(bing)購的發展十(shi)分迅速(su)。

　　2.縱(zong)向并購

　　縱向(xiang)并(bing)購(gou)是(shi)發生(sheng)在同一(yi)產業的(de)上下游之(zhi)間(jian)的(de)并(bing)購(gou)。縱向(xiang)并(bing)購(gou)的(de)企業之(zhi)間(jian)不(bu)是(shi)直接的(de)競爭關系(xi)，而是(shi)供應商和需(xu)求商之(zhi)間(jian)的(de)關系(xi)。因(yin)此，縱向(xiang)并(bing)購(gou)的(de)基(ji)本(ben)特征是(shi)企業在市場(chang)整體范圍內(nei)的(de)縱向(xiang)一(yi)體化(hua)。

　　3.混合并購

　　混合(he)并(bing)購(gou)是發生在不(bu)(bu)同(tong)行業企業之間的(de)(de)并(bing)購(gou)。從理(li)論(lun)上看，混合(he)并(bing)購(gou)的(de)(de)基(ji)本目的(de)(de)在于分散風(feng)險，尋求范圍(wei)經(jing)濟。在面臨激(ji)烈競(jing)爭的(de)(de)情況下，我國各行各業的(de)(de)企業都不(bu)(bu)同(tong)程度地想到多元(yuan)化，混合(he)并(bing)購(gou)就是多元(yuan)化的(de)(de)一(yi)個重(zhong)要方(fang)法，為企業進(jin)入其他行業提供了有力(li)，便捷，低風(feng)險的(de)(de)途徑。

　　上面的三種并(bing)購(gou)活動(dong)在我(wo)國(guo)的發(fa)展情況各(ge)不相同。目(mu)前，我(wo)國(guo)企業基本擺脫了盲目(mu)多元化的思想，更(geng)多的橫向并(bing)購(gou)發(fa)生了，數據顯示，橫向并(bing)購(gou)在我(wo)國(guo)并(bing)購(gou)活動(dong)中的比重始(shi)終在50%左右。

　　橫向并購(gou)(gou)毫(hao)無疑問是對行業(ye)(ye)(ye)發(fa)展(zhan)影響最(zui)直(zhi)接的(de)。混合(he)(he)并購(gou)(gou)在(zai)一(yi)定程(cheng)度上也有(you)(you)所發(fa)展(zhan)，主要(yao)發(fa)生在(zai)實力較(jiao)強的(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)中(zhong)，相當一(yi)部分混合(he)(he)并購(gou)(gou)情況較(jiao)多的(de)行業(ye)(ye)(ye)都有(you)(you)著比較(jiao)好的(de)效益，但發(fa)展(zhan)前景不明朗。縱向并購(gou)(gou)在(zai)我(wo)國比較(jiao)不成熟，基本都在(zai)鋼鐵(tie)，石油等能(neng)源與(yu)基礎(chu)工業(ye)(ye)(ye)行業(ye)(ye)(ye)。這些行業(ye)(ye)(ye)的(de)原料成本對行業(ye)(ye)(ye)效益有(you)(you)很(hen)大(da)影響，因此，縱向并購(gou)(gou)成為(wei)企(qi)業(ye)(ye)(ye)強化業(ye)(ye)(ye)務的(de)有(you)(you)效途徑。