投(tou)資(zi)(zi)，指(zhi)國家或(huo)企業(ye)以及個人，為(wei)(wei)了(le)特(te)定(ding)目的(de)，與對方(fang)簽訂(ding)協議，促(cu)進社會發(fa)展，實現(xian)互惠(hui)互利，輸送資(zi)(zi)金(jin)的(de)過(guo)程。又(you)是(shi)特(te)定(ding)經(jing)濟主體為(wei)(wei)了(le)在未(wei)來可預見的(de)時期內獲得(de)收益或(huo)是(shi)資(zi)(zi)金(jin)增(zeng)值，在一定(ding)時期內向一定(ding)領域投(tou)放足夠數(shu)額的(de)資(zi)(zi)金(jin)或(huo)實物的(de)貨(huo)幣(bi)等價物的(de)經(jing)濟行為(wei)(wei)。可分為(wei)(wei)實物投(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)和(he)證券投(tou)資(zi)(zi)等。前者(zhe)是(shi)以貨(huo)幣(bi)投(tou)入(ru)企業(ye)，通過(guo)生產(chan)經(jing)營活動取得(de)一定(ding)利潤，后者(zhe)是(shi)以貨(huo)幣(bi)購買企業(ye)發(fa)行的(de)股票和(he)公司債(zhai)券，間(jian)接參與企業(ye)的(de)利潤分配。

　　投資是創(chuang)新創(chuang)業(ye)項目(mu)孵化的一種形(xing)式，是對項目(mu)產業(ye)化綜合(he)體(ti)進行資本助推發展的經濟活動。

　　意(yi)義

　　投(tou)資(zi)這個(ge)名詞在金(jin)融(rong)和經(jing)濟方(fang)面有(you)數個(ge)相(xiang)關的(de)意義。它涉(she)及財產的(de)累積(ji)以求在未(wei)(wei)來得到收益。技(ji)術上來說，這個(ge)詞意味著(zhu)“將某物品放入其他地方(fang)的(de)行動”(或許最初是與(yu)人的(de)服裝或“禮服”相(xiang)關)。從金(jin)融(rong)學(xue)角度來講，相(xiang)較于投(tou)機而言(yan)，投(tou)資(zi)的(de)時(shi)間段(duan)更長一些，更趨向(xiang)是為了(le)在未(wei)(wei)來一定時(shi)間段(duan)內獲得某種(zhong)比較持續穩定的(de)現金(jin)流收益，是未(wei)(wei)來收益的(de)累積(ji).

　　種(zhong)類

　　投資(investment)指投資者當期投入一定數額的(de)資金而期望在(zai)未來獲得回報，所得回報應該能補償：

　　(1)投資資金被(bei)占用(yong)的時間;

　　(2)預期的通貨(huo)膨脹率;

　　(3)未來收(shou)益的不確定性(xing)。(CFA定義)

　　企業的投資活動明顯地分為(wei)兩類：

　　(1)為對內擴大再生產(chan)(chan)奠定(ding)基(ji)礎，即購建固(gu)定(ding)資產(chan)(chan)、無形資產(chan)(chan)和其他長期資產(chan)(chan)支(zhi)付(fu)的現金(jin);

　　(2)對外(wai)擴張，即對外(wai)股權、債權支付(fu)的現金。

　　并購指的(de)是兩家或(huo)者(zhe)更多的(de)獨立企業，公(gong)司(si)合(he)并組成一(yi)家企業，通常由一(yi)家占優勢的(de)公(gong)司(si)吸(xi)收(shou)一(yi)家或(huo)者(zhe)多家公(gong)司(si)。

　　并購(gou)的內涵非(fei)常廣泛，一般是指兼并(Merger)和收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并 —又稱(cheng)吸收合并，即兩(liang)種不(bu)同事物，因故合并成一體。

　　收(shou)購(gou) — 指一(yi)家企(qi)業(ye)用現金或者(zhe)有價(jia)證券購(gou)買另一(yi)家企(qi)業(ye)的(de)(de)股票或者(zhe)資產(chan)，以(yi)獲得對(dui)該(gai)企(qi)業(ye)的(de)(de)全部資產(chan)或者(zhe)某項(xiang)資產(chan)的(de)(de)所(suo)有權(quan)，或對(dui)該(gai)企(qi)業(ye)的(de)(de)控制權(quan)。與(yu)并購(gou)意義(yi)相關的(de)(de)另一(yi)個(ge)概念是合并(Consolidation)——是指兩(liang)個(ge)或兩(liang)個(ge)以(yi)上(shang)的(de)(de)企(qi)業(ye)合并成(cheng)(cheng)為一(yi)個(ge)新的(de)(de)企(qi)業(ye)，合并完成(cheng)(cheng)后，多個(ge)法人變成(cheng)(cheng)一(yi)個(ge)法人。

　　關鍵要素

　　首先要(yao)考慮(lv)我為什么要(yao)做這(zhe)個(ge)并購?

　　第二個重要(yao)因素，就是要(yao)看(kan)管理(li)團隊能不能很好地配(pei)合(he)?

　　第三，就是在并(bing)購過程(cheng)當中要關注(zhu)文化(hua)差異(yi)。

　　中(zhong)國企業進(jin)行海外并購也應該學(xue)習跨國公司循序漸進(jin)的(de)方式：

　　不控制、主導(dao)這個(ge)企業(ye)，而是先做(zuo)一個(ge)“內部觀(guan)察者”。

　　并購類型(xing)

　　根據并(bing)購(gou)的不同功能或(huo)根據并(bing)購(gou)涉及的產業(ye)組(zu)織特(te)征，可以將并(bing)購(gou)分為三種(zhong)基本(ben)類(lei)型(xing)

　　1.橫向并(bing)購

　　橫(heng)(heng)向(xiang)并購的基本特征(zheng)就是企(qi)業(ye)在國(guo)際范(fan)圍(wei)內的橫(heng)(heng)向(xiang)一體化。近年(nian)來，由于(yu)全球性的行(xing)業(ye)重組浪潮(chao)，結合(he)我國(guo)各行(xing)業(ye)實際發展(zhan)需要，加上(shang)我國(guo)國(guo)家政策(ce)及法(fa)律對橫(heng)(heng)向(xiang)重組的一定支持，行(xing)業(ye)橫(heng)(heng)向(xiang)并購的發展(zhan)十(shi)分迅速。

　　2.縱向并(bing)購(gou)

　　縱(zong)向并(bing)(bing)購(gou)是發生在同(tong)一(yi)產業(ye)的(de)(de)上下(xia)游(you)之間的(de)(de)并(bing)(bing)購(gou)。縱(zong)向并(bing)(bing)購(gou)的(de)(de)企(qi)業(ye)之間不是直接(jie)的(de)(de)競爭關系，而是供應商(shang)和需求商(shang)之間的(de)(de)關系。因(yin)此，縱(zong)向并(bing)(bing)購(gou)的(de)(de)基本特征是企(qi)業(ye)在市場整體(ti)范(fan)圍內的(de)(de)縱(zong)向一(yi)體(ti)化。

　　3.混合并(bing)購(gou)

　　混合(he)并(bing)購(gou)是發生在(zai)不(bu)同(tong)行業企業之間的(de)并(bing)購(gou)。從理論上看，混合(he)并(bing)購(gou)的(de)基本(ben)目(mu)的(de)在(zai)于分散風險，尋(xun)求范圍經(jing)濟。在(zai)面臨激烈競爭的(de)情況下，我國(guo)各行各業的(de)企業都不(bu)同(tong)程度地想到多(duo)元化(hua)，混合(he)并(bing)購(gou)就(jiu)是多(duo)元化(hua)的(de)一個重要方(fang)法(fa)，為企業進入其他行業提(ti)供了有力，便捷，低風險的(de)途徑。

　　上面的(de)三種并(bing)購(gou)(gou)活動在我國(guo)的(de)發(fa)展情況各不相同(tong)。目前(qian)，我國(guo)企業基本擺脫(tuo)了盲目多(duo)元(yuan)化的(de)思想，更多(duo)的(de)橫向并(bing)購(gou)(gou)發(fa)生了，數據(ju)顯示，橫向并(bing)購(gou)(gou)在我國(guo)并(bing)購(gou)(gou)活動中的(de)比重始終在50%左右。

　　橫向并購(gou)(gou)毫無疑問是對(dui)行業(ye)(ye)發(fa)(fa)展影(ying)響最直接的(de)。混合并購(gou)(gou)在(zai)(zai)一定程度(du)上(shang)也有(you)所(suo)發(fa)(fa)展，主要發(fa)(fa)生在(zai)(zai)實力(li)較強(qiang)的(de)企業(ye)(ye)中，相當一部分混合并購(gou)(gou)情(qing)況(kuang)較多(duo)的(de)行業(ye)(ye)都有(you)著(zhu)比(bi)較好的(de)效(xiao)益(yi)，但發(fa)(fa)展前景不明朗(lang)。縱(zong)向并購(gou)(gou)在(zai)(zai)我國(guo)比(bi)較不成熟(shu)，基本都在(zai)(zai)鋼鐵，石油等能源與基礎工業(ye)(ye)行業(ye)(ye)。這些行業(ye)(ye)的(de)原料成本對(dui)行業(ye)(ye)效(xiao)益(yi)有(you)很大影(ying)響，因此，縱(zong)向并購(gou)(gou)成為企業(ye)(ye)強(qiang)化業(ye)(ye)務的(de)有(you)效(xiao)途(tu)徑。