投(tou)資(zi)(zi)，指國家或企業(ye)以(yi)(yi)及個人，為(wei)了特定(ding)目(mu)的(de)(de)，與對方簽(qian)訂(ding)協(xie)議(yi)，促(cu)進社會發(fa)展，實現(xian)互惠互利，輸(shu)送資(zi)(zi)金的(de)(de)過程。又是(shi)特定(ding)經(jing)濟(ji)主體為(wei)了在未來可預見的(de)(de)時期(qi)內獲得收益(yi)或是(shi)資(zi)(zi)金增值，在一(yi)定(ding)時期(qi)內向一(yi)定(ding)領域投(tou)放(fang)足夠數額的(de)(de)資(zi)(zi)金或實物的(de)(de)貨幣(bi)(bi)等價物的(de)(de)經(jing)濟(ji)行為(wei)。可分為(wei)實物投(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)和證券(quan)投(tou)資(zi)(zi)等。前(qian)者是(shi)以(yi)(yi)貨幣(bi)(bi)投(tou)入(ru)企業(ye)，通過生產經(jing)營活動取得一(yi)定(ding)利潤，后(hou)者是(shi)以(yi)(yi)貨幣(bi)(bi)購買企業(ye)發(fa)行的(de)(de)股票和公司債券(quan)，間接參與企業(ye)的(de)(de)利潤分配。

　　投(tou)資(zi)是創新創業項目孵化的一(yi)種形式，是對項目產業化綜合體(ti)進行資(zi)本助推(tui)發展(zhan)的經濟活動。

　　意義(yi)

　　投資這(zhe)個(ge)(ge)名詞在(zai)金(jin)(jin)融和經濟方面有數個(ge)(ge)相(xiang)關的(de)意義。它涉及財產(chan)的(de)累(lei)積(ji)以求在(zai)未(wei)來(lai)得(de)到收(shou)益(yi)。技術(shu)上來(lai)說，這(zhe)個(ge)(ge)詞意味著“將某物品放入其(qi)他地方的(de)行(xing)動”(或許(xu)最初是與(yu)人的(de)服(fu)裝(zhuang)或“禮服(fu)”相(xiang)關)。從金(jin)(jin)融學角度(du)來(lai)講(jiang)，相(xiang)較(jiao)于投機(ji)而(er)言(yan)，投資的(de)時(shi)(shi)間段(duan)更長一些，更趨向是為了在(zai)未(wei)來(lai)一定時(shi)(shi)間段(duan)內獲(huo)得(de)某種比較(jiao)持續穩定的(de)現金(jin)(jin)流收(shou)益(yi)，是未(wei)來(lai)收(shou)益(yi)的(de)累(lei)積(ji).

　　種類

　　投(tou)資(zi)(zi)(investment)指(zhi)投(tou)資(zi)(zi)者當期(qi)投(tou)入(ru)一(yi)定數額的資(zi)(zi)金而期(qi)望在(zai)未來獲得回(hui)報，所得回(hui)報應該能(neng)補償：

　　(1)投資資金被占用的時間;

　　(2)預期的(de)通貨膨(peng)脹率;

　　(3)未來收益的不確定性。(CFA定義)

　　企業(ye)的投資活動明顯地分為兩類：

　　(1)為對內擴大再(zai)生(sheng)產奠定基礎(chu)，即購建固定資(zi)產、無(wu)形資(zi)產和其他長(chang)期資(zi)產支(zhi)付的(de)現金;

　　(2)對外擴張，即對外股權(quan)(quan)、債權(quan)(quan)支付的現金。

　　并(bing)(bing)購(gou)指的是兩家(jia)或者(zhe)(zhe)更多的獨立企(qi)業，公司合并(bing)(bing)組(zu)成一(yi)家(jia)企(qi)業，通常由一(yi)家(jia)占優勢的公司吸(xi)收一(yi)家(jia)或者(zhe)(zhe)多家(jia)公司。

　　并購(gou)的內(nei)涵非常廣(guang)泛，一般(ban)是指(zhi)兼并(Merger)和收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又(you)稱吸收合(he)并(bing)，即兩(liang)種不(bu)同事物，因故合(he)并(bing)成一(yi)體。

　　收(shou)購(gou)(gou) — 指(zhi)一(yi)家企業用(yong)現金或(huo)者有價證券(quan)購(gou)(gou)買另一(yi)家企業的(de)(de)(de)(de)股票或(huo)者資(zi)產(chan)，以獲得對該(gai)企業的(de)(de)(de)(de)全部資(zi)產(chan)或(huo)者某項資(zi)產(chan)的(de)(de)(de)(de)所有權，或(huo)對該(gai)企業的(de)(de)(de)(de)控制權。與并(bing)購(gou)(gou)意義相關的(de)(de)(de)(de)另一(yi)個(ge)概(gai)念是合并(bing)(Consolidation)——是指(zhi)兩(liang)(liang)個(ge)或(huo)兩(liang)(liang)個(ge)以上的(de)(de)(de)(de)企業合并(bing)成為一(yi)個(ge)新的(de)(de)(de)(de)企業，合并(bing)完成后，多個(ge)法(fa)人(ren)變成一(yi)個(ge)法(fa)人(ren)。

　　關(guan)鍵要素

　　首先(xian)要考(kao)慮我為什(shen)么要做這個并購?

　　第(di)二(er)個重(zhong)要因素，就是要看(kan)管理團隊能(neng)不能(neng)很(hen)好地配合?

　　第三(san)，就是在并(bing)購過(guo)程當中要(yao)關(guan)注(zhu)文化差異。

　　中國(guo)企業進行海外并購也應該(gai)學習(xi)跨國(guo)公司(si)循(xun)序漸進的(de)方式(shi)：

　　不控制、主導這(zhe)個企(qi)業，而(er)是先做一(yi)個“內部觀察者(zhe)”。

　　并購類型

　　根據(ju)并購的不同功能或(huo)根據(ju)并購涉及(ji)的產業組織特征，可以將(jiang)并購分(fen)為三種基本類型(xing)

　　1.橫(heng)向并購(gou)

　　橫(heng)向并購(gou)的基本特(te)征就是(shi)企業(ye)在國際范圍內的橫(heng)向一體(ti)化。近(jin)年來，由于全球(qiu)性(xing)的行業(ye)重(zhong)組浪潮，結合我國各行業(ye)實際發(fa)展需要，加上我國國家政(zheng)策及(ji)法律(lv)對橫(heng)向重(zhong)組的一定支持(chi)，行業(ye)橫(heng)向并購(gou)的發(fa)展十分(fen)迅(xun)速。

　　2.縱向(xiang)并購

　　縱(zong)向(xiang)并(bing)購是(shi)發生(sheng)在同一產(chan)業(ye)的(de)(de)上(shang)下游之間(jian)的(de)(de)并(bing)購。縱(zong)向(xiang)并(bing)購的(de)(de)企(qi)業(ye)之間(jian)不是(shi)直接的(de)(de)競爭關系，而是(shi)供應商和需求商之間(jian)的(de)(de)關系。因此，縱(zong)向(xiang)并(bing)購的(de)(de)基本特征是(shi)企(qi)業(ye)在市場整體(ti)范圍內的(de)(de)縱(zong)向(xiang)一體(ti)化。

　　3.混合并購

　　混合(he)并購(gou)是發生在(zai)(zai)不同行(xing)(xing)業(ye)(ye)企業(ye)(ye)之間的(de)(de)(de)并購(gou)。從理(li)論上看，混合(he)并購(gou)的(de)(de)(de)基(ji)本(ben)目的(de)(de)(de)在(zai)(zai)于分散風(feng)險(xian)，尋求(qiu)范圍(wei)經濟。在(zai)(zai)面(mian)臨激(ji)烈(lie)競爭的(de)(de)(de)情況下(xia)，我(wo)國各行(xing)(xing)各業(ye)(ye)的(de)(de)(de)企業(ye)(ye)都不同程度地想到多元化(hua)，混合(he)并購(gou)就是多元化(hua)的(de)(de)(de)一個重要方法，為企業(ye)(ye)進(jin)入其他(ta)行(xing)(xing)業(ye)(ye)提供了有(you)力(li)，便捷，低風(feng)險(xian)的(de)(de)(de)途徑。

　　上面的(de)(de)(de)三種并(bing)購活動在我國(guo)的(de)(de)(de)發展情況各不相同。目前，我國(guo)企業(ye)基本擺脫了(le)盲目多元化的(de)(de)(de)思想，更多的(de)(de)(de)橫(heng)向(xiang)并(bing)購發生了(le)，數據顯示，橫(heng)向(xiang)并(bing)購在我國(guo)并(bing)購活動中(zhong)的(de)(de)(de)比(bi)重始終在50%左(zuo)右。

　　橫向(xiang)(xiang)并(bing)(bing)購(gou)毫無疑問是對行(xing)業(ye)發(fa)展影響最直接的(de)。混合并(bing)(bing)購(gou)在一(yi)定程度上也有(you)所(suo)發(fa)展，主要(yao)發(fa)生在實力較強(qiang)(qiang)的(de)企業(ye)中，相當一(yi)部分混合并(bing)(bing)購(gou)情況(kuang)較多的(de)行(xing)業(ye)都(dou)有(you)著比較好的(de)效益，但發(fa)展前景不明朗。縱(zong)向(xiang)(xiang)并(bing)(bing)購(gou)在我國比較不成(cheng)熟(shu)，基(ji)本(ben)都(dou)在鋼(gang)鐵，石油(you)等能源與(yu)基(ji)礎工業(ye)行(xing)業(ye)。這些(xie)行(xing)業(ye)的(de)原料成(cheng)本(ben)對行(xing)業(ye)效益有(you)很大影響，因此，縱(zong)向(xiang)(xiang)并(bing)(bing)購(gou)成(cheng)為(wei)企業(ye)強(qiang)(qiang)化業(ye)務的(de)有(you)效途徑(jing)。