投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)，指(zhi)國家或(huo)企(qi)(qi)業(ye)(ye)以及(ji)個人，為(wei)(wei)了特(te)定(ding)(ding)(ding)目的(de)，與(yu)對方簽訂(ding)協(xie)議，促進社會(hui)發展，實現(xian)互惠(hui)互利(li)，輸送資(zi)(zi)(zi)金的(de)過程。又是(shi)特(te)定(ding)(ding)(ding)經濟主體為(wei)(wei)了在未來可預見的(de)時期內獲得收益或(huo)是(shi)資(zi)(zi)(zi)金增值，在一定(ding)(ding)(ding)時期內向一定(ding)(ding)(ding)領域投(tou)(tou)(tou)放足夠數額的(de)資(zi)(zi)(zi)金或(huo)實物(wu)的(de)貨幣(bi)等價物(wu)的(de)經濟行為(wei)(wei)。可分(fen)為(wei)(wei)實物(wu)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)、資(zi)(zi)(zi)本投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)和證券(quan)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)等。前者是(shi)以貨幣(bi)投(tou)(tou)(tou)入(ru)企(qi)(qi)業(ye)(ye)，通過生(sheng)產(chan)經營活動(dong)取得一定(ding)(ding)(ding)利(li)潤，后者是(shi)以貨幣(bi)購買企(qi)(qi)業(ye)(ye)發行的(de)股票和公司債券(quan)，間接參與(yu)企(qi)(qi)業(ye)(ye)的(de)利(li)潤分(fen)配。

　　投(tou)資是(shi)創新創業項(xiang)目孵化的一種(zhong)形式，是(shi)對(dui)項(xiang)目產業化綜合體進行資本助(zhu)推發展的經濟活動。

　　意義

　　投(tou)資這(zhe)個(ge)名詞在(zai)金融(rong)和經(jing)濟方面有數個(ge)相(xiang)(xiang)關的(de)意義。它涉及財產(chan)的(de)累積(ji)(ji)以求在(zai)未來得到收益。技術上來說，這(zhe)個(ge)詞意味著(zhu)“將(jiang)某(mou)物品(pin)放入其他地方的(de)行動(dong)”(或許(xu)最初是與人的(de)服(fu)裝(zhuang)或“禮服(fu)”相(xiang)(xiang)關)。從金融(rong)學角度來講，相(xiang)(xiang)較于投(tou)機而言，投(tou)資的(de)時間段更長(chang)一(yi)些，更趨向是為(wei)了在(zai)未來一(yi)定時間段內獲得某(mou)種(zhong)比較持續(xu)穩定的(de)現金流收益，是未來收益的(de)累積(ji)(ji).

　　種(zhong)類

　　投(tou)資(zi)(investment)指投(tou)資(zi)者當期投(tou)入一(yi)定數額的資(zi)金(jin)而期望在未來(lai)獲得回報，所得回報應(ying)該(gai)能(neng)補償：

　　(1)投資(zi)資(zi)金(jin)被占用(yong)的時間;

　　(2)預期的通貨膨脹率;

　　(3)未來(lai)收(shou)益(yi)的不確定性。(CFA定義)

　　企業的投資活(huo)動明顯(xian)地分為兩(liang)類：

　　(1)為(wei)對內(nei)擴大再生產奠定基礎，即購(gou)建(jian)固定資產、無形資產和其他長期資產支付(fu)的現(xian)金;

　　(2)對外擴(kuo)張，即(ji)對外股權(quan)、債權(quan)支(zhi)付的現金。

　　并購(gou)指的(de)(de)是兩家(jia)或(huo)者(zhe)更多的(de)(de)獨立企(qi)業，公(gong)司合并組成一家(jia)企(qi)業，通(tong)常由(you)一家(jia)占優勢(shi)的(de)(de)公(gong)司吸收一家(jia)或(huo)者(zhe)多家(jia)公(gong)司。

　　并(bing)購的內涵非常廣泛，一(yi)般是指兼并(bing)(Merger)和收(shou)購(Acquisition)。

　　兼并 —又稱吸收合(he)并，即兩種不同事物，因(yin)故合(he)并成一體。

　　收購 — 指(zhi)一(yi)家(jia)企(qi)(qi)業用現金或(huo)者(zhe)(zhe)有價(jia)證券購買另(ling)一(yi)家(jia)企(qi)(qi)業的(de)股(gu)票(piao)或(huo)者(zhe)(zhe)資產，以獲(huo)得對該(gai)(gai)企(qi)(qi)業的(de)全部資產或(huo)者(zhe)(zhe)某項資產的(de)所(suo)有權，或(huo)對該(gai)(gai)企(qi)(qi)業的(de)控(kong)制權。與并(bing)(bing)購意(yi)義相(xiang)關的(de)另(ling)一(yi)個(ge)概念是合并(bing)(bing)(Consolidation)——是指(zhi)兩個(ge)或(huo)兩個(ge)以上(shang)的(de)企(qi)(qi)業合并(bing)(bing)成為(wei)一(yi)個(ge)新(xin)的(de)企(qi)(qi)業，合并(bing)(bing)完成后(hou)，多個(ge)法(fa)人(ren)變成一(yi)個(ge)法(fa)人(ren)。

　　關鍵要素

　　首(shou)先要考(kao)慮我為什么要做這個并購?

　　第(di)二個重要(yao)因素(su)，就是要(yao)看管理團隊能不(bu)能很(hen)好地(di)配合?

　　第三，就是在并購過程(cheng)當(dang)中要關(guan)注(zhu)文(wen)化差(cha)異。

　　中國企(qi)業(ye)進(jin)行海外(wai)并(bing)購(gou)也應該學習跨國公司(si)循序(xu)漸進(jin)的方式：

　　不控制、主(zhu)導這個企業，而是先做一(yi)個“內部觀察者(zhe)”。

　　并購類(lei)型(xing)

　　根(gen)據(ju)(ju)并購的不(bu)同功能(neng)或(huo)根(gen)據(ju)(ju)并購涉及的產業組織特征，可以將并購分為三種(zhong)基本類型

　　1.橫向并購

　　橫(heng)(heng)向(xiang)并(bing)購的(de)(de)基本特征就(jiu)是企業(ye)在國(guo)際范(fan)圍內(nei)的(de)(de)橫(heng)(heng)向(xiang)一(yi)體(ti)化(hua)。近(jin)年(nian)來，由于全球性的(de)(de)行(xing)業(ye)重組(zu)浪潮，結合(he)我國(guo)各行(xing)業(ye)實際發展(zhan)需要，加上我國(guo)國(guo)家政策及法(fa)律對橫(heng)(heng)向(xiang)重組(zu)的(de)(de)一(yi)定支持，行(xing)業(ye)橫(heng)(heng)向(xiang)并(bing)購的(de)(de)發展(zhan)十分迅(xun)速。

　　2.縱向并購

　　縱向(xiang)并購(gou)是(shi)發生在(zai)(zai)同(tong)一產業的(de)上(shang)下游(you)之(zhi)間的(de)并購(gou)。縱向(xiang)并購(gou)的(de)企業之(zhi)間不是(shi)直接的(de)競爭關(guan)系，而是(shi)供應(ying)商和需求(qiu)商之(zhi)間的(de)關(guan)系。因此(ci)，縱向(xiang)并購(gou)的(de)基本(ben)特征是(shi)企業在(zai)(zai)市場(chang)整(zheng)體范圍內的(de)縱向(xiang)一體化。

　　3.混合并購

　　混(hun)合并購是發(fa)生在不(bu)同(tong)(tong)行業(ye)(ye)企業(ye)(ye)之間的(de)(de)并購。從(cong)理論上看，混(hun)合并購的(de)(de)基本目的(de)(de)在于分散風(feng)險，尋求范圍經濟。在面臨激烈(lie)競(jing)爭的(de)(de)情況下，我國各(ge)行各(ge)業(ye)(ye)的(de)(de)企業(ye)(ye)都不(bu)同(tong)(tong)程度地想到多(duo)元化，混(hun)合并購就是多(duo)元化的(de)(de)一個(ge)重要方法，為(wei)企業(ye)(ye)進入其他行業(ye)(ye)提供(gong)了有力，便捷，低(di)風(feng)險的(de)(de)途徑。

　　上(shang)面的(de)三種并(bing)購活(huo)動在我(wo)國的(de)發展情況各(ge)不相同。目前，我(wo)國企業基本擺脫了盲目多元(yuan)化(hua)的(de)思想，更多的(de)橫(heng)向(xiang)(xiang)并(bing)購發生(sheng)了，數(shu)據顯示，橫(heng)向(xiang)(xiang)并(bing)購在我(wo)國并(bing)購活(huo)動中的(de)比重始(shi)終在50%左右(you)。

　　橫向并(bing)購(gou)毫無疑問是對(dui)行(xing)(xing)(xing)業發(fa)(fa)展影(ying)響(xiang)最(zui)直(zhi)接的(de)。混合并(bing)購(gou)在一定程(cheng)度上也(ye)有(you)所發(fa)(fa)展，主(zhu)要發(fa)(fa)生(sheng)在實力較(jiao)強(qiang)(qiang)的(de)企業中，相當一部分混合并(bing)購(gou)情況(kuang)較(jiao)多的(de)行(xing)(xing)(xing)業都(dou)有(you)著比(bi)較(jiao)好的(de)效益(yi)，但發(fa)(fa)展前景(jing)不明朗。縱向并(bing)購(gou)在我國比(bi)較(jiao)不成(cheng)熟，基本都(dou)在鋼鐵，石油等能源與基礎(chu)工業行(xing)(xing)(xing)業。這些行(xing)(xing)(xing)業的(de)原料(liao)成(cheng)本對(dui)行(xing)(xing)(xing)業效益(yi)有(you)很大影(ying)響(xiang)，因此(ci)，縱向并(bing)購(gou)成(cheng)為企業強(qiang)(qiang)化業務的(de)有(you)效途徑。