投(tou)(tou)資(zi)，指國家或(huo)企業(ye)以及個人，為(wei)了特定目(mu)的，與對(dui)方簽訂協議，促進社會發展，實現互惠互利，輸送資(zi)金的過程(cheng)。又是(shi)特定經濟主體為(wei)了在未來可(ke)預見的時期(qi)內獲(huo)得(de)收益(yi)或(huo)是(shi)資(zi)金增值，在一定時期(qi)內向一定領(ling)域投(tou)(tou)放足夠數額的資(zi)金或(huo)實物的貨(huo)(huo)幣(bi)等(deng)價物的經濟行為(wei)。可(ke)分為(wei)實物投(tou)(tou)資(zi)、資(zi)本(ben)投(tou)(tou)資(zi)和證券投(tou)(tou)資(zi)等(deng)。前者是(shi)以貨(huo)(huo)幣(bi)投(tou)(tou)入企業(ye)，通過生產經營活動取(qu)得(de)一定利潤，后(hou)者是(shi)以貨(huo)(huo)幣(bi)購買企業(ye)發行的股票和公司債券，間接參與企業(ye)的利潤分配。

　　投資(zi)是創(chuang)新創(chuang)業(ye)項目孵化(hua)的(de)一種(zhong)形式(shi)，是對項目產業(ye)化(hua)綜(zong)合體進行資(zi)本助推(tui)發展的(de)經濟活動。

　　意義

　　投資這(zhe)個名詞(ci)(ci)在金融和經濟方面有數個相關的(de)意(yi)義。它涉及(ji)財產的(de)累積以(yi)求在未來得到收(shou)益(yi)。技術上來說，這(zhe)個詞(ci)(ci)意(yi)味著“將某物品(pin)放入其(qi)他(ta)地方的(de)行動”(或許最初是(shi)與人的(de)服(fu)裝或“禮服(fu)”相關)。從(cong)金融學角度來講，相較于投機(ji)而言，投資的(de)時(shi)間段更(geng)長(chang)一些，更(geng)趨向是(shi)為了在未來一定(ding)(ding)時(shi)間段內獲得某種比較持續穩(wen)定(ding)(ding)的(de)現金流收(shou)益(yi)，是(shi)未來收(shou)益(yi)的(de)累積.

　　種(zhong)類

　　投(tou)資(zi)(zi)(investment)指(zhi)投(tou)資(zi)(zi)者當期投(tou)入一定數額的資(zi)(zi)金(jin)而期望在(zai)未來獲(huo)得回(hui)報，所得回(hui)報應該能補償：

　　(1)投(tou)資資金(jin)被(bei)占用的時間;

　　(2)預期的通貨膨脹率;

　　(3)未來收益的不確定性。(CFA定義)

　　企業(ye)的投資活動明顯(xian)地分為兩類：

　　(1)為對內(nei)擴(kuo)大再生產(chan)奠定基(ji)礎，即購建固定資(zi)產(chan)、無形資(zi)產(chan)和(he)其他長期資(zi)產(chan)支付的現金(jin);

　　(2)對外擴張，即對外股權(quan)、債(zhai)權(quan)支(zhi)付的現(xian)金。

　　并購(gou)指的(de)是(shi)兩家或者更多的(de)獨(du)立企(qi)業，公司(si)合(he)并組成一(yi)(yi)家企(qi)業，通(tong)常由一(yi)(yi)家占優勢(shi)的(de)公司(si)吸收一(yi)(yi)家或者多家公司(si)。

　　并(bing)購(gou)的內涵(han)非常(chang)廣泛(fan)，一般是指兼并(bing)(Merger)和收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱吸收合并(bing)，即(ji)兩種不同事物，因故(gu)合并(bing)成一體(ti)。

　　收購 — 指一(yi)(yi)家企(qi)(qi)業用現(xian)金或(huo)者(zhe)有(you)(you)價證券購買另一(yi)(yi)家企(qi)(qi)業的(de)(de)股票(piao)或(huo)者(zhe)資產(chan)，以獲得對(dui)該(gai)企(qi)(qi)業的(de)(de)全部(bu)資產(chan)或(huo)者(zhe)某項(xiang)資產(chan)的(de)(de)所有(you)(you)權，或(huo)對(dui)該(gai)企(qi)(qi)業的(de)(de)控制權。與(yu)并(bing)(bing)購意義相關的(de)(de)另一(yi)(yi)個概念是(shi)合并(bing)(bing)(Consolidation)——是(shi)指兩個或(huo)兩個以上的(de)(de)企(qi)(qi)業合并(bing)(bing)成(cheng)(cheng)為一(yi)(yi)個新的(de)(de)企(qi)(qi)業，合并(bing)(bing)完成(cheng)(cheng)后，多個法人(ren)(ren)變(bian)成(cheng)(cheng)一(yi)(yi)個法人(ren)(ren)。

　　關(guan)鍵要素(su)

　　首先要考慮我為(wei)什么要做這個(ge)并購?

　　第二個重要因素，就是要看(kan)管理團隊能(neng)(neng)不能(neng)(neng)很(hen)好(hao)地配合?

　　第三，就(jiu)是(shi)在并購過(guo)程當(dang)中要關注文化差異。

　　中國(guo)企業進行海外并購也應(ying)該學習跨(kua)國(guo)公司循(xun)序漸(jian)進的方式：

　　不(bu)控制(zhi)、主導(dao)這個(ge)企業，而是先做一個(ge)“內部(bu)觀察者”。

　　并(bing)購類型

　　根據并購(gou)的(de)不同功(gong)能或根據并購(gou)涉及的(de)產業組織特征，可以(yi)將并購(gou)分為三種基(ji)本類型

　　1.橫向并(bing)購

　　橫向(xiang)并購(gou)的(de)基本特征(zheng)就是(shi)企(qi)業在國(guo)(guo)際范(fan)圍內的(de)橫向(xiang)一體化。近年來，由于全球性的(de)行業重組浪潮，結(jie)合我(wo)國(guo)(guo)各行業實際發(fa)(fa)展需要，加上我(wo)國(guo)(guo)國(guo)(guo)家政(zheng)策(ce)及法律(lv)對橫向(xiang)重組的(de)一定支持，行業橫向(xiang)并購(gou)的(de)發(fa)(fa)展十分迅速。

　　2.縱向并(bing)購

　　縱(zong)(zong)向(xiang)并(bing)購是發生在(zai)同一(yi)產業(ye)的上下(xia)游之間的并(bing)購。縱(zong)(zong)向(xiang)并(bing)購的企(qi)業(ye)之間不是直接的競(jing)爭(zheng)關系(xi)，而是供應商(shang)和需(xu)求商(shang)之間的關系(xi)。因此，縱(zong)(zong)向(xiang)并(bing)購的基本特征是企(qi)業(ye)在(zai)市場整體(ti)范圍內的縱(zong)(zong)向(xiang)一(yi)體(ti)化。

　　3.混合并購

　　混(hun)合并(bing)購是(shi)(shi)發生在(zai)不同行業(ye)(ye)(ye)企業(ye)(ye)(ye)之間的(de)并(bing)購。從理論上看(kan)，混(hun)合并(bing)購的(de)基本目的(de)在(zai)于分散風(feng)險(xian)，尋求范圍經(jing)濟。在(zai)面(mian)臨激烈(lie)競爭的(de)情況(kuang)下，我國(guo)各(ge)行各(ge)業(ye)(ye)(ye)的(de)企業(ye)(ye)(ye)都不同程度地想到多元化(hua)，混(hun)合并(bing)購就是(shi)(shi)多元化(hua)的(de)一個重(zhong)要方(fang)法，為(wei)企業(ye)(ye)(ye)進(jin)入其他行業(ye)(ye)(ye)提(ti)供了有(you)力，便捷，低風(feng)險(xian)的(de)途徑。

　　上面的三種(zhong)并(bing)購活動在我國的發(fa)展(zhan)情況各不相(xiang)同。目前，我國企業基(ji)本擺脫了盲目多元化的思想，更多的橫向(xiang)并(bing)購發(fa)生了，數(shu)據顯示，橫向(xiang)并(bing)購在我國并(bing)購活動中的比重始終在50%左右。

　　橫向并(bing)購毫無(wu)疑(yi)問是(shi)對(dui)行(xing)業(ye)(ye)(ye)發展影響(xiang)(xiang)最直(zhi)接的(de)。混(hun)合(he)并(bing)購在(zai)一定(ding)程度上也有(you)所發展，主要發生在(zai)實力(li)較強(qiang)(qiang)的(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)中，相(xiang)當一部分混(hun)合(he)并(bing)購情況較多的(de)行(xing)業(ye)(ye)(ye)都(dou)有(you)著比較好(hao)的(de)效益，但發展前景不明(ming)朗。縱向并(bing)購在(zai)我國比較不成(cheng)(cheng)熟，基本都(dou)在(zai)鋼鐵，石油等(deng)能源與基礎工業(ye)(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)(ye)。這(zhe)些行(xing)業(ye)(ye)(ye)的(de)原(yuan)料成(cheng)(cheng)本對(dui)行(xing)業(ye)(ye)(ye)效益有(you)很大(da)影響(xiang)(xiang)，因(yin)此，縱向并(bing)購成(cheng)(cheng)為(wei)企(qi)業(ye)(ye)(ye)強(qiang)(qiang)化業(ye)(ye)(ye)務的(de)有(you)效途徑。