投(tou)資(zi)，指(zhi)國家或(huo)企業以及個人，為了特定(ding)目(mu)的(de)(de)，與(yu)(yu)對方簽訂協議，促進社會發展，實(shi)(shi)現互(hu)(hu)惠互(hu)(hu)利(li)，輸送資(zi)金的(de)(de)過程。又是(shi)特定(ding)經(jing)濟(ji)主體(ti)為了在未來(lai)可(ke)預見的(de)(de)時期內獲得(de)收益或(huo)是(shi)資(zi)金增值(zhi)，在一定(ding)時期內向一定(ding)領域投(tou)放足夠數額的(de)(de)資(zi)金或(huo)實(shi)(shi)物的(de)(de)貨(huo)幣等(deng)(deng)價物的(de)(de)經(jing)濟(ji)行為。可(ke)分為實(shi)(shi)物投(tou)資(zi)、資(zi)本投(tou)資(zi)和證券投(tou)資(zi)等(deng)(deng)。前者(zhe)是(shi)以貨(huo)幣投(tou)入企業，通(tong)過生產經(jing)營(ying)活(huo)動取得(de)一定(ding)利(li)潤(run)，后者(zhe)是(shi)以貨(huo)幣購買(mai)企業發行的(de)(de)股票和公司(si)債券，間接(jie)參與(yu)(yu)企業的(de)(de)利(li)潤(run)分配。

　　投(tou)資(zi)是創(chuang)新(xin)創(chuang)業(ye)項目(mu)(mu)孵化(hua)的(de)一(yi)種形式，是對項目(mu)(mu)產業(ye)化(hua)綜合體進行資(zi)本(ben)助推發(fa)展的(de)經濟活動。

　　意義

　　投資(zi)這個(ge)名詞在(zai)(zai)金融和經濟方面有數個(ge)相關的(de)意(yi)(yi)義(yi)。它涉及財產的(de)累積(ji)以求在(zai)(zai)未(wei)來(lai)(lai)得到收(shou)益。技(ji)術上來(lai)(lai)說，這個(ge)詞意(yi)(yi)味(wei)著“將某(mou)物品(pin)放入(ru)其他地方的(de)行(xing)動”(或許(xu)最初是與人的(de)服裝或“禮服”相關)。從金融學角度(du)來(lai)(lai)講，相較于投機而(er)言(yan)，投資(zi)的(de)時(shi)間(jian)段更(geng)長一些(xie)，更(geng)趨向是為了(le)在(zai)(zai)未(wei)來(lai)(lai)一定時(shi)間(jian)段內獲得某(mou)種(zhong)比較持(chi)續(xu)穩(wen)定的(de)現金流收(shou)益，是未(wei)來(lai)(lai)收(shou)益的(de)累積(ji).

　　種(zhong)類

　　投(tou)資(zi)(zi)(investment)指投(tou)資(zi)(zi)者當期投(tou)入一(yi)定(ding)數額的資(zi)(zi)金而期望(wang)在未來獲得回(hui)報，所得回(hui)報應該能補償：

　　(1)投資資金被(bei)占用的時間;

　　(2)預期的通貨膨脹率;

　　(3)未來收益的不確(que)定(ding)性。(CFA定(ding)義)

　　企業的投(tou)資活動明顯地分為兩類：

　　(1)為(wei)對內擴(kuo)大再生(sheng)產奠定基礎，即購建固定資產、無形資產和(he)其他(ta)長期資產支付的(de)現金;

　　(2)對(dui)外(wai)擴張，即對(dui)外(wai)股權(quan)、債權(quan)支付(fu)的現金。

　　并購指的(de)(de)是兩家或(huo)者(zhe)更多的(de)(de)獨(du)立(li)企(qi)(qi)業，公(gong)(gong)司(si)合并組(zu)成一家企(qi)(qi)業，通常由一家占優勢(shi)的(de)(de)公(gong)(gong)司(si)吸收一家或(huo)者(zhe)多家公(gong)(gong)司(si)。

　　并(bing)購(gou)的內涵非常廣泛(fan)，一般(ban)是(shi)指兼并(bing)(Merger)和收購(gou)(Acquisition)。

　　兼并 —又稱(cheng)吸(xi)收合(he)并，即兩種不同事物，因故合(he)并成一(yi)體。

　　收(shou)購 — 指一家企(qi)業(ye)(ye)用現金或(huo)(huo)者(zhe)有(you)價(jia)證券購買另一家企(qi)業(ye)(ye)的(de)股票或(huo)(huo)者(zhe)資產(chan)，以獲得對(dui)(dui)該(gai)(gai)企(qi)業(ye)(ye)的(de)全部資產(chan)或(huo)(huo)者(zhe)某項資產(chan)的(de)所有(you)權(quan)，或(huo)(huo)對(dui)(dui)該(gai)(gai)企(qi)業(ye)(ye)的(de)控制權(quan)。與(yu)并購意義相關(guan)的(de)另一個(ge)概念是合并(Consolidation)——是指兩個(ge)或(huo)(huo)兩個(ge)以上的(de)企(qi)業(ye)(ye)合并成為一個(ge)新的(de)企(qi)業(ye)(ye)，合并完成后，多個(ge)法人變(bian)成一個(ge)法人。

　　關鍵(jian)要素

　　首(shou)先要考慮我為什么要做這個并購?

　　第二個重要因素(su)，就(jiu)是要看管(guan)理團隊能(neng)不能(neng)很(hen)好地(di)配合(he)?

　　第三，就(jiu)是在并(bing)購過程當中要關注文化差異。

　　中(zhong)國企業進行海(hai)外并購也應該學習跨國公司循序漸進的方式(shi)：

　　不控制、主導(dao)這個企業，而是先做一個“內部觀(guan)察者”。

　　并(bing)購類(lei)型

　　根據并購(gou)的(de)(de)不(bu)同(tong)功能(neng)或(huo)根據并購(gou)涉及的(de)(de)產(chan)業組織特征，可以將并購(gou)分為三種基本類(lei)型(xing)

　　1.橫向并(bing)購

　　橫(heng)向并購(gou)的(de)基本特征就(jiu)是企業(ye)在(zai)國(guo)際(ji)范圍內的(de)橫(heng)向一(yi)體化。近年來(lai)，由于全(quan)球(qiu)性的(de)行業(ye)重組浪潮，結合我(wo)國(guo)各(ge)行業(ye)實(shi)際(ji)發(fa)展需要，加上我(wo)國(guo)國(guo)家(jia)政(zheng)策及法律對橫(heng)向重組的(de)一(yi)定支持，行業(ye)橫(heng)向并購(gou)的(de)發(fa)展十分迅速。

　　2.縱向并購

　　縱(zong)向并(bing)購(gou)(gou)是發生在(zai)(zai)同一產業的上下游之(zhi)間的并(bing)購(gou)(gou)。縱(zong)向并(bing)購(gou)(gou)的企業之(zhi)間不是直接的競爭關系(xi)，而是供應(ying)商和需求商之(zhi)間的關系(xi)。因此，縱(zong)向并(bing)購(gou)(gou)的基本(ben)特(te)征是企業在(zai)(zai)市(shi)場整體(ti)(ti)范圍內的縱(zong)向一體(ti)(ti)化。

　　3.混合并購

　　混合(he)并(bing)(bing)購是(shi)發(fa)生在不(bu)同(tong)行(xing)業(ye)(ye)企業(ye)(ye)之間的(de)并(bing)(bing)購。從理論上看，混合(he)并(bing)(bing)購的(de)基本(ben)目的(de)在于分散風險，尋(xun)求(qiu)范圍經(jing)濟。在面臨(lin)激(ji)烈競(jing)爭(zheng)的(de)情況(kuang)下，我國各(ge)行(xing)各(ge)業(ye)(ye)的(de)企業(ye)(ye)都不(bu)同(tong)程度地想到多元(yuan)化，混合(he)并(bing)(bing)購就是(shi)多元(yuan)化的(de)一個重要方法，為(wei)企業(ye)(ye)進入其(qi)他(ta)行(xing)業(ye)(ye)提供了有力，便捷，低風險的(de)途徑(jing)。

　　上面的三(san)種并(bing)購(gou)活動在我(wo)國的發展情(qing)況各不相同。目(mu)前，我(wo)國企業基(ji)本(ben)擺脫了盲目(mu)多元化的思想，更多的橫(heng)(heng)向并(bing)購(gou)發生了，數據顯示，橫(heng)(heng)向并(bing)購(gou)在我(wo)國并(bing)購(gou)活動中的比重始終(zhong)在50%左右。

　　橫向(xiang)(xiang)并購(gou)毫無疑(yi)問是對(dui)行業(ye)發展影響(xiang)最直接的(de)。混合并購(gou)在(zai)一定程(cheng)度上也有所發展，主要發生在(zai)實力較強的(de)企業(ye)中，相當一部分混合并購(gou)情況較多(duo)的(de)行業(ye)都有著比較好的(de)效益，但發展前景(jing)不明朗。縱向(xiang)(xiang)并購(gou)在(zai)我國比較不成(cheng)熟，基本都在(zai)鋼(gang)鐵(tie)，石油等能(neng)源(yuan)與基礎(chu)工業(ye)行業(ye)。這些行業(ye)的(de)原(yuan)料成(cheng)本對(dui)行業(ye)效益有很大影響(xiang)，因此，縱向(xiang)(xiang)并購(gou)成(cheng)為企業(ye)強化(hua)業(ye)務的(de)有效途(tu)徑。