投資(zi)，指國家或企(qi)業以及個(ge)人，為(wei)(wei)了(le)特定(ding)目的(de)(de)(de)，與對方(fang)簽(qian)訂協議，促進(jin)社(she)會發展，實現互惠互利(li)，輸送資(zi)金的(de)(de)(de)過程。又(you)是特定(ding)經(jing)濟主(zhu)體為(wei)(wei)了(le)在(zai)(zai)未來可預見的(de)(de)(de)時期內獲得收(shou)益或是資(zi)金增值，在(zai)(zai)一定(ding)時期內向一定(ding)領域投放(fang)足夠數(shu)額(e)的(de)(de)(de)資(zi)金或實物的(de)(de)(de)貨幣(bi)等價物的(de)(de)(de)經(jing)濟行(xing)為(wei)(wei)。可分(fen)為(wei)(wei)實物投資(zi)、資(zi)本投資(zi)和(he)證券投資(zi)等。前者(zhe)是以貨幣(bi)投入企(qi)業，通過生產經(jing)營活(huo)動取得一定(ding)利(li)潤，后者(zhe)是以貨幣(bi)購買企(qi)業發行(xing)的(de)(de)(de)股票(piao)和(he)公司債券，間(jian)接參與企(qi)業的(de)(de)(de)利(li)潤分(fen)配(pei)。

　　投資(zi)是(shi)創新創業(ye)項目(mu)(mu)孵化的(de)一種形式，是(shi)對項目(mu)(mu)產業(ye)化綜合體進行(xing)資(zi)本助推發展的(de)經(jing)濟活動。

　　意義

　　投(tou)資(zi)這(zhe)個(ge)(ge)名詞在(zai)金融和經濟方面(mian)有數個(ge)(ge)相(xiang)關的(de)(de)意(yi)義。它(ta)涉及(ji)財產的(de)(de)累積(ji)以求在(zai)未來(lai)(lai)(lai)得到收益。技(ji)術上來(lai)(lai)(lai)說(shuo)，這(zhe)個(ge)(ge)詞意(yi)味著“將某(mou)物品放入其(qi)他(ta)地方的(de)(de)行動”(或許最初是與人的(de)(de)服(fu)裝或“禮服(fu)”相(xiang)關)。從金融學角度來(lai)(lai)(lai)講(jiang)，相(xiang)較于投(tou)機(ji)而言(yan)，投(tou)資(zi)的(de)(de)時(shi)間段(duan)(duan)更(geng)長一(yi)些，更(geng)趨向是為(wei)了在(zai)未來(lai)(lai)(lai)一(yi)定(ding)(ding)時(shi)間段(duan)(duan)內獲得某(mou)種(zhong)比(bi)較持續(xu)穩定(ding)(ding)的(de)(de)現金流收益，是未來(lai)(lai)(lai)收益的(de)(de)累積(ji).

　　種(zhong)類

　　投(tou)資(investment)指(zhi)投(tou)資者當期投(tou)入一定數額的資金而期望在未來(lai)獲(huo)得回報，所得回報應該能補償：

　　(1)投(tou)資資金(jin)被占用(yong)的時間;

　　(2)預期的通貨膨脹率;

　　(3)未來收(shou)益的不確定性。(CFA定義(yi))

　　企(qi)業的投資活動明顯地分為兩(liang)類：

　　(1)為(wei)對內擴(kuo)大再(zai)生產(chan)奠(dian)定基礎(chu)，即(ji)購建固定資(zi)產(chan)、無形資(zi)產(chan)和其他長期資(zi)產(chan)支付的現金;

　　(2)對外擴張，即對外股權、債權支(zhi)付的現金。

　　并(bing)購指的(de)(de)是兩家(jia)或者(zhe)更(geng)多(duo)的(de)(de)獨立企(qi)業，公(gong)(gong)司合(he)并(bing)組(zu)成一家(jia)企(qi)業，通常(chang)由一家(jia)占優勢的(de)(de)公(gong)(gong)司吸收一家(jia)或者(zhe)多(duo)家(jia)公(gong)(gong)司。

　　并購的內(nei)涵(han)非常廣泛，一(yi)般是指兼并(Merger)和(he)收購(Acquisition)。

　　兼(jian)并 —又稱吸收合(he)并，即兩種不同事物，因故合(he)并成一體。

　　收購 — 指(zhi)一家(jia)企(qi)業(ye)(ye)(ye)用現金或(huo)者(zhe)有(you)價證券購買另(ling)(ling)一家(jia)企(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)股票或(huo)者(zhe)資產，以獲得對(dui)該(gai)企(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)全部(bu)資產或(huo)者(zhe)某(mou)項(xiang)資產的(de)(de)(de)所(suo)有(you)權(quan)，或(huo)對(dui)該(gai)企(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)控制權(quan)。與并(bing)購意義相關的(de)(de)(de)另(ling)(ling)一個概念是合(he)并(bing)(Consolidation)——是指(zhi)兩個或(huo)兩個以上的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)合(he)并(bing)成為一個新的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)，合(he)并(bing)完成后，多個法人(ren)變成一個法人(ren)。

　　關鍵要素(su)

　　首先要考(kao)慮(lv)我為什么(me)要做這個并購?

　　第二(er)個重要因素(su)，就是要看(kan)管理(li)團隊(dui)能不能很(hen)好地配合?

　　第三，就(jiu)是(shi)在并(bing)購過(guo)程(cheng)當中要關注文(wen)化(hua)差(cha)異(yi)。

　　中國(guo)企業進(jin)行海外并購也應該學習跨國(guo)公司循序漸(jian)進(jin)的方(fang)式：

　　不控(kong)制、主導這個(ge)企業，而是先做一個(ge)“內部觀察者”。

　　并購類型(xing)

　　根據(ju)并(bing)購(gou)的不同功能或根據(ju)并(bing)購(gou)涉(she)及(ji)的產業組織特征，可(ke)以將并(bing)購(gou)分為三種基本類型

　　1.橫向并購

　　橫(heng)向(xiang)并購的基本(ben)特(te)征(zheng)就是企業(ye)在國際范圍內(nei)的橫(heng)向(xiang)一(yi)體化。近年來(lai)，由于全球(qiu)性的行(xing)業(ye)重組(zu)浪潮，結合我國各行(xing)業(ye)實際發(fa)展需要(yao)，加上我國國家政策及法律對(dui)橫(heng)向(xiang)重組(zu)的一(yi)定(ding)支(zhi)持，行(xing)業(ye)橫(heng)向(xiang)并購的發(fa)展十分迅速。

　　2.縱向并購

　　縱(zong)(zong)向并(bing)購(gou)是(shi)(shi)發生在同(tong)一產業的(de)上下(xia)游之間的(de)并(bing)購(gou)。縱(zong)(zong)向并(bing)購(gou)的(de)企(qi)業之間不是(shi)(shi)直接的(de)競爭關系，而(er)是(shi)(shi)供應商和需求商之間的(de)關系。因此，縱(zong)(zong)向并(bing)購(gou)的(de)基本特征是(shi)(shi)企(qi)業在市場整體范圍(wei)內(nei)的(de)縱(zong)(zong)向一體化。

　　3.混合并(bing)購

　　混合(he)并購(gou)是發生(sheng)在不同(tong)行業(ye)(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)(ye)之(zhi)間的并購(gou)。從理(li)論(lun)上看，混合(he)并購(gou)的基本目的在于(yu)分散風險，尋(xun)求范圍經濟。在面臨(lin)激烈競爭的情況下，我國各行各業(ye)(ye)(ye)的企(qi)業(ye)(ye)(ye)都(dou)不同(tong)程(cheng)度地想到多(duo)元化，混合(he)并購(gou)就是多(duo)元化的一個重要方法(fa)，為(wei)企(qi)業(ye)(ye)(ye)進入其他(ta)行業(ye)(ye)(ye)提供了有力，便捷，低風險的途徑(jing)。

　　上面(mian)的三種并(bing)(bing)購(gou)活(huo)動在我國(guo)的發展情(qing)況各不相(xiang)同。目(mu)(mu)前(qian)，我國(guo)企(qi)業基(ji)本擺脫了盲目(mu)(mu)多元化的思想，更多的橫(heng)向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)發生了，數據(ju)顯示，橫(heng)向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)在我國(guo)并(bing)(bing)購(gou)活(huo)動中的比(bi)重(zhong)始終在50%左右。

　　橫向并購(gou)毫(hao)無(wu)疑問是對行業(ye)(ye)發(fa)(fa)展影(ying)響最直接(jie)的(de)。混合并購(gou)在(zai)一(yi)定(ding)程度(du)上也有(you)(you)所發(fa)(fa)展，主(zhu)要發(fa)(fa)生在(zai)實力較(jiao)強(qiang)的(de)企業(ye)(ye)中(zhong)，相當一(yi)部分混合并購(gou)情況較(jiao)多的(de)行業(ye)(ye)都有(you)(you)著(zhu)比較(jiao)好的(de)效益，但發(fa)(fa)展前景不明朗。縱向并購(gou)在(zai)我國比較(jiao)不成(cheng)熟，基本(ben)都在(zai)鋼鐵，石油等(deng)能源與(yu)基礎工業(ye)(ye)行業(ye)(ye)。這些行業(ye)(ye)的(de)原料成(cheng)本(ben)對行業(ye)(ye)效益有(you)(you)很大影(ying)響，因此，縱向并購(gou)成(cheng)為企業(ye)(ye)強(qiang)化(hua)業(ye)(ye)務(wu)的(de)有(you)(you)效途徑。