投(tou)(tou)資(zi)，指國家(jia)或企(qi)業(ye)以及(ji)個(ge)人，為了特定(ding)(ding)目(mu)的(de)(de)，與(yu)(yu)對方簽訂協議(yi)，促進社會發(fa)展，實現互惠(hui)互利，輸送資(zi)金(jin)的(de)(de)過(guo)程。又是(shi)特定(ding)(ding)經(jing)(jing)濟主(zhu)體為了在未來可預見的(de)(de)時期內獲得(de)收益(yi)或是(shi)資(zi)金(jin)增值，在一(yi)定(ding)(ding)時期內向(xiang)一(yi)定(ding)(ding)領域(yu)投(tou)(tou)放(fang)足夠(gou)數(shu)額(e)的(de)(de)資(zi)金(jin)或實物(wu)的(de)(de)貨幣等價(jia)物(wu)的(de)(de)經(jing)(jing)濟行為。可分為實物(wu)投(tou)(tou)資(zi)、資(zi)本投(tou)(tou)資(zi)和證券(quan)投(tou)(tou)資(zi)等。前者是(shi)以貨幣投(tou)(tou)入企(qi)業(ye)，通(tong)過(guo)生產經(jing)(jing)營活動取得(de)一(yi)定(ding)(ding)利潤(run)，后者是(shi)以貨幣購買企(qi)業(ye)發(fa)行的(de)(de)股票和公司債券(quan)，間接參與(yu)(yu)企(qi)業(ye)的(de)(de)利潤(run)分配。

　　投(tou)資(zi)是創(chuang)(chuang)新(xin)創(chuang)(chuang)業(ye)項目孵化(hua)(hua)的一種形式，是對項目產業(ye)化(hua)(hua)綜(zong)合體進行資(zi)本助推(tui)發展的經濟活動。

　　意義

　　投(tou)資這個名詞在金(jin)(jin)融(rong)和經濟方面有數個相(xiang)關的意(yi)義(yi)。它涉及財產(chan)的累積(ji)以求在未來(lai)得到(dao)收(shou)益。技術(shu)上來(lai)說，這個詞意(yi)味著“將某物品放入其他地方的行動”(或(huo)(huo)許最初是(shi)與人的服裝或(huo)(huo)“禮服”相(xiang)關)。從金(jin)(jin)融(rong)學(xue)角度來(lai)講，相(xiang)較(jiao)于投(tou)機而(er)言，投(tou)資的時(shi)間(jian)段更(geng)(geng)長一些(xie)，更(geng)(geng)趨向是(shi)為了在未來(lai)一定(ding)時(shi)間(jian)段內(nei)獲得某種比較(jiao)持續穩定(ding)的現金(jin)(jin)流收(shou)益，是(shi)未來(lai)收(shou)益的累積(ji).

　　種類

　　投(tou)(tou)資(zi)(investment)指投(tou)(tou)資(zi)者當(dang)期投(tou)(tou)入(ru)一定(ding)數額的資(zi)金而(er)期望在未來獲得(de)回(hui)報，所得(de)回(hui)報應該(gai)能補(bu)償(chang)：

　　(1)投資資金被占用的時間;

　　(2)預期的通貨膨脹率;

　　(3)未來收(shou)益的不確定(ding)性。(CFA定(ding)義)

　　企業(ye)的(de)投資活動明顯(xian)地分為兩類：

　　(1)為對內擴大再生產(chan)奠定基礎，即購(gou)建固定資產(chan)、無形資產(chan)和其他長期資產(chan)支(zhi)付的(de)現(xian)金;

　　(2)對外(wai)擴張，即對外(wai)股權、債權支付的現(xian)金。

　　并購指的(de)是(shi)兩家(jia)或(huo)者更多的(de)獨立企業(ye)，公(gong)司合并組成(cheng)一家(jia)企業(ye)，通常由一家(jia)占(zhan)優勢(shi)的(de)公(gong)司吸收一家(jia)或(huo)者多家(jia)公(gong)司。

　　并購的內(nei)涵(han)非常廣泛，一般是指(zhi)兼并(Merger)和(he)收購(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又(you)稱吸收(shou)合并(bing)，即兩種不同(tong)事物，因故合并(bing)成一體。

　　收購(gou) — 指一家企(qi)業(ye)用現(xian)金或(huo)者有價證券(quan)購(gou)買(mai)另(ling)一家企(qi)業(ye)的(de)(de)股票或(huo)者資產(chan)，以獲得(de)對該企(qi)業(ye)的(de)(de)全部資產(chan)或(huo)者某(mou)項資產(chan)的(de)(de)所(suo)有權，或(huo)對該企(qi)業(ye)的(de)(de)控制權。與并(bing)(bing)購(gou)意(yi)義相(xiang)關的(de)(de)另(ling)一個(ge)概念(nian)是合并(bing)(bing)(Consolidation)——是指兩個(ge)或(huo)兩個(ge)以上的(de)(de)企(qi)業(ye)合并(bing)(bing)成(cheng)(cheng)為一個(ge)新的(de)(de)企(qi)業(ye)，合并(bing)(bing)完(wan)成(cheng)(cheng)后，多個(ge)法人變成(cheng)(cheng)一個(ge)法人。

　　關鍵要素

　　首先(xian)要考(kao)慮(lv)我(wo)為什么(me)要做(zuo)這個并(bing)購(gou)?

　　第二(er)個重要因素，就是要看管(guan)理(li)團隊能(neng)不能(neng)很(hen)好地配合?

　　第(di)三，就是在并購過程當中要(yao)關(guan)注文化(hua)差異。

　　中國企(qi)業進行海(hai)外并(bing)購也應該學習跨(kua)國公司循(xun)序漸進的方式：

　　不控制(zhi)、主導這(zhe)個企業，而是先做一個“內部(bu)觀察(cha)者”。

　　并購(gou)類型(xing)

　　根據并(bing)購的(de)不同(tong)功能(neng)或根據并(bing)購涉(she)及的(de)產業組織特征，可以將并(bing)購分為三(san)種基本類型

　　1.橫(heng)向并購

　　橫向并購的基本特征就是企業在國(guo)(guo)(guo)際(ji)范圍內的橫向一體化。近年來，由于(yu)全球性(xing)的行業重組浪潮(chao)，結合我(wo)國(guo)(guo)(guo)各行業實(shi)際(ji)發展需要(yao)，加(jia)上(shang)我(wo)國(guo)(guo)(guo)國(guo)(guo)(guo)家政(zheng)策及法律對橫向重組的一定支持，行業橫向并購的發展十分(fen)迅速。

　　2.縱向(xiang)并購

　　縱(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)是發生在(zai)同一產業的上(shang)下游之(zhi)(zhi)間的并(bing)購(gou)。縱(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)的企業之(zhi)(zhi)間不(bu)是直接的競(jing)爭關系，而是供應商(shang)和需(xu)求(qiu)商(shang)之(zhi)(zhi)間的關系。因此，縱(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)的基本特征是企業在(zai)市(shi)場整(zheng)體(ti)范圍(wei)內的縱(zong)向(xiang)一體(ti)化(hua)。

　　3.混合并購

　　混(hun)合(he)并(bing)購(gou)(gou)是發(fa)生在不同行(xing)(xing)業(ye)企(qi)業(ye)之間的(de)并(bing)購(gou)(gou)。從理論上看，混(hun)合(he)并(bing)購(gou)(gou)的(de)基本(ben)目的(de)在于(yu)分(fen)散風(feng)險，尋求范(fan)圍經濟。在面臨激烈競爭的(de)情況下，我國各(ge)行(xing)(xing)各(ge)業(ye)的(de)企(qi)業(ye)都(dou)不同程度地(di)想到多元(yuan)化，混(hun)合(he)并(bing)購(gou)(gou)就是多元(yuan)化的(de)一個重(zhong)要方法(fa)，為(wei)企(qi)業(ye)進入其(qi)他(ta)行(xing)(xing)業(ye)提(ti)供了有力，便(bian)捷，低風(feng)險的(de)途(tu)徑。

　　上面的(de)(de)三種并(bing)購活(huo)動(dong)在(zai)我國(guo)(guo)的(de)(de)發展(zhan)情況(kuang)各不(bu)相同。目前(qian)，我國(guo)(guo)企業基(ji)本擺脫了(le)盲目多元化的(de)(de)思想(xiang)，更多的(de)(de)橫(heng)向(xiang)并(bing)購發生(sheng)了(le)，數據顯(xian)示，橫(heng)向(xiang)并(bing)購在(zai)我國(guo)(guo)并(bing)購活(huo)動(dong)中(zhong)的(de)(de)比重(zhong)始(shi)終在(zai)50%左右。

　　橫(heng)向并(bing)購(gou)(gou)(gou)毫無(wu)疑問是對行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)發(fa)展影響最(zui)直(zhi)接(jie)的(de)(de)(de)(de)。混(hun)合(he)并(bing)購(gou)(gou)(gou)在一定程度上也有所發(fa)展，主要發(fa)生在實力較(jiao)強(qiang)的(de)(de)(de)(de)企業(ye)(ye)(ye)中，相當(dang)一部分混(hun)合(he)并(bing)購(gou)(gou)(gou)情況較(jiao)多的(de)(de)(de)(de)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)都有著比較(jiao)好(hao)的(de)(de)(de)(de)效益(yi)，但(dan)發(fa)展前景不明(ming)朗。縱向并(bing)購(gou)(gou)(gou)在我國(guo)比較(jiao)不成熟，基本都在鋼鐵，石油等(deng)能(neng)源與基礎工業(ye)(ye)(ye)行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)。這些行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)原料成本對行(xing)(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)效益(yi)有很大影響，因(yin)此(ci)，縱向并(bing)購(gou)(gou)(gou)成為企業(ye)(ye)(ye)強(qiang)化業(ye)(ye)(ye)務的(de)(de)(de)(de)有效途徑。