投(tou)資(zi)(zi)，指國家或企業(ye)以及個人，為(wei)(wei)了(le)特(te)定(ding)目的(de)，與對方簽(qian)訂協議，促進社(she)會發展，實(shi)現互惠互利，輸送資(zi)(zi)金(jin)的(de)過程。又(you)是(shi)(shi)特(te)定(ding)經濟主體為(wei)(wei)了(le)在(zai)未來可(ke)預(yu)見的(de)時(shi)(shi)期(qi)(qi)內獲得收益(yi)或是(shi)(shi)資(zi)(zi)金(jin)增值，在(zai)一定(ding)時(shi)(shi)期(qi)(qi)內向一定(ding)領(ling)域投(tou)放足夠數(shu)額的(de)資(zi)(zi)金(jin)或實(shi)物(wu)(wu)的(de)貨(huo)幣等價物(wu)(wu)的(de)經濟行(xing)為(wei)(wei)。可(ke)分(fen)為(wei)(wei)實(shi)物(wu)(wu)投(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本(ben)投(tou)資(zi)(zi)和(he)證券投(tou)資(zi)(zi)等。前(qian)者(zhe)是(shi)(shi)以貨(huo)幣投(tou)入企業(ye)，通(tong)過生產經營(ying)活(huo)動取得一定(ding)利潤，后者(zhe)是(shi)(shi)以貨(huo)幣購(gou)買企業(ye)發行(xing)的(de)股票(piao)和(he)公司債(zhai)券，間(jian)接參與企業(ye)的(de)利潤分(fen)配。

　　投資是創新創業項(xiang)目(mu)孵化(hua)的一種(zhong)形式，是對(dui)項(xiang)目(mu)產(chan)業化(hua)綜合體進行資本助推發(fa)展(zhan)的經(jing)濟(ji)活動。

　　意義

　　投(tou)資這(zhe)個(ge)(ge)名詞在(zai)金(jin)融和經濟方面有數個(ge)(ge)相(xiang)(xiang)關的(de)意(yi)義(yi)。它涉及財產的(de)累積(ji)以求在(zai)未(wei)來(lai)(lai)得到收(shou)益。技術上(shang)來(lai)(lai)說，這(zhe)個(ge)(ge)詞意(yi)味著(zhu)“將某物品(pin)放入其他地方的(de)行(xing)動”(或許最初是(shi)與人的(de)服裝或“禮服”相(xiang)(xiang)關)。從金(jin)融學角(jiao)度來(lai)(lai)講，相(xiang)(xiang)較于投(tou)機而言(yan)，投(tou)資的(de)時(shi)間段(duan)更(geng)長一些，更(geng)趨向是(shi)為了在(zai)未(wei)來(lai)(lai)一定時(shi)間段(duan)內獲(huo)得某種(zhong)比較持(chi)續穩定的(de)現金(jin)流收(shou)益，是(shi)未(wei)來(lai)(lai)收(shou)益的(de)累積(ji).

　　種類

　　投(tou)(tou)資(zi)(investment)指投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)當(dang)期(qi)投(tou)(tou)入一定數額的資(zi)金(jin)而期(qi)望在未(wei)來獲得回(hui)報，所(suo)得回(hui)報應該(gai)能補(bu)償：

　　(1)投(tou)資(zi)資(zi)金(jin)被(bei)占用的時(shi)間;

　　(2)預期(qi)的通貨膨(peng)脹(zhang)率;

　　(3)未來收益(yi)的不(bu)確定(ding)性。(CFA定(ding)義)

　　企業的投資活動明(ming)顯地分(fen)為(wei)兩類：

　　(1)為對內(nei)擴大(da)再生(sheng)產奠定基礎，即購建固定資產、無形(xing)資產和其他(ta)長期資產支付的現金(jin);

　　(2)對(dui)外(wai)擴(kuo)張，即對(dui)外(wai)股權、債權支付的現金。

　　并購指的(de)是兩家(jia)或者更多(duo)的(de)獨(du)立企業，公司(si)合并組成一家(jia)企業，通常由一家(jia)占優勢的(de)公司(si)吸收一家(jia)或者多(duo)家(jia)公司(si)。

　　并購(gou)的內涵非(fei)常(chang)廣泛(fan)，一般(ban)是指兼(jian)并(Merger)和收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并(bing)(bing) —又(you)稱(cheng)吸收合并(bing)(bing)，即兩種(zhong)不同(tong)事物，因故合并(bing)(bing)成(cheng)一體。

　　收購 — 指一(yi)(yi)家(jia)企(qi)(qi)業用現金或(huo)(huo)者(zhe)有價證券購買另一(yi)(yi)家(jia)企(qi)(qi)業的(de)(de)股票或(huo)(huo)者(zhe)資產(chan)，以獲得對該企(qi)(qi)業的(de)(de)全部資產(chan)或(huo)(huo)者(zhe)某(mou)項資產(chan)的(de)(de)所有權(quan)，或(huo)(huo)對該企(qi)(qi)業的(de)(de)控制權(quan)。與并(bing)購意義相關的(de)(de)另一(yi)(yi)個(ge)概念(nian)是(shi)合并(bing)(Consolidation)——是(shi)指兩(liang)個(ge)或(huo)(huo)兩(liang)個(ge)以上(shang)的(de)(de)企(qi)(qi)業合并(bing)成(cheng)為一(yi)(yi)個(ge)新的(de)(de)企(qi)(qi)業，合并(bing)完成(cheng)后，多個(ge)法人變成(cheng)一(yi)(yi)個(ge)法人。

　　關鍵(jian)要素

　　首(shou)先要考慮我為什(shen)么要做這個并(bing)購?

　　第二個重要因素，就(jiu)是要看管理團隊能(neng)不能(neng)很好地配合?

　　第(di)三，就(jiu)是(shi)在并購(gou)過程當(dang)中要關注(zhu)文化差異(yi)。

　　中國企業進行海外并購(gou)也應(ying)該(gai)學(xue)習跨國公司循序漸進的(de)方(fang)式：

　　不控制(zhi)、主導這個企業，而是先做一(yi)個“內部(bu)觀察者”。

　　并購類型(xing)

　　根(gen)(gen)據并(bing)購的不同功能(neng)或根(gen)(gen)據并(bing)購涉及(ji)的產(chan)業組織特征(zheng)，可(ke)以將(jiang)并(bing)購分為三(san)種基本(ben)類型

　　1.橫向并購

　　橫向(xiang)(xiang)(xiang)并購的(de)(de)(de)基本特征(zheng)就是企(qi)業在(zai)國際(ji)范(fan)圍內的(de)(de)(de)橫向(xiang)(xiang)(xiang)一(yi)體(ti)化。近年來，由于全球性的(de)(de)(de)行業重組(zu)浪(lang)潮(chao)，結(jie)合我國各行業實際(ji)發(fa)展(zhan)需要(yao)，加上我國國家政策(ce)及法律對橫向(xiang)(xiang)(xiang)重組(zu)的(de)(de)(de)一(yi)定支持，行業橫向(xiang)(xiang)(xiang)并購的(de)(de)(de)發(fa)展(zhan)十(shi)分迅速。

　　2.縱向(xiang)并購

　　縱(zong)(zong)向(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)是發生在同一(yi)(yi)產(chan)業(ye)的(de)(de)上下游之間的(de)(de)并(bing)購(gou)。縱(zong)(zong)向(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)的(de)(de)企業(ye)之間不是直接的(de)(de)競爭關系，而是供應商和需求商之間的(de)(de)關系。因此，縱(zong)(zong)向(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)的(de)(de)基本特征是企業(ye)在市(shi)場(chang)整體(ti)范(fan)圍內(nei)的(de)(de)縱(zong)(zong)向(xiang)(xiang)一(yi)(yi)體(ti)化。

　　3.混合(he)并(bing)購(gou)

　　混(hun)合(he)(he)并(bing)購(gou)是發生在不(bu)同(tong)行(xing)業(ye)企業(ye)之間的(de)(de)(de)并(bing)購(gou)。從理論上(shang)看，混(hun)合(he)(he)并(bing)購(gou)的(de)(de)(de)基本目(mu)的(de)(de)(de)在于(yu)分散風(feng)險，尋求范圍經濟(ji)。在面(mian)臨激烈競爭的(de)(de)(de)情況下(xia)，我國各(ge)行(xing)各(ge)業(ye)的(de)(de)(de)企業(ye)都不(bu)同(tong)程度(du)地(di)想到多(duo)元(yuan)化(hua)，混(hun)合(he)(he)并(bing)購(gou)就是多(duo)元(yuan)化(hua)的(de)(de)(de)一個重要方法，為企業(ye)進入其他(ta)行(xing)業(ye)提供了(le)有力，便(bian)捷，低風(feng)險的(de)(de)(de)途徑(jing)。

　　上面的三種并(bing)購活動在我國(guo)(guo)(guo)的發展情況各不相(xiang)同。目(mu)(mu)前，我國(guo)(guo)(guo)企(qi)業基(ji)本(ben)擺脫了(le)盲目(mu)(mu)多(duo)元(yuan)化(hua)的思想，更多(duo)的橫向并(bing)購發生了(le)，數據顯示，橫向并(bing)購在我國(guo)(guo)(guo)并(bing)購活動中的比重始終在50%左右。

　　橫向(xiang)并(bing)購(gou)毫無疑問是對(dui)行業(ye)(ye)(ye)(ye)發(fa)展影響最直(zhi)接的(de)。混(hun)合并(bing)購(gou)在(zai)一(yi)定(ding)程度上(shang)也有(you)所發(fa)展，主要(yao)發(fa)生(sheng)在(zai)實力較(jiao)強的(de)企業(ye)(ye)(ye)(ye)中(zhong)，相當一(yi)部分混(hun)合并(bing)購(gou)情況較(jiao)多(duo)的(de)行業(ye)(ye)(ye)(ye)都(dou)有(you)著比(bi)較(jiao)好的(de)效益，但發(fa)展前景不明朗(lang)。縱向(xiang)并(bing)購(gou)在(zai)我國比(bi)較(jiao)不成(cheng)(cheng)熟，基本都(dou)在(zai)鋼鐵，石油等能源與基礎工業(ye)(ye)(ye)(ye)行業(ye)(ye)(ye)(ye)。這些行業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)原料成(cheng)(cheng)本對(dui)行業(ye)(ye)(ye)(ye)效益有(you)很大影響，因此(ci)，縱向(xiang)并(bing)購(gou)成(cheng)(cheng)為(wei)企業(ye)(ye)(ye)(ye)強化(hua)業(ye)(ye)(ye)(ye)務的(de)有(you)效途徑。