投(tou)(tou)資(zi)，指(zhi)國家或企(qi)業(ye)以(yi)(yi)及個人，為(wei)(wei)了特定(ding)(ding)(ding)目的(de)(de)(de)，與對方簽訂協議，促(cu)進社會發(fa)展，實現互惠互利，輸送資(zi)金的(de)(de)(de)過程。又是(shi)(shi)特定(ding)(ding)(ding)經(jing)濟(ji)主體為(wei)(wei)了在未來可預見的(de)(de)(de)時期(qi)(qi)內獲得(de)(de)收益或是(shi)(shi)資(zi)金增(zeng)值(zhi)，在一定(ding)(ding)(ding)時期(qi)(qi)內向一定(ding)(ding)(ding)領域投(tou)(tou)放足夠數額(e)的(de)(de)(de)資(zi)金或實物(wu)(wu)(wu)的(de)(de)(de)貨幣等(deng)價物(wu)(wu)(wu)的(de)(de)(de)經(jing)濟(ji)行(xing)為(wei)(wei)。可分為(wei)(wei)實物(wu)(wu)(wu)投(tou)(tou)資(zi)、資(zi)本投(tou)(tou)資(zi)和證券投(tou)(tou)資(zi)等(deng)。前者(zhe)是(shi)(shi)以(yi)(yi)貨幣投(tou)(tou)入企(qi)業(ye)，通過生產經(jing)營活(huo)動(dong)取(qu)得(de)(de)一定(ding)(ding)(ding)利潤(run)，后者(zhe)是(shi)(shi)以(yi)(yi)貨幣購買企(qi)業(ye)發(fa)行(xing)的(de)(de)(de)股票和公(gong)司債券，間接參與企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)利潤(run)分配(pei)。

　　投(tou)資是創新創業項(xiang)目孵(fu)化(hua)的一種(zhong)形式(shi)，是對項(xiang)目產業化(hua)綜合(he)體進行(xing)資本(ben)助推(tui)發展的經濟活(huo)動。

　　意義(yi)

　　投資(zi)這個(ge)名詞在(zai)金融和經濟方面(mian)有(you)數個(ge)相(xiang)關的(de)(de)意(yi)義。它(ta)涉及財產的(de)(de)累(lei)積以(yi)求在(zai)未(wei)來(lai)(lai)(lai)得(de)到(dao)收益(yi)(yi)。技術上來(lai)(lai)(lai)說，這個(ge)詞意(yi)味(wei)著“將某物品放入(ru)其他地方的(de)(de)行動”(或許最初是(shi)(shi)與(yu)人的(de)(de)服(fu)裝或“禮服(fu)”相(xiang)關)。從(cong)金融學角度(du)來(lai)(lai)(lai)講，相(xiang)較于投機而言，投資(zi)的(de)(de)時間段更長一些，更趨向是(shi)(shi)為了在(zai)未(wei)來(lai)(lai)(lai)一定時間段內獲得(de)某種比較持續(xu)穩定的(de)(de)現金流收益(yi)(yi)，是(shi)(shi)未(wei)來(lai)(lai)(lai)收益(yi)(yi)的(de)(de)累(lei)積.

　　種類

　　投(tou)(tou)資(investment)指投(tou)(tou)資者(zhe)當(dang)期(qi)投(tou)(tou)入(ru)一定數(shu)額的資金(jin)而(er)期(qi)望(wang)在(zai)未來(lai)獲得回(hui)報，所得回(hui)報應該(gai)能補(bu)償：

　　(1)投資(zi)資(zi)金被占用的時間(jian);

　　(2)預期的通(tong)貨膨脹率;

　　(3)未來收益的不確定(ding)(ding)性。(CFA定(ding)(ding)義)

　　企業的(de)投資活動明顯(xian)地分為兩類：

　　(1)為對內擴大(da)再生產奠定基礎，即購建固(gu)定資(zi)產、無(wu)形(xing)資(zi)產和其他長期資(zi)產支付(fu)的(de)現金;

　　(2)對外(wai)擴張(zhang)，即對外(wai)股(gu)權、債(zhai)權支付(fu)的現(xian)金。

　　并(bing)購指的(de)是兩(liang)家(jia)(jia)或(huo)(huo)者(zhe)更多的(de)獨立企業(ye)，公(gong)司合并(bing)組成(cheng)一(yi)家(jia)(jia)企業(ye)，通常由一(yi)家(jia)(jia)占優勢的(de)公(gong)司吸收(shou)一(yi)家(jia)(jia)或(huo)(huo)者(zhe)多家(jia)(jia)公(gong)司。

　　并購的(de)內涵非常廣泛，一(yi)般是指兼并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又(you)稱吸收(shou)合并(bing)，即兩種不(bu)同事物，因故(gu)合并(bing)成一(yi)體。

　　收(shou)購 — 指一(yi)(yi)(yi)家(jia)企(qi)業(ye)用現(xian)金或(huo)者有價證券購買另(ling)一(yi)(yi)(yi)家(jia)企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)股票或(huo)者資產，以獲得對(dui)該(gai)(gai)企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)全(quan)部資產或(huo)者某項(xiang)資產的(de)(de)(de)所有權，或(huo)對(dui)該(gai)(gai)企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)控制權。與并(bing)(bing)購意義相(xiang)關的(de)(de)(de)另(ling)一(yi)(yi)(yi)個(ge)概念(nian)是(shi)合(he)(he)并(bing)(bing)(Consolidation)——是(shi)指兩個(ge)或(huo)兩個(ge)以上的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)合(he)(he)并(bing)(bing)成為一(yi)(yi)(yi)個(ge)新(xin)的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)，合(he)(he)并(bing)(bing)完(wan)成后(hou)，多個(ge)法人變成一(yi)(yi)(yi)個(ge)法人。

　　關鍵要(yao)素

　　首先要考慮我(wo)為什么要做(zuo)這個并購(gou)?

　　第二個(ge)重要因(yin)素，就是要看管理團隊能(neng)不能(neng)很好地(di)配(pei)合?

　　第三，就是(shi)在并購過程當(dang)中要關注文化差異。

　　中(zhong)國企業進行(xing)海外并購也(ye)應該學習跨國公司循(xun)序漸進的(de)方(fang)式：

　　不控制(zhi)、主導這個企(qi)業，而是先做一個“內部(bu)觀察者”。

　　并購類型(xing)

　　根(gen)據(ju)并購的不(bu)同(tong)功能(neng)或根(gen)據(ju)并購涉及的產業組織特征，可以將(jiang)并購分為三種基本類(lei)型

　　1.橫向并(bing)購

　　橫(heng)(heng)向(xiang)(xiang)(xiang)并購的基本特征就是企業(ye)在國(guo)際(ji)范(fan)圍內(nei)的橫(heng)(heng)向(xiang)(xiang)(xiang)一體化。近年(nian)來，由(you)于全球(qiu)性的行業(ye)重組浪潮，結合我國(guo)各行業(ye)實際(ji)發(fa)展需要，加上我國(guo)國(guo)家政(zheng)策(ce)及法律對(dui)橫(heng)(heng)向(xiang)(xiang)(xiang)重組的一定支(zhi)持，行業(ye)橫(heng)(heng)向(xiang)(xiang)(xiang)并購的發(fa)展十分迅速(su)。

　　2.縱向并購

　　縱(zong)(zong)向并購是(shi)發生在同一(yi)(yi)產業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)上(shang)下(xia)游之間的(de)(de)(de)(de)并購。縱(zong)(zong)向并購的(de)(de)(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)之間不(bu)是(shi)直(zhi)接的(de)(de)(de)(de)競爭關系，而(er)是(shi)供(gong)應商(shang)和需(xu)求(qiu)商(shang)之間的(de)(de)(de)(de)關系。因此，縱(zong)(zong)向并購的(de)(de)(de)(de)基(ji)本特征是(shi)企(qi)業(ye)(ye)在市場整體范圍內的(de)(de)(de)(de)縱(zong)(zong)向一(yi)(yi)體化(hua)。

　　3.混(hun)合并購

　　混合(he)并(bing)(bing)(bing)購(gou)是(shi)發生在不同行業(ye)企(qi)(qi)業(ye)之間的(de)(de)并(bing)(bing)(bing)購(gou)。從理論上看，混合(he)并(bing)(bing)(bing)購(gou)的(de)(de)基本目的(de)(de)在于分散(san)風險，尋求范(fan)圍經濟。在面臨(lin)激烈競爭的(de)(de)情況下，我國各行各業(ye)的(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)都不同程(cheng)度地想(xiang)到多(duo)元化，混合(he)并(bing)(bing)(bing)購(gou)就(jiu)是(shi)多(duo)元化的(de)(de)一個(ge)重要方法，為企(qi)(qi)業(ye)進入其他行業(ye)提供了有力，便捷，低風險的(de)(de)途徑。

　　上面的(de)三種(zhong)并購活動(dong)在我國的(de)發(fa)展情況各不相(xiang)同。目前，我國企業基本擺脫了(le)盲目多元化的(de)思想，更多的(de)橫向(xiang)并購發(fa)生了(le)，數據顯示，橫向(xiang)并購在我國并購活動(dong)中的(de)比重始終(zhong)在50%左右。

　　橫向并購毫(hao)無疑問是對行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)發展影響最直接的。混(hun)合并購在(zai)(zai)一定(ding)程(cheng)度上(shang)也(ye)有(you)所發展，主要發生在(zai)(zai)實力較(jiao)強(qiang)的企業(ye)(ye)(ye)(ye)中(zhong)，相當一部(bu)分(fen)混(hun)合并購情(qing)況較(jiao)多的行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)都(dou)有(you)著比較(jiao)好的效益，但發展前景(jing)不明朗。縱(zong)向并購在(zai)(zai)我國比較(jiao)不成(cheng)熟，基本(ben)都(dou)在(zai)(zai)鋼(gang)鐵，石油等能源(yuan)與基礎(chu)工業(ye)(ye)(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)。這些行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)的原料(liao)成(cheng)本(ben)對行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)效益有(you)很大影響，因此，縱(zong)向并購成(cheng)為企業(ye)(ye)(ye)(ye)強(qiang)化業(ye)(ye)(ye)(ye)務的有(you)效途徑。