投(tou)(tou)資(zi)(zi)，指(zhi)國家(jia)或企業以及個(ge)人，為了特定(ding)目的(de)(de)，與對方簽訂協(xie)議，促進社(she)會發展，實(shi)現互惠互利，輸送資(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)過程。又(you)是(shi)(shi)(shi)特定(ding)經(jing)濟(ji)主體為了在未來可(ke)預(yu)見的(de)(de)時期內(nei)獲(huo)得收益或是(shi)(shi)(shi)資(zi)(zi)金(jin)增值，在一定(ding)時期內(nei)向一定(ding)領域投(tou)(tou)放足夠(gou)數額的(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)或實(shi)物(wu)(wu)的(de)(de)貨幣等價物(wu)(wu)的(de)(de)經(jing)濟(ji)行為。可(ke)分為實(shi)物(wu)(wu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本投(tou)(tou)資(zi)(zi)和(he)(he)證券(quan)投(tou)(tou)資(zi)(zi)等。前者是(shi)(shi)(shi)以貨幣投(tou)(tou)入(ru)企業，通過生產經(jing)營(ying)活動取得一定(ding)利潤，后者是(shi)(shi)(shi)以貨幣購買企業發行的(de)(de)股票和(he)(he)公(gong)司債(zhai)券(quan)，間接參與企業的(de)(de)利潤分配。

　　投資是創新創業(ye)項(xiang)目(mu)孵化(hua)的一(yi)種形(xing)式，是對項(xiang)目(mu)產業(ye)化(hua)綜合體進行資本助推(tui)發展(zhan)的經濟活動。

　　意義

　　投資這(zhe)個(ge)名詞在金融和經濟方面有(you)數個(ge)相關的意(yi)義。它(ta)涉(she)及財產的累積(ji)以求在未來(lai)(lai)得(de)到收(shou)益。技(ji)術上來(lai)(lai)說，這(zhe)個(ge)詞意(yi)味著“將某物品放入其他(ta)地方的行動(dong)”(或(huo)許最初是(shi)(shi)與人的服裝或(huo)“禮服”相關)。從金融學(xue)角度來(lai)(lai)講，相較于(yu)投機而言，投資的時(shi)間段更長一些，更趨(qu)向是(shi)(shi)為了在未來(lai)(lai)一定(ding)時(shi)間段內獲得(de)某種比較持續穩定(ding)的現(xian)金流收(shou)益，是(shi)(shi)未來(lai)(lai)收(shou)益的累積(ji).

　　種類

　　投資(investment)指(zhi)投資者當期(qi)(qi)投入(ru)一定(ding)數額的(de)資金而期(qi)(qi)望(wang)在未來(lai)獲得(de)回(hui)報(bao)，所得(de)回(hui)報(bao)應該能補償：

　　(1)投資資金被占用的時間;

　　(2)預期的通貨(huo)膨脹(zhang)率;

　　(3)未來收(shou)益(yi)的不確定性。(CFA定義)

　　企業(ye)的投資活動明顯地分(fen)為兩類：

　　(1)為對內(nei)擴大再生產(chan)奠定(ding)基礎，即(ji)購建固定(ding)資產(chan)、無形資產(chan)和其他長期資產(chan)支付的現(xian)金(jin);

　　(2)對(dui)外(wai)(wai)擴張(zhang)，即對(dui)外(wai)(wai)股權、債權支付的現金(jin)。

　　并(bing)(bing)購指的是兩家(jia)或(huo)者更多(duo)的獨(du)立企(qi)業，公司(si)(si)合并(bing)(bing)組成一(yi)(yi)家(jia)企(qi)業，通(tong)常由一(yi)(yi)家(jia)占優勢(shi)的公司(si)(si)吸收一(yi)(yi)家(jia)或(huo)者多(duo)家(jia)公司(si)(si)。

　　并購的內涵非常廣(guang)泛(fan)，一(yi)般是(shi)指兼并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并(bing)(bing) —又稱(cheng)吸收合并(bing)(bing)，即兩種不同事物，因故合并(bing)(bing)成(cheng)一體。

　　收購 — 指(zhi)一(yi)家企(qi)(qi)業用(yong)現金或(huo)(huo)者(zhe)有價證券購買另一(yi)家企(qi)(qi)業的股票或(huo)(huo)者(zhe)資產，以(yi)獲得(de)對(dui)該(gai)企(qi)(qi)業的全部(bu)資產或(huo)(huo)者(zhe)某項資產的所有權，或(huo)(huo)對(dui)該(gai)企(qi)(qi)業的控制權。與(yu)并購意義相關的另一(yi)個(ge)(ge)概念是(shi)合并(Consolidation)——是(shi)指(zhi)兩個(ge)(ge)或(huo)(huo)兩個(ge)(ge)以(yi)上(shang)的企(qi)(qi)業合并成(cheng)為一(yi)個(ge)(ge)新(xin)的企(qi)(qi)業，合并完成(cheng)后，多個(ge)(ge)法人變成(cheng)一(yi)個(ge)(ge)法人。

　　關鍵要素

　　首先要考慮我為什(shen)么要做這個并購?

　　第(di)二個重要因素，就是(shi)要看管(guan)理團(tuan)隊能不(bu)能很(hen)好(hao)地配合?

　　第三(san)，就是在并購過程當中要關(guan)注文化差異。

　　中國企(qi)業進(jin)行(xing)海(hai)外(wai)并購(gou)也應該學習(xi)跨國公司循(xun)序(xu)漸進(jin)的方式：

　　不控制、主導這個企業，而是先做一個“內部觀察(cha)者”。

　　并購類型

　　根據(ju)(ju)并(bing)購(gou)的不(bu)同功(gong)能或根據(ju)(ju)并(bing)購(gou)涉及的產業組(zu)織特征，可(ke)以將并(bing)購(gou)分為(wei)三種基本類(lei)型

　　1.橫向并購(gou)

　　橫(heng)向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)的(de)基(ji)本(ben)特征就是企業(ye)在國際(ji)范圍內的(de)橫(heng)向(xiang)一體(ti)化。近(jin)年來，由于全球(qiu)性的(de)行(xing)業(ye)重組浪潮，結合(he)我國各行(xing)業(ye)實際(ji)發(fa)(fa)展需要，加上我國國家政(zheng)策及法(fa)律對橫(heng)向(xiang)重組的(de)一定支(zhi)持，行(xing)業(ye)橫(heng)向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)的(de)發(fa)(fa)展十分迅(xun)速。

　　2.縱向并購(gou)

　　縱(zong)向(xiang)并購是(shi)發生在同一(yi)產業(ye)的(de)(de)上下(xia)游之(zhi)間的(de)(de)并購。縱(zong)向(xiang)并購的(de)(de)企業(ye)之(zhi)間不(bu)是(shi)直接(jie)的(de)(de)競爭關(guan)系，而是(shi)供應(ying)商和需求商之(zhi)間的(de)(de)關(guan)系。因此，縱(zong)向(xiang)并購的(de)(de)基(ji)本特征是(shi)企業(ye)在市場(chang)整體范圍(wei)內的(de)(de)縱(zong)向(xiang)一(yi)體化。

　　3.混合并購

　　混(hun)(hun)合(he)并購(gou)(gou)是(shi)發生在(zai)不同行業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)之(zhi)間(jian)的并購(gou)(gou)。從理論(lun)上看，混(hun)(hun)合(he)并購(gou)(gou)的基本(ben)目(mu)的在(zai)于(yu)分散風(feng)(feng)險，尋求范圍經(jing)濟。在(zai)面臨激烈競(jing)爭的情況下，我國各行各業(ye)(ye)的企(qi)業(ye)(ye)都不同程度地想到多元化，混(hun)(hun)合(he)并購(gou)(gou)就是(shi)多元化的一個重要方法，為(wei)企(qi)業(ye)(ye)進入其他行業(ye)(ye)提供(gong)了有力，便捷，低風(feng)(feng)險的途徑(jing)。

　　上面的三種并(bing)(bing)購(gou)活(huo)動在我國的發展情(qing)況各不(bu)相(xiang)同。目(mu)前(qian)，我國企業基本擺脫了盲目(mu)多元化的思(si)想，更多的橫向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)發生了，數(shu)據顯示(shi)，橫向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)在我國并(bing)(bing)購(gou)活(huo)動中的比重始終在50%左右(you)。

　　橫向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)毫無疑問是對行業(ye)(ye)發(fa)展(zhan)影響最(zui)直(zhi)接的(de)(de)。混合(he)并(bing)購(gou)(gou)在(zai)(zai)(zai)一定(ding)程度上也有所發(fa)展(zhan)，主要發(fa)生在(zai)(zai)(zai)實力較(jiao)強(qiang)的(de)(de)企業(ye)(ye)中，相(xiang)當一部分混合(he)并(bing)購(gou)(gou)情況較(jiao)多的(de)(de)行業(ye)(ye)都有著比(bi)較(jiao)好的(de)(de)效(xiao)益(yi)，但(dan)發(fa)展(zhan)前景不(bu)明朗。縱向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)在(zai)(zai)(zai)我國比(bi)較(jiao)不(bu)成(cheng)熟，基(ji)本都在(zai)(zai)(zai)鋼鐵，石(shi)油等(deng)能源與基(ji)礎工業(ye)(ye)行業(ye)(ye)。這些行業(ye)(ye)的(de)(de)原料成(cheng)本對行業(ye)(ye)效(xiao)益(yi)有很大(da)影響，因此，縱向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)成(cheng)為(wei)企業(ye)(ye)強(qiang)化業(ye)(ye)務(wu)的(de)(de)有效(xiao)途(tu)徑。