投(tou)(tou)(tou)資，指國(guo)家(jia)或企業(ye)以(yi)(yi)及個人，為(wei)了(le)特(te)定目的(de)，與對方簽(qian)訂協議，促(cu)進(jin)社(she)會發展，實現(xian)互惠互利(li)，輸送資金(jin)的(de)過程。又是特(te)定經(jing)濟主體為(wei)了(le)在未(wei)來(lai)可預(yu)見的(de)時期內獲(huo)得(de)收益或是資金(jin)增值，在一定時期內向一定領域投(tou)(tou)(tou)放(fang)足(zu)夠數額的(de)資金(jin)或實物(wu)的(de)貨幣等(deng)(deng)價物(wu)的(de)經(jing)濟行(xing)為(wei)。可分為(wei)實物(wu)投(tou)(tou)(tou)資、資本(ben)投(tou)(tou)(tou)資和(he)證券投(tou)(tou)(tou)資等(deng)(deng)。前者是以(yi)(yi)貨幣投(tou)(tou)(tou)入企業(ye)，通(tong)過生產經(jing)營活動取得(de)一定利(li)潤，后(hou)者是以(yi)(yi)貨幣購(gou)買企業(ye)發行(xing)的(de)股(gu)票和(he)公司(si)債(zhai)券，間接參(can)與企業(ye)的(de)利(li)潤分配。

　　投資(zi)是創(chuang)新創(chuang)業(ye)項目(mu)孵化的一(yi)種形(xing)式，是對項目(mu)產業(ye)化綜合體進行資(zi)本(ben)助推發展的經(jing)濟活動。

　　意義

　　投(tou)資這個(ge)名(ming)詞(ci)在金融和經濟方(fang)面有數個(ge)相關(guan)的(de)意(yi)義。它(ta)涉及財產的(de)累積以求(qiu)在未來(lai)得到收益(yi)。技術上來(lai)說(shuo)，這個(ge)詞(ci)意(yi)味著(zhu)“將某(mou)物品放(fang)入其他地(di)方(fang)的(de)行動(dong)”(或(huo)許最初是與(yu)人的(de)服裝(zhuang)或(huo)“禮服”相關(guan))。從(cong)金融學(xue)角度來(lai)講(jiang)，相較于投(tou)機而言，投(tou)資的(de)時間段更長一些，更趨向是為了在未來(lai)一定時間段內獲得某(mou)種比較持續(xu)穩定的(de)現金流收益(yi)，是未來(lai)收益(yi)的(de)累積.

　　種類

　　投資(investment)指投資者當(dang)期投入一定數額(e)的(de)資金而期望(wang)在未來獲得回報，所(suo)得回報應該(gai)能補償：

　　(1)投資(zi)資(zi)金被占用(yong)的(de)時間;

　　(2)預期(qi)的通貨膨(peng)脹率;

　　(3)未來收益的(de)不確(que)定(ding)性。(CFA定(ding)義)

　　企業的投資活動(dong)明顯地分為兩類：

　　(1)為對內擴大再生產奠(dian)定基礎，即購(gou)建固定資(zi)產、無形資(zi)產和其他長(chang)期資(zi)產支付(fu)的現金;

　　(2)對外(wai)擴張，即對外(wai)股權、債權支付的現金。

　　并(bing)(bing)購指的(de)(de)是(shi)兩家或者更多的(de)(de)獨立企(qi)業(ye)，公(gong)司合并(bing)(bing)組(zu)成(cheng)一家企(qi)業(ye)，通常由一家占優勢的(de)(de)公(gong)司吸收一家或者多家公(gong)司。

　　并購的內涵非(fei)常廣泛，一般是指兼并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并 —又稱吸收(shou)合并，即(ji)兩種不同事物，因故合并成(cheng)一(yi)體。

　　收購(gou) — 指一(yi)家企(qi)(qi)業(ye)用現金(jin)或(huo)者有價(jia)證券購(gou)買另一(yi)家企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)股票或(huo)者資產，以獲得(de)對(dui)該(gai)企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)全部資產或(huo)者某項資產的(de)(de)所有權(quan)，或(huo)對(dui)該(gai)企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)控制權(quan)。與(yu)并購(gou)意義相關的(de)(de)另一(yi)個(ge)概念(nian)是(shi)合并(Consolidation)——是(shi)指兩個(ge)或(huo)兩個(ge)以上的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)合并成為一(yi)個(ge)新(xin)的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)，合并完成后，多個(ge)法(fa)人變(bian)成一(yi)個(ge)法(fa)人。

　　關鍵要素

　　首先要(yao)考(kao)慮我為什(shen)么要(yao)做(zuo)這個并(bing)購?

　　第(di)二個重(zhong)要因素(su)，就(jiu)是要看管理團(tuan)隊能不能很好地(di)配合(he)?

　　第三(san)，就(jiu)是在并購過程當(dang)中要關注文(wen)化差(cha)異。

　　中國(guo)企業進行海(hai)外(wai)并購也應(ying)該學習跨(kua)國(guo)公司循序(xu)漸進的方式：

　　不控制、主導這個企業(ye)，而是先做(zuo)一個“內部(bu)觀察者”。

　　并購類型

　　根(gen)據(ju)并(bing)購的不同功(gong)能(neng)或根(gen)據(ju)并(bing)購涉及的產(chan)業(ye)組織特征，可以(yi)將并(bing)購分為三種基本類型(xing)

　　1.橫向(xiang)并購

　　橫向(xiang)(xiang)并購的(de)基本特征就是企業(ye)在國(guo)際(ji)范圍(wei)內的(de)橫向(xiang)(xiang)一體化。近(jin)年(nian)來，由(you)于全球性的(de)行業(ye)重組浪潮(chao)，結(jie)合(he)我國(guo)各行業(ye)實際(ji)發展(zhan)需要(yao)，加上我國(guo)國(guo)家政策及法律對橫向(xiang)(xiang)重組的(de)一定支(zhi)持，行業(ye)橫向(xiang)(xiang)并購的(de)發展(zhan)十(shi)分迅(xun)速。

　　2.縱向并購

　　縱(zong)向(xiang)并購(gou)是(shi)(shi)發生在同一(yi)產業(ye)(ye)的(de)(de)上下游(you)之間的(de)(de)并購(gou)。縱(zong)向(xiang)并購(gou)的(de)(de)企業(ye)(ye)之間不是(shi)(shi)直接(jie)的(de)(de)競(jing)爭關(guan)系(xi)，而是(shi)(shi)供應商和需求商之間的(de)(de)關(guan)系(xi)。因此，縱(zong)向(xiang)并購(gou)的(de)(de)基本特征是(shi)(shi)企業(ye)(ye)在市(shi)場整體范圍內的(de)(de)縱(zong)向(xiang)一(yi)體化。

　　3.混合并(bing)購(gou)

　　混合并購(gou)(gou)是發生在不同(tong)行(xing)業企業之間(jian)的并購(gou)(gou)。從(cong)理(li)論上看，混合并購(gou)(gou)的基本目的在于分散風險(xian)，尋求(qiu)范圍經(jing)濟(ji)。在面臨激烈競爭的情況下(xia)，我國各行(xing)各業的企業都(dou)不同(tong)程(cheng)度地(di)想(xiang)到多元化(hua)，混合并購(gou)(gou)就(jiu)是多元化(hua)的一個重要方法(fa)，為企業進入其他行(xing)業提供了有力，便捷，低(di)風險(xian)的途徑。

　　上面的(de)三種并購活(huo)動(dong)在我(wo)國(guo)的(de)發展(zhan)情況各不相同。目(mu)前，我(wo)國(guo)企業(ye)基本擺脫了盲目(mu)多元化的(de)思(si)想，更(geng)多的(de)橫向(xiang)并購發生了，數據顯示，橫向(xiang)并購在我(wo)國(guo)并購活(huo)動(dong)中的(de)比重始終在50%左右。

　　橫向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)毫無疑問(wen)是對(dui)行業(ye)發(fa)展影響(xiang)最(zui)直接的(de)。混合(he)并(bing)購(gou)(gou)在一定程度上也(ye)有所(suo)發(fa)展，主要發(fa)生在實力較強的(de)企業(ye)中(zhong)，相當一部分(fen)混合(he)并(bing)購(gou)(gou)情況較多的(de)行業(ye)都有著(zhu)比較好(hao)的(de)效益，但發(fa)展前(qian)景(jing)不(bu)明(ming)朗(lang)。縱(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)在我國比較不(bu)成(cheng)熟，基本都在鋼鐵，石油等能源與基礎工(gong)業(ye)行業(ye)。這些行業(ye)的(de)原料成(cheng)本對(dui)行業(ye)效益有很(hen)大(da)影響(xiang)，因此，縱(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)成(cheng)為企業(ye)強化業(ye)務(wu)的(de)有效途徑。