投(tou)資(zi)(zi)，指國家或(huo)(huo)企業以(yi)及(ji)個人，為(wei)了特(te)定(ding)目的(de)(de)(de)，與對方簽訂協議，促進社(she)會發展，實(shi)現互(hu)惠互(hu)利(li)，輸送資(zi)(zi)金的(de)(de)(de)過程。又是(shi)(shi)特(te)定(ding)經(jing)濟(ji)主(zhu)體為(wei)了在未來可預見的(de)(de)(de)時期(qi)內(nei)獲得(de)收(shou)益或(huo)(huo)是(shi)(shi)資(zi)(zi)金增(zeng)值(zhi)，在一(yi)定(ding)時期(qi)內(nei)向一(yi)定(ding)領域投(tou)放(fang)足夠數額的(de)(de)(de)資(zi)(zi)金或(huo)(huo)實(shi)物(wu)的(de)(de)(de)貨幣(bi)等價(jia)物(wu)的(de)(de)(de)經(jing)濟(ji)行為(wei)。可分為(wei)實(shi)物(wu)投(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)和證(zheng)券(quan)投(tou)資(zi)(zi)等。前者是(shi)(shi)以(yi)貨幣(bi)投(tou)入企業，通(tong)過生產經(jing)營活動取得(de)一(yi)定(ding)利(li)潤(run)，后者是(shi)(shi)以(yi)貨幣(bi)購買企業發行的(de)(de)(de)股票和公司債(zhai)券(quan)，間(jian)接參與企業的(de)(de)(de)利(li)潤(run)分配。

　　投資是(shi)創(chuang)新創(chuang)業項目孵化的一種形(xing)式，是(shi)對項目產(chan)業化綜合體進行資本(ben)助推發展的經濟活動。

　　意義

　　投資(zi)這(zhe)個(ge)名詞(ci)在金(jin)融和(he)經濟方面有數個(ge)相關的(de)意義。它涉及財產的(de)累(lei)(lei)積(ji)以求(qiu)在未來得到收益(yi)。技術上來說(shuo)，這(zhe)個(ge)詞(ci)意味著“將某(mou)物品(pin)放入其他地方的(de)行動”(或許(xu)最初是與人的(de)服(fu)裝或“禮服(fu)”相關)。從(cong)金(jin)融學角度(du)來講，相較(jiao)于投機(ji)而言(yan)，投資(zi)的(de)時間(jian)段(duan)更長(chang)一些，更趨(qu)向是為了在未來一定時間(jian)段(duan)內獲(huo)得某(mou)種比(bi)較(jiao)持續穩定的(de)現金(jin)流收益(yi)，是未來收益(yi)的(de)累(lei)(lei)積(ji).

　　種類

　　投(tou)(tou)資(zi)(zi)(investment)指投(tou)(tou)資(zi)(zi)者(zhe)當(dang)期投(tou)(tou)入一定(ding)數額的資(zi)(zi)金而期望在未(wei)來獲得回報，所得回報應(ying)該能(neng)補償：

　　(1)投資(zi)資(zi)金被(bei)占用的時間;

　　(2)預期的通貨膨脹率;

　　(3)未來收益的不確定性(xing)。(CFA定義(yi))

　　企(qi)業的投(tou)資活動(dong)明顯(xian)地(di)分(fen)為兩類：

　　(1)為(wei)對內擴大再生(sheng)產奠定基礎(chu)，即購建固(gu)定資產、無形資產和其他長(chang)期資產支付的現金;

　　(2)對外擴張(zhang)，即對外股權(quan)、債權(quan)支付的現金。

　　并購指的(de)(de)是兩(liang)家(jia)(jia)或(huo)者更多(duo)的(de)(de)獨立企業，公司(si)合(he)并組成一家(jia)(jia)企業，通常(chang)由(you)一家(jia)(jia)占優勢的(de)(de)公司(si)吸收一家(jia)(jia)或(huo)者多(duo)家(jia)(jia)公司(si)。

　　并購的內涵非常廣泛(fan)，一般是(shi)指(zhi)兼并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又(you)稱吸收合(he)并(bing)，即(ji)兩(liang)種不同(tong)事物(wu)，因故(gu)合(he)并(bing)成(cheng)一體。

　　收(shou)購(gou)(gou) — 指一(yi)家企(qi)業(ye)用(yong)現金或(huo)者(zhe)有(you)(you)價證券購(gou)(gou)買另一(yi)家企(qi)業(ye)的(de)股票或(huo)者(zhe)資(zi)產(chan)，以獲得對該企(qi)業(ye)的(de)全部資(zi)產(chan)或(huo)者(zhe)某項(xiang)資(zi)產(chan)的(de)所有(you)(you)權，或(huo)對該企(qi)業(ye)的(de)控制權。與(yu)并購(gou)(gou)意義(yi)相關的(de)另一(yi)個(ge)概念(nian)是合并(Consolidation)——是指兩個(ge)或(huo)兩個(ge)以上的(de)企(qi)業(ye)合并成為一(yi)個(ge)新(xin)的(de)企(qi)業(ye)，合并完成后，多個(ge)法人變成一(yi)個(ge)法人。

　　關鍵(jian)要素(su)

　　首(shou)先要考慮我(wo)為什(shen)么(me)要做這個并(bing)購?

　　第二個重(zhong)要因(yin)素，就是要看管理團隊能(neng)不(bu)能(neng)很(hen)好地配(pei)合?

　　第三，就是在并購過程當中要(yao)關(guan)注文化差異。

　　中國企(qi)業進行海外并購(gou)也應該學(xue)習跨國公司循序漸進的方(fang)式：

　　不控(kong)制(zhi)、主(zhu)導這(zhe)個(ge)(ge)企業，而(er)是先做一個(ge)(ge)“內部觀察者”。

　　并購(gou)類型

　　根據并(bing)購(gou)的不同(tong)功能(neng)或根據并(bing)購(gou)涉及的產業組織特征(zheng)，可(ke)以將并(bing)購(gou)分為三種(zhong)基本(ben)類型

　　1.橫向并(bing)購

　　橫(heng)向(xiang)并(bing)(bing)購的基本特征(zheng)就是企業(ye)在國(guo)際范圍內(nei)的橫(heng)向(xiang)一體化。近年來，由于全球(qiu)性的行業(ye)重組浪潮，結合我國(guo)各(ge)行業(ye)實際發(fa)(fa)展需要，加上我國(guo)國(guo)家政策及法(fa)律對橫(heng)向(xiang)重組的一定支持，行業(ye)橫(heng)向(xiang)并(bing)(bing)購的發(fa)(fa)展十分迅速。

　　2.縱向并購

　　縱(zong)(zong)向(xiang)并購(gou)是發生在同一產(chan)業的(de)上下游之間的(de)并購(gou)。縱(zong)(zong)向(xiang)并購(gou)的(de)企業之間不(bu)是直接的(de)競(jing)爭(zheng)關(guan)系，而(er)是供(gong)應(ying)商和需求商之間的(de)關(guan)系。因此，縱(zong)(zong)向(xiang)并購(gou)的(de)基(ji)本(ben)特征是企業在市場整體(ti)范圍內的(de)縱(zong)(zong)向(xiang)一體(ti)化。

　　3.混(hun)合并購

　　混(hun)(hun)合(he)并購是發生在(zai)不同(tong)行業(ye)企業(ye)之間的并購。從理論上看，混(hun)(hun)合(he)并購的基本目的在(zai)于分散風(feng)(feng)險，尋(xun)求范圍經濟(ji)。在(zai)面(mian)臨激(ji)烈競爭(zheng)的情(qing)況(kuang)下，我國(guo)各(ge)(ge)行各(ge)(ge)業(ye)的企業(ye)都不同(tong)程度地想到多(duo)元化，混(hun)(hun)合(he)并購就是多(duo)元化的一個重要方法(fa)，為企業(ye)進入其他行業(ye)提供了有力(li)，便捷，低風(feng)(feng)險的途徑。

　　上面的(de)三(san)種并購活動在我(wo)(wo)國的(de)發(fa)展(zhan)情況各不相同。目前，我(wo)(wo)國企業基本擺脫了盲目多(duo)元化(hua)的(de)思(si)想(xiang)，更多(duo)的(de)橫向(xiang)并購發(fa)生(sheng)了，數(shu)據(ju)顯示，橫向(xiang)并購在我(wo)(wo)國并購活動中(zhong)的(de)比重始終在50%左右。

　　橫向并購(gou)(gou)(gou)毫無疑問(wen)是對(dui)行業(ye)(ye)發展(zhan)(zhan)影響(xiang)最直接的。混合(he)并購(gou)(gou)(gou)在(zai)一定程度上也有(you)所發展(zhan)(zhan)，主要發生在(zai)實力較強(qiang)的企(qi)業(ye)(ye)中，相當一部分混合(he)并購(gou)(gou)(gou)情況(kuang)較多(duo)的行業(ye)(ye)都有(you)著比(bi)較好(hao)的效益(yi)，但發展(zhan)(zhan)前(qian)景不(bu)明朗。縱(zong)(zong)向并購(gou)(gou)(gou)在(zai)我國比(bi)較不(bu)成熟，基本(ben)都在(zai)鋼鐵(tie)，石油等能源(yuan)與基礎工業(ye)(ye)行業(ye)(ye)。這(zhe)些行業(ye)(ye)的原料成本(ben)對(dui)行業(ye)(ye)效益(yi)有(you)很大影響(xiang)，因(yin)此，縱(zong)(zong)向并購(gou)(gou)(gou)成為企(qi)業(ye)(ye)強(qiang)化業(ye)(ye)務(wu)的有(you)效途(tu)徑。