投(tou)資(zi)(zi)，指國家(jia)或企業(ye)以(yi)及個(ge)人，為(wei)了特(te)定目的(de)(de)(de)(de)，與對(dui)方(fang)簽訂協(xie)議，促進社會發(fa)展(zhan)，實現互惠互利，輸送資(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)(de)(de)過(guo)(guo)程。又是(shi)(shi)特(te)定經濟主(zhu)體為(wei)了在未來可(ke)預見(jian)的(de)(de)(de)(de)時期內(nei)(nei)獲得收益或是(shi)(shi)資(zi)(zi)金(jin)增值，在一定時期內(nei)(nei)向(xiang)一定領域投(tou)放足夠數額的(de)(de)(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)或實物(wu)的(de)(de)(de)(de)貨幣(bi)等價物(wu)的(de)(de)(de)(de)經濟行為(wei)。可(ke)分(fen)為(wei)實物(wu)投(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)和證券投(tou)資(zi)(zi)等。前(qian)者是(shi)(shi)以(yi)貨幣(bi)投(tou)入企業(ye)，通過(guo)(guo)生產經營活動取得一定利潤，后者是(shi)(shi)以(yi)貨幣(bi)購買企業(ye)發(fa)行的(de)(de)(de)(de)股票和公司債券，間接參與企業(ye)的(de)(de)(de)(de)利潤分(fen)配。

　　投資(zi)是創(chuang)新創(chuang)業項目(mu)孵化的一種形式(shi)，是對項目(mu)產業化綜合(he)體進行資(zi)本助推發(fa)展的經濟活(huo)動。

　　意義

　　投(tou)資這(zhe)個(ge)名詞在(zai)(zai)金(jin)融和經濟方(fang)面有(you)數(shu)個(ge)相(xiang)關的(de)(de)意(yi)義。它涉及財產的(de)(de)累積以求在(zai)(zai)未(wei)來(lai)得(de)到收益。技術(shu)上來(lai)說，這(zhe)個(ge)詞意(yi)味著“將(jiang)某物品(pin)放入其他地方(fang)的(de)(de)行動(dong)”(或(huo)許(xu)最初是與人的(de)(de)服裝或(huo)“禮服”相(xiang)關)。從(cong)金(jin)融學(xue)角度來(lai)講(jiang)，相(xiang)較于投(tou)機而言，投(tou)資的(de)(de)時間段更長(chang)一些，更趨向(xiang)是為了(le)在(zai)(zai)未(wei)來(lai)一定(ding)時間段內獲得(de)某種比較持續穩定(ding)的(de)(de)現(xian)金(jin)流收益，是未(wei)來(lai)收益的(de)(de)累積.

　　種類(lei)

　　投資(zi)(investment)指(zhi)投資(zi)者當(dang)期(qi)投入(ru)一(yi)定數(shu)額(e)的資(zi)金而(er)期(qi)望在(zai)未來(lai)獲得(de)回報(bao)，所得(de)回報(bao)應該能補(bu)償：

　　(1)投資資金被(bei)占用的時間;

　　(2)預期的通貨膨脹(zhang)率(lv);

　　(3)未(wei)來收(shou)益的不確定(ding)性。(CFA定(ding)義)

　　企業的投(tou)資活(huo)動(dong)明顯(xian)地(di)分為兩類：

　　(1)為對內擴大再生(sheng)產(chan)(chan)奠定(ding)基礎，即購(gou)建(jian)固定(ding)資產(chan)(chan)、無形(xing)資產(chan)(chan)和其他(ta)長期(qi)資產(chan)(chan)支付的現金;

　　(2)對外擴張，即對外股權、債(zhai)權支付的現金。

　　并購指的(de)是兩家(jia)或者更多的(de)獨立企(qi)業(ye)，公(gong)(gong)(gong)司合并組成(cheng)一家(jia)企(qi)業(ye)，通常由(you)一家(jia)占優勢(shi)的(de)公(gong)(gong)(gong)司吸(xi)收(shou)一家(jia)或者多家(jia)公(gong)(gong)(gong)司。

　　并(bing)(bing)購(gou)(gou)的(de)內涵(han)非常廣泛，一般是指兼并(bing)(bing)(Merger)和收購(gou)(gou)(Acquisition)。

　　兼并 —又稱吸收合并，即兩種不同事物，因故合并成一(yi)體(ti)。

　　收(shou)購(gou) — 指(zhi)一家(jia)企(qi)業(ye)(ye)用現(xian)金或者(zhe)(zhe)有價證券(quan)購(gou)買另(ling)一家(jia)企(qi)業(ye)(ye)的(de)股票或者(zhe)(zhe)資產，以獲(huo)得(de)對(dui)該(gai)企(qi)業(ye)(ye)的(de)全部(bu)資產或者(zhe)(zhe)某項資產的(de)所有權(quan)，或對(dui)該(gai)企(qi)業(ye)(ye)的(de)控制(zhi)權(quan)。與并購(gou)意義相(xiang)關的(de)另(ling)一個(ge)(ge)概念是合并(Consolidation)——是指(zhi)兩個(ge)(ge)或兩個(ge)(ge)以上的(de)企(qi)業(ye)(ye)合并成(cheng)為一個(ge)(ge)新的(de)企(qi)業(ye)(ye)，合并完成(cheng)后，多個(ge)(ge)法(fa)人變成(cheng)一個(ge)(ge)法(fa)人。

　　關鍵要素

　　首(shou)先要(yao)(yao)考慮我為什么要(yao)(yao)做(zuo)這個(ge)并購?

　　第二個重要因素，就是要看管理團隊能不能很(hen)好地(di)配合(he)?

　　第三(san)，就是在并購過程當(dang)中要關注文化差(cha)異。

　　中國(guo)企業進行海外并購也應該學習跨國(guo)公司循(xun)序漸(jian)進的方式：

　　不控(kong)制、主導這個企業，而是先做一個“內部觀察(cha)者(zhe)”。

　　并購類型

　　根據(ju)并(bing)購的不同功能或根據(ju)并(bing)購涉及的產業組織特(te)征，可以將(jiang)并(bing)購分為三種基本類型

　　1.橫(heng)向并購

　　橫(heng)向并購的(de)基本特征就是企(qi)業(ye)在(zai)國(guo)際范圍內的(de)橫(heng)向一體化。近年來，由于全球性的(de)行(xing)業(ye)重組浪潮，結合我(wo)國(guo)各行(xing)業(ye)實(shi)際發展(zhan)(zhan)需要，加上(shang)我(wo)國(guo)國(guo)家政策及法律對橫(heng)向重組的(de)一定(ding)支持，行(xing)業(ye)橫(heng)向并購的(de)發展(zhan)(zhan)十分迅速。

　　2.縱向并(bing)購

　　縱向(xiang)并(bing)購是(shi)(shi)發生在(zai)同(tong)一(yi)產業的(de)上下游之(zhi)(zhi)間的(de)并(bing)購。縱向(xiang)并(bing)購的(de)企(qi)業之(zhi)(zhi)間不是(shi)(shi)直接的(de)競(jing)爭關系，而(er)是(shi)(shi)供(gong)應(ying)商和需求商之(zhi)(zhi)間的(de)關系。因此，縱向(xiang)并(bing)購的(de)基(ji)本特(te)征是(shi)(shi)企(qi)業在(zai)市場整體(ti)范圍內的(de)縱向(xiang)一(yi)體(ti)化。

　　3.混合并購

　　混(hun)合并(bing)購(gou)是發(fa)生在(zai)不同行業(ye)企(qi)業(ye)之間(jian)的(de)并(bing)購(gou)。從理(li)論上看，混(hun)合并(bing)購(gou)的(de)基本目的(de)在(zai)于分散風(feng)險，尋求范圍經濟。在(zai)面臨激烈競(jing)爭的(de)情況(kuang)下，我(wo)國各(ge)行各(ge)業(ye)的(de)企(qi)業(ye)都不同程度(du)地想(xiang)到(dao)多元化(hua)，混(hun)合并(bing)購(gou)就(jiu)是多元化(hua)的(de)一個重要方法(fa)，為企(qi)業(ye)進入其(qi)他行業(ye)提供了(le)有力，便捷，低風(feng)險的(de)途徑(jing)。

　　上面(mian)的(de)(de)三種并(bing)購(gou)活動(dong)在(zai)我(wo)(wo)國的(de)(de)發展情況各不(bu)相同(tong)。目前(qian)，我(wo)(wo)國企業基本擺脫了盲目多(duo)元化(hua)的(de)(de)思(si)想，更多(duo)的(de)(de)橫(heng)向并(bing)購(gou)發生了，數據顯示，橫(heng)向并(bing)購(gou)在(zai)我(wo)(wo)國并(bing)購(gou)活動(dong)中的(de)(de)比重始終在(zai)50%左右。

　　橫向并(bing)(bing)購(gou)(gou)毫無(wu)疑問是對(dui)(dui)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)發(fa)展影(ying)(ying)響(xiang)(xiang)最(zui)直(zhi)接的(de)。混合(he)并(bing)(bing)購(gou)(gou)在(zai)一(yi)定(ding)程度上也有(you)所發(fa)展，主要發(fa)生在(zai)實力較強的(de)企業(ye)(ye)中，相當一(yi)部分混合(he)并(bing)(bing)購(gou)(gou)情況較多的(de)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)都有(you)著比較好的(de)效(xiao)益，但發(fa)展前景(jing)不(bu)明朗。縱(zong)向并(bing)(bing)購(gou)(gou)在(zai)我國(guo)比較不(bu)成熟，基本(ben)都在(zai)鋼(gang)鐵(tie)，石油(you)等能(neng)源(yuan)與基礎工業(ye)(ye)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)。這些行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)的(de)原(yuan)料成本(ben)對(dui)(dui)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)效(xiao)益有(you)很大影(ying)(ying)響(xiang)(xiang)，因此(ci)，縱(zong)向并(bing)(bing)購(gou)(gou)成為(wei)企業(ye)(ye)強化業(ye)(ye)務的(de)有(you)效(xiao)途(tu)徑。