投(tou)(tou)資，指國(guo)家或(huo)企業以及個(ge)人，為(wei)(wei)了特定(ding)目(mu)的(de)，與對方簽訂協議，促進社會(hui)發(fa)展，實現互惠互利(li)，輸送(song)資金(jin)的(de)過(guo)程。又是特定(ding)經(jing)(jing)(jing)濟主(zhu)體為(wei)(wei)了在未(wei)來可預見(jian)的(de)時(shi)期內獲(huo)得收益或(huo)是資金(jin)增值，在一(yi)定(ding)時(shi)期內向一(yi)定(ding)領域投(tou)(tou)放足夠(gou)數(shu)額的(de)資金(jin)或(huo)實物的(de)貨(huo)幣(bi)等價物的(de)經(jing)(jing)(jing)濟行(xing)為(wei)(wei)。可分為(wei)(wei)實物投(tou)(tou)資、資本(ben)投(tou)(tou)資和證券(quan)投(tou)(tou)資等。前者(zhe)是以貨(huo)幣(bi)投(tou)(tou)入企業，通(tong)過(guo)生(sheng)產經(jing)(jing)(jing)營(ying)活動取得一(yi)定(ding)利(li)潤，后者(zhe)是以貨(huo)幣(bi)購買(mai)企業發(fa)行(xing)的(de)股票和公司債券(quan)，間接參與企業的(de)利(li)潤分配(pei)。

　　投資(zi)是創新創業項目孵化的一種形式，是對項目產業化綜(zong)合體進行資(zi)本助推(tui)發展的經(jing)濟(ji)活動。

　　意(yi)義

　　投(tou)資這個名詞在金(jin)(jin)融和經濟方(fang)面(mian)有數個相關(guan)的(de)意義。它涉及(ji)財產的(de)累積以求在未來(lai)得到收(shou)(shou)益。技術上來(lai)說，這個詞意味著“將某(mou)物品(pin)放入(ru)其他地方(fang)的(de)行(xing)動(dong)”(或許最(zui)初是(shi)與人的(de)服(fu)裝或“禮服(fu)”相關(guan))。從金(jin)(jin)融學角(jiao)度來(lai)講，相較于(yu)投(tou)機(ji)而(er)言，投(tou)資的(de)時(shi)間段(duan)更長一些，更趨向是(shi)為了在未來(lai)一定(ding)時(shi)間段(duan)內獲得某(mou)種(zhong)比較持續穩定(ding)的(de)現金(jin)(jin)流收(shou)(shou)益，是(shi)未來(lai)收(shou)(shou)益的(de)累積.

　　種類

　　投(tou)(tou)資(investment)指投(tou)(tou)資者當(dang)期(qi)投(tou)(tou)入一(yi)定數額的資金而期(qi)望在未來獲得回報，所得回報應該能補償：

　　(1)投資(zi)資(zi)金被占用的時(shi)間;

　　(2)預期的通(tong)貨膨脹率;

　　(3)未來收益(yi)的不確定性。(CFA定義(yi))

　　企業(ye)的投資活動明顯地分為兩類：

　　(1)為對內擴(kuo)大再(zai)生產(chan)奠定基礎，即購(gou)建固定資產(chan)、無形(xing)資產(chan)和(he)其他長期(qi)資產(chan)支付的(de)現金;

　　(2)對(dui)外(wai)擴張，即對(dui)外(wai)股權、債權支付(fu)的現(xian)金(jin)。

　　并購指的是兩家(jia)或者(zhe)更多的獨立(li)企業(ye)，公(gong)司(si)合并組成一(yi)家(jia)企業(ye)，通常(chang)由一(yi)家(jia)占(zhan)優勢的公(gong)司(si)吸(xi)收一(yi)家(jia)或者(zhe)多家(jia)公(gong)司(si)。

　　并購(gou)的(de)內涵非(fei)常廣泛，一(yi)般是指兼(jian)并(Merger)和收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱吸(xi)收合并(bing)，即兩種(zhong)不同(tong)事物，因故合并(bing)成一體。

　　收(shou)購(gou) — 指(zhi)(zhi)一(yi)家企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)用現金或(huo)者有價證券購(gou)買另(ling)一(yi)家企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的股票或(huo)者資(zi)(zi)產(chan)，以獲得對該企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的全部資(zi)(zi)產(chan)或(huo)者某項資(zi)(zi)產(chan)的所(suo)有權，或(huo)對該企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)的控制權。與并(bing)購(gou)意義相關的另(ling)一(yi)個(ge)概念是(shi)合(he)并(bing)(Consolidation)——是(shi)指(zhi)(zhi)兩(liang)(liang)個(ge)或(huo)兩(liang)(liang)個(ge)以上的企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)合(he)并(bing)成(cheng)為一(yi)個(ge)新的企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)，合(he)并(bing)完(wan)成(cheng)后，多(duo)個(ge)法(fa)人變成(cheng)一(yi)個(ge)法(fa)人。

　　關鍵要素

　　首先要(yao)考慮我為什么要(yao)做這個并購?

　　第二個重要(yao)因素，就是(shi)要(yao)看管理團(tuan)隊(dui)能不(bu)能很(hen)好地配合(he)?

　　第三，就(jiu)是(shi)在并(bing)購(gou)過程當中要關注文化差異。

　　中國企業進行海(hai)外并購也應該學習跨國公司循(xun)序漸(jian)進的(de)方(fang)式：

　　不控制、主導這(zhe)個(ge)企業，而是先做一個(ge)“內部觀察者”。

　　并購(gou)類型(xing)

　　根(gen)據(ju)并購的不(bu)同功(gong)能(neng)或根(gen)據(ju)并購涉及的產(chan)業組織特(te)征(zheng)，可以(yi)將并購分為三種基本類(lei)型

　　1.橫向并購

　　橫向并購的(de)(de)(de)基本特征就是企(qi)業(ye)在(zai)國(guo)際范(fan)圍內的(de)(de)(de)橫向一(yi)體化(hua)。近年來，由于全球性的(de)(de)(de)行業(ye)重(zhong)組浪潮(chao)，結合我(wo)國(guo)各行業(ye)實際發展(zhan)需(xu)要，加上我(wo)國(guo)國(guo)家政策及法(fa)律對橫向重(zhong)組的(de)(de)(de)一(yi)定支持，行業(ye)橫向并購的(de)(de)(de)發展(zhan)十(shi)分迅速。

　　2.縱向并購

　　縱(zong)(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)是發生在同一(yi)產業(ye)的(de)上下游之間的(de)并(bing)購(gou)(gou)。縱(zong)(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)的(de)企(qi)(qi)業(ye)之間不是直接的(de)競爭關系，而是供應商(shang)和需(xu)求商(shang)之間的(de)關系。因此，縱(zong)(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)的(de)基本特征是企(qi)(qi)業(ye)在市場(chang)整(zheng)體(ti)(ti)范圍內的(de)縱(zong)(zong)向(xiang)一(yi)體(ti)(ti)化。

　　3.混合并購

　　混(hun)合并購(gou)是發生在不同(tong)行業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)之間的(de)(de)并購(gou)。從理論上看，混(hun)合并購(gou)的(de)(de)基(ji)本目的(de)(de)在于分散風(feng)險，尋求范圍經濟。在面臨激烈競(jing)爭的(de)(de)情況下，我國各(ge)(ge)行各(ge)(ge)業(ye)(ye)的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)都(dou)不同(tong)程度地想(xiang)到(dao)多元化(hua)，混(hun)合并購(gou)就是多元化(hua)的(de)(de)一個重要方(fang)法，為企(qi)業(ye)(ye)進入其(qi)他行業(ye)(ye)提(ti)供(gong)了有力(li)，便捷，低風(feng)險的(de)(de)途徑。

　　上(shang)面的(de)(de)(de)(de)三種并購活動(dong)在(zai)(zai)我(wo)國的(de)(de)(de)(de)發展情況各不相同。目前，我(wo)國企業基本(ben)擺脫(tuo)了盲目多元化(hua)的(de)(de)(de)(de)思想，更(geng)多的(de)(de)(de)(de)橫向并購發生了，數據顯示，橫向并購在(zai)(zai)我(wo)國并購活動(dong)中的(de)(de)(de)(de)比重始(shi)終在(zai)(zai)50%左右(you)。

　　橫向(xiang)并購(gou)(gou)(gou)毫無(wu)疑問是對行(xing)(xing)業(ye)(ye)發展影響(xiang)(xiang)最直接的(de)。混合并購(gou)(gou)(gou)在(zai)(zai)(zai)一定程度上(shang)也有所發展，主要發生在(zai)(zai)(zai)實(shi)力較強的(de)企(qi)業(ye)(ye)中(zhong)，相當一部分(fen)混合并購(gou)(gou)(gou)情況較多的(de)行(xing)(xing)業(ye)(ye)都(dou)有著比較好的(de)效(xiao)(xiao)益，但發展前景不(bu)(bu)明朗。縱向(xiang)并購(gou)(gou)(gou)在(zai)(zai)(zai)我(wo)國比較不(bu)(bu)成熟，基本(ben)都(dou)在(zai)(zai)(zai)鋼鐵，石油等(deng)能源(yuan)與基礎工業(ye)(ye)行(xing)(xing)業(ye)(ye)。這些行(xing)(xing)業(ye)(ye)的(de)原料成本(ben)對行(xing)(xing)業(ye)(ye)效(xiao)(xiao)益有很大(da)影響(xiang)(xiang)，因此，縱向(xiang)并購(gou)(gou)(gou)成為(wei)企(qi)業(ye)(ye)強化業(ye)(ye)務的(de)有效(xiao)(xiao)途(tu)徑。