投(tou)(tou)資(zi)(zi)，指國家或企(qi)業(ye)以及個(ge)人，為(wei)了(le)特定目的，與對方簽訂協議(yi)，促進社會發展，實現互惠互利(li)，輸送資(zi)(zi)金(jin)的過(guo)程(cheng)。又是(shi)(shi)特定經(jing)濟主體為(wei)了(le)在未(wei)來可預(yu)見的時期內獲(huo)得(de)收益(yi)或是(shi)(shi)資(zi)(zi)金(jin)增(zeng)值，在一定時期內向一定領(ling)域投(tou)(tou)放(fang)足(zu)夠數額的資(zi)(zi)金(jin)或實物的貨(huo)幣等價物的經(jing)濟行(xing)為(wei)。可分(fen)為(wei)實物投(tou)(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本投(tou)(tou)資(zi)(zi)和(he)證券投(tou)(tou)資(zi)(zi)等。前者(zhe)是(shi)(shi)以貨(huo)幣投(tou)(tou)入企(qi)業(ye)，通過(guo)生產經(jing)營活動取得(de)一定利(li)潤，后者(zhe)是(shi)(shi)以貨(huo)幣購買企(qi)業(ye)發行(xing)的股票和(he)公司債券，間接參與企(qi)業(ye)的利(li)潤分(fen)配。

　　投(tou)資是(shi)創(chuang)新創(chuang)業項目孵化(hua)的(de)一種形式(shi)，是(shi)對項目產(chan)業化(hua)綜合體進行資本(ben)助推發展的(de)經濟活動。

　　意義

　　投資這個名詞在金(jin)融和經濟方面(mian)有(you)數(shu)個相關的(de)意(yi)(yi)義。它(ta)涉(she)及(ji)財(cai)產(chan)的(de)累積(ji)以求(qiu)在未來(lai)得到(dao)收(shou)益(yi)。技(ji)術上來(lai)說(shuo)，這個詞意(yi)(yi)味著“將某物品放(fang)入(ru)其他地方的(de)行動”(或(huo)許最初是(shi)與人的(de)服裝或(huo)“禮服”相關)。從金(jin)融學角度來(lai)講，相較(jiao)于投機而言，投資的(de)時(shi)間段(duan)更(geng)(geng)長一(yi)些，更(geng)(geng)趨向是(shi)為了在未來(lai)一(yi)定(ding)時(shi)間段(duan)內獲得某種(zhong)比(bi)較(jiao)持(chi)續(xu)穩定(ding)的(de)現金(jin)流收(shou)益(yi)，是(shi)未來(lai)收(shou)益(yi)的(de)累積(ji).

　　種(zhong)類

　　投(tou)資(zi)(investment)指投(tou)資(zi)者當期投(tou)入一定數額的資(zi)金而期望在未來獲得回(hui)報，所(suo)得回(hui)報應該能補償：

　　(1)投資資金(jin)被占用的(de)時間;

　　(2)預(yu)期的通貨膨脹率;

　　(3)未來收益的不確定(ding)性(xing)。(CFA定(ding)義)

　　企業的投資活動明顯地分(fen)為(wei)兩類(lei)：

　　(1)為對內擴大再生產(chan)奠定基礎，即(ji)購建固定資(zi)產(chan)、無形資(zi)產(chan)和其他長期資(zi)產(chan)支付(fu)的現(xian)金;

　　(2)對外擴張，即對外股(gu)權(quan)、債權(quan)支付(fu)的(de)現金。

　　并購指的(de)是兩家(jia)或者(zhe)更多(duo)的(de)獨(du)立企業，公司合并組成一(yi)家(jia)企業，通常由(you)一(yi)家(jia)占優勢的(de)公司吸收(shou)一(yi)家(jia)或者(zhe)多(duo)家(jia)公司。

　　并(bing)購的內涵非常廣泛(fan)，一般(ban)是指(zhi)兼(jian)并(bing)(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱(cheng)吸收合并(bing)，即兩種不同(tong)事(shi)物，因故合并(bing)成一體。

　　收購 — 指(zhi)一(yi)家企(qi)(qi)業(ye)用現金或(huo)者有價(jia)證券購買另一(yi)家企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)股票或(huo)者資產，以獲(huo)得對該企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)全部(bu)資產或(huo)者某(mou)項資產的(de)(de)所有權，或(huo)對該企(qi)(qi)業(ye)的(de)(de)控(kong)制權。與并購意義(yi)相關的(de)(de)另一(yi)個(ge)(ge)概念是合(he)并(Consolidation)——是指(zhi)兩個(ge)(ge)或(huo)兩個(ge)(ge)以上的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)合(he)并成(cheng)(cheng)為(wei)一(yi)個(ge)(ge)新(xin)的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)，合(he)并完(wan)成(cheng)(cheng)后，多個(ge)(ge)法人變(bian)成(cheng)(cheng)一(yi)個(ge)(ge)法人。

　　關鍵要素(su)

　　首先要(yao)考慮我為什么要(yao)做(zuo)這個并購?

　　第二個重要因素，就是要看管理團隊能不能很好地配合?

　　第(di)三，就是在并(bing)購過程當中要關注文化差(cha)異(yi)。

　　中國(guo)企業進行海外并購也應(ying)該學習跨國(guo)公司循序漸進的方式：

　　不控制(zhi)、主導這個(ge)企業，而是先做一(yi)個(ge)“內部(bu)觀察者”。

　　并購(gou)類型

　　根(gen)據(ju)并(bing)購的不同(tong)功能(neng)或根(gen)據(ju)并(bing)購涉及的產業組織特征，可以(yi)將并(bing)購分為三種基本類型

　　1.橫向并購(gou)

　　橫向(xiang)并(bing)購(gou)的(de)(de)基(ji)本特征就(jiu)是企業(ye)在國際范圍內的(de)(de)橫向(xiang)一體化。近(jin)年來(lai)，由(you)于全球性(xing)的(de)(de)行(xing)業(ye)重組浪潮，結合我國各(ge)行(xing)業(ye)實際發(fa)展需要，加上我國國家(jia)政策(ce)及法律對橫向(xiang)重組的(de)(de)一定支持，行(xing)業(ye)橫向(xiang)并(bing)購(gou)的(de)(de)發(fa)展十分迅速。

　　2.縱向(xiang)并購

　　縱向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)是發(fa)生在同一產業的(de)(de)上下游之(zhi)間的(de)(de)并(bing)(bing)購(gou)。縱向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)的(de)(de)企(qi)業之(zhi)間不是直接的(de)(de)競爭關(guan)(guan)系(xi)(xi)，而是供應商和需求商之(zhi)間的(de)(de)關(guan)(guan)系(xi)(xi)。因此，縱向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)的(de)(de)基(ji)本特(te)征(zheng)是企(qi)業在市場整體(ti)范圍(wei)內(nei)的(de)(de)縱向(xiang)一體(ti)化(hua)。

　　3.混合并購

　　混(hun)合(he)并(bing)購(gou)是(shi)發(fa)生在不(bu)同(tong)行(xing)業(ye)企(qi)業(ye)之間的(de)(de)并(bing)購(gou)。從理(li)論上看，混(hun)合(he)并(bing)購(gou)的(de)(de)基(ji)本目的(de)(de)在于分散(san)風(feng)險，尋求范(fan)圍經濟。在面臨激烈競爭的(de)(de)情況(kuang)下，我國各行(xing)各業(ye)的(de)(de)企(qi)業(ye)都不(bu)同(tong)程度地想(xiang)到多元化，混(hun)合(he)并(bing)購(gou)就是(shi)多元化的(de)(de)一個重(zhong)要方法，為(wei)企(qi)業(ye)進入其(qi)他行(xing)業(ye)提供(gong)了有力，便捷(jie)，低風(feng)險的(de)(de)途徑(jing)。

　　上(shang)面的(de)(de)三種并(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)活(huo)動在我國的(de)(de)發展(zhan)情況各不相同(tong)。目(mu)前(qian)，我國企業基本擺脫了盲目(mu)多(duo)(duo)元化的(de)(de)思(si)想，更多(duo)(duo)的(de)(de)橫向并(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)發生(sheng)了，數據顯(xian)示(shi)，橫向并(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)在我國并(bing)(bing)(bing)購(gou)(gou)活(huo)動中的(de)(de)比重始終在50%左右。

　　橫向并(bing)(bing)購毫無疑(yi)問(wen)是對(dui)行(xing)(xing)業(ye)發(fa)展影響(xiang)最直接的(de)。混合(he)(he)并(bing)(bing)購在(zai)一定程度(du)上也有(you)所發(fa)展，主要發(fa)生(sheng)在(zai)實力較(jiao)強(qiang)的(de)企業(ye)中(zhong)，相當一部分(fen)混合(he)(he)并(bing)(bing)購情況較(jiao)多的(de)行(xing)(xing)業(ye)都有(you)著比較(jiao)好的(de)效(xiao)益(yi)，但發(fa)展前景不(bu)明朗。縱向并(bing)(bing)購在(zai)我國比較(jiao)不(bu)成(cheng)熟(shu)，基(ji)本(ben)都在(zai)鋼鐵，石(shi)油(you)等能(neng)源與(yu)基(ji)礎工業(ye)行(xing)(xing)業(ye)。這些行(xing)(xing)業(ye)的(de)原料成(cheng)本(ben)對(dui)行(xing)(xing)業(ye)效(xiao)益(yi)有(you)很大影響(xiang)，因此，縱向并(bing)(bing)購成(cheng)為企業(ye)強(qiang)化(hua)業(ye)務的(de)有(you)效(xiao)途(tu)徑(jing)。