投(tou)資(zi)(zi)(zi)，指(zhi)國家或企(qi)(qi)業(ye)以(yi)(yi)及(ji)個人，為了(le)特定目的(de)，與(yu)對方簽訂協議，促進社會發(fa)展，實(shi)現互惠互利(li)，輸送資(zi)(zi)(zi)金的(de)過程(cheng)。又是(shi)特定經(jing)(jing)濟主(zhu)體為了(le)在未來可預(yu)見的(de)時期(qi)內(nei)獲得收益或是(shi)資(zi)(zi)(zi)金增值，在一定時期(qi)內(nei)向一定領域(yu)投(tou)放足夠(gou)數(shu)額的(de)資(zi)(zi)(zi)金或實(shi)物的(de)貨幣(bi)(bi)(bi)等價物的(de)經(jing)(jing)濟行為。可分(fen)為實(shi)物投(tou)資(zi)(zi)(zi)、資(zi)(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)(zi)和證券投(tou)資(zi)(zi)(zi)等。前者(zhe)是(shi)以(yi)(yi)貨幣(bi)(bi)(bi)投(tou)入企(qi)(qi)業(ye)，通過生產經(jing)(jing)營活(huo)動(dong)取得一定利(li)潤，后(hou)者(zhe)是(shi)以(yi)(yi)貨幣(bi)(bi)(bi)購買企(qi)(qi)業(ye)發(fa)行的(de)股票(piao)和公司(si)債(zhai)券，間接參與(yu)企(qi)(qi)業(ye)的(de)利(li)潤分(fen)配。

　　投資(zi)是創新(xin)創業項目孵(fu)化的一種形式，是對項目產(chan)業化綜(zong)合體進行(xing)資(zi)本助推發(fa)展的經濟活動。

　　意義

　　投(tou)資這個(ge)名詞在(zai)金融和(he)經(jing)濟方面有數(shu)個(ge)相(xiang)關的(de)意義。它涉及(ji)財產的(de)累積以求在(zai)未(wei)(wei)來(lai)(lai)得到收(shou)益。技術(shu)上來(lai)(lai)說，這個(ge)詞意味(wei)著“將某物品(pin)放入其(qi)他地方的(de)行(xing)動”(或許(xu)最初是與人的(de)服(fu)裝或“禮服(fu)”相(xiang)關)。從金融學(xue)角度來(lai)(lai)講，相(xiang)較于投(tou)機而言，投(tou)資的(de)時間段(duan)更長一些，更趨(qu)向是為了(le)在(zai)未(wei)(wei)來(lai)(lai)一定(ding)時間段(duan)內獲得某種比較持續(xu)穩定(ding)的(de)現金流收(shou)益，是未(wei)(wei)來(lai)(lai)收(shou)益的(de)累積.

　　種類

　　投(tou)資(investment)指投(tou)資者當期投(tou)入一(yi)定數額的資金而期望在未來獲得回(hui)報(bao)，所得回(hui)報(bao)應該(gai)能(neng)補償：

　　(1)投資資金被占用的(de)時間;

　　(2)預期的通(tong)貨膨脹率;

　　(3)未來收益(yi)的不確定性(xing)。(CFA定義)

　　企業(ye)的投(tou)資(zi)活動明顯地(di)分為兩類(lei)：

　　(1)為對內擴大再(zai)生產奠定基礎，即購(gou)建固定資產、無形(xing)資產和(he)其他長期(qi)資產支付(fu)的現(xian)金(jin);

　　(2)對(dui)外擴張，即對(dui)外股權(quan)、債權(quan)支付的現金(jin)。

　　并購指的(de)是兩家或者更(geng)多的(de)獨立(li)企(qi)業(ye)，公(gong)司合(he)并組成一家企(qi)業(ye)，通常由一家占優勢的(de)公(gong)司吸(xi)收一家或者多家公(gong)司。

　　并購(gou)的內(nei)涵(han)非常(chang)廣泛(fan)，一般(ban)是指兼并(Merger)和收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并 —又稱吸收合并，即兩種(zhong)不同事物，因故合并成一(yi)體(ti)。

　　收購 — 指一家企業用現金(jin)或者有(you)(you)價證(zheng)券購買另(ling)(ling)一家企業的(de)股(gu)票或者資(zi)產(chan)，以(yi)獲得(de)對該(gai)企業的(de)全部(bu)資(zi)產(chan)或者某項資(zi)產(chan)的(de)所有(you)(you)權，或對該(gai)企業的(de)控制權。與并(bing)購意義相關的(de)另(ling)(ling)一個(ge)概念是(shi)合(he)(he)并(bing)(Consolidation)——是(shi)指兩(liang)個(ge)或兩(liang)個(ge)以(yi)上的(de)企業合(he)(he)并(bing)成(cheng)為一個(ge)新的(de)企業，合(he)(he)并(bing)完成(cheng)后，多(duo)個(ge)法人變成(cheng)一個(ge)法人。

　　關鍵(jian)要素

　　首先要考慮我為什么要做這(zhe)個(ge)并購?

　　第二個(ge)重要(yao)因素，就(jiu)是要(yao)看管理團隊(dui)能不能很好地配合?

　　第三，就(jiu)是在并(bing)購過程(cheng)當(dang)中要關(guan)注(zhu)文(wen)化(hua)差(cha)異。

　　中國(guo)企業進(jin)行海(hai)外(wai)并購也(ye)應該(gai)學(xue)習跨(kua)國(guo)公司(si)循序漸(jian)進(jin)的方式：

　　不控制、主導這個企業，而(er)是先(xian)做(zuo)一個“內部(bu)觀察者”。

　　并(bing)購類型

　　根據并(bing)購(gou)的不同功能或根據并(bing)購(gou)涉及(ji)的產業組織特征，可(ke)以將(jiang)并(bing)購(gou)分為三(san)種基本類型(xing)

　　1.橫向并購

　　橫(heng)向(xiang)并購(gou)的(de)基(ji)本特征就是企業在(zai)國際(ji)范圍內的(de)橫(heng)向(xiang)一(yi)體化。近(jin)年(nian)來(lai)，由于全(quan)球性的(de)行業重組(zu)浪潮(chao)，結(jie)合我國各(ge)行業實際(ji)發(fa)展需要，加上我國國家政策及法律對橫(heng)向(xiang)重組(zu)的(de)一(yi)定支持，行業橫(heng)向(xiang)并購(gou)的(de)發(fa)展十分迅速。

　　2.縱(zong)向并購

　　縱(zong)向(xiang)并(bing)購是發生在同(tong)一產(chan)業的(de)(de)上下游之(zhi)間(jian)的(de)(de)并(bing)購。縱(zong)向(xiang)并(bing)購的(de)(de)企(qi)業之(zhi)間(jian)不是直(zhi)接的(de)(de)競爭關系，而是供應商(shang)(shang)和需求商(shang)(shang)之(zhi)間(jian)的(de)(de)關系。因此，縱(zong)向(xiang)并(bing)購的(de)(de)基本特征是企(qi)業在市(shi)場整體(ti)范(fan)圍內的(de)(de)縱(zong)向(xiang)一體(ti)化。

　　3.混合并購

　　混(hun)合并(bing)購(gou)是發生在(zai)(zai)不同(tong)行業(ye)企業(ye)之間的(de)并(bing)購(gou)。從理論(lun)上看，混(hun)合并(bing)購(gou)的(de)基本目的(de)在(zai)(zai)于分散風險，尋(xun)求范圍經濟。在(zai)(zai)面臨激烈競爭(zheng)的(de)情況下，我(wo)國各(ge)行各(ge)業(ye)的(de)企業(ye)都不同(tong)程度(du)地(di)想到多(duo)元(yuan)化，混(hun)合并(bing)購(gou)就是多(duo)元(yuan)化的(de)一個重要方法，為企業(ye)進入其他行業(ye)提供了(le)有力(li)，便捷，低風險的(de)途徑。

　　上面的三種(zhong)并(bing)(bing)購活動在(zai)我國的發展情況各(ge)不相同。目前，我國企(qi)業基本擺脫了盲目多元化(hua)的思想，更多的橫(heng)向(xiang)并(bing)(bing)購發生(sheng)了，數據顯(xian)示，橫(heng)向(xiang)并(bing)(bing)購在(zai)我國并(bing)(bing)購活動中的比重始終(zhong)在(zai)50%左右(you)。

　　橫向(xiang)并購(gou)(gou)毫(hao)無(wu)疑問是對行業(ye)(ye)(ye)(ye)發展(zhan)影(ying)響(xiang)最直接(jie)的(de)。混(hun)合并購(gou)(gou)在一定(ding)程度上也有所發展(zhan)，主要發生(sheng)在實力(li)較(jiao)強的(de)企業(ye)(ye)(ye)(ye)中(zhong)，相當一部(bu)分混(hun)合并購(gou)(gou)情況較(jiao)多的(de)行業(ye)(ye)(ye)(ye)都有著比較(jiao)好的(de)效(xiao)(xiao)益(yi)，但(dan)發展(zhan)前景不(bu)明朗。縱向(xiang)并購(gou)(gou)在我國比較(jiao)不(bu)成(cheng)熟(shu)，基本都在鋼(gang)鐵，石油等能源與(yu)基礎工(gong)業(ye)(ye)(ye)(ye)行業(ye)(ye)(ye)(ye)。這些行業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)原(yuan)料成(cheng)本對行業(ye)(ye)(ye)(ye)效(xiao)(xiao)益(yi)有很大影(ying)響(xiang)，因此，縱向(xiang)并購(gou)(gou)成(cheng)為(wei)企業(ye)(ye)(ye)(ye)強化業(ye)(ye)(ye)(ye)務的(de)有效(xiao)(xiao)途(tu)徑。