投(tou)資(zi)，指國家或(huo)企(qi)業(ye)以(yi)及個人，為(wei)(wei)(wei)了特定(ding)目的，與對方簽訂(ding)協議，促(cu)進社會發展(zhan)，實(shi)現互惠互利，輸(shu)送資(zi)金(jin)的過程。又是(shi)特定(ding)經(jing)濟主體為(wei)(wei)(wei)了在(zai)未來可(ke)預見的時期(qi)(qi)內獲得收益或(huo)是(shi)資(zi)金(jin)增值，在(zai)一定(ding)時期(qi)(qi)內向一定(ding)領(ling)域投(tou)放足夠數額的資(zi)金(jin)或(huo)實(shi)物(wu)(wu)的貨幣等價物(wu)(wu)的經(jing)濟行(xing)為(wei)(wei)(wei)。可(ke)分(fen)(fen)為(wei)(wei)(wei)實(shi)物(wu)(wu)投(tou)資(zi)、資(zi)本投(tou)資(zi)和證券投(tou)資(zi)等。前者(zhe)(zhe)是(shi)以(yi)貨幣投(tou)入企(qi)業(ye)，通過生產(chan)經(jing)營活(huo)動取得一定(ding)利潤，后(hou)者(zhe)(zhe)是(shi)以(yi)貨幣購買企(qi)業(ye)發行(xing)的股(gu)票和公(gong)司債券，間(jian)接(jie)參與企(qi)業(ye)的利潤分(fen)(fen)配(pei)。

　　投(tou)資(zi)是(shi)創新(xin)創業(ye)(ye)項目孵化(hua)的一種(zhong)形式(shi)，是(shi)對項目產(chan)業(ye)(ye)化(hua)綜(zong)合(he)體(ti)進(jin)行資(zi)本助(zhu)推發(fa)展的經濟活(huo)動。

　　意義

　　投(tou)資這個名詞在金(jin)融和經濟方(fang)(fang)面有數(shu)個相(xiang)關的(de)意義(yi)。它(ta)涉及財產的(de)累積以求(qiu)在未來(lai)(lai)得到收益(yi)(yi)。技(ji)術上來(lai)(lai)說，這個詞意味著“將某(mou)物(wu)品放入其他地方(fang)(fang)的(de)行(xing)動”(或許最初是(shi)與人的(de)服裝或“禮服”相(xiang)關)。從金(jin)融學角度來(lai)(lai)講，相(xiang)較于投(tou)機而言，投(tou)資的(de)時間段更長一(yi)些(xie)，更趨(qu)向(xiang)是(shi)為了在未來(lai)(lai)一(yi)定(ding)時間段內獲得某(mou)種比較持續穩定(ding)的(de)現金(jin)流收益(yi)(yi)，是(shi)未來(lai)(lai)收益(yi)(yi)的(de)累積.

　　種類

　　投資(zi)(investment)指投資(zi)者當期投入一定數額的資(zi)金而(er)期望在未來獲得(de)回(hui)報，所得(de)回(hui)報應該(gai)能補償(chang)：

　　(1)投資資金被(bei)占用的時(shi)間;

　　(2)預期的通貨(huo)膨脹(zhang)率;

　　(3)未來收益(yi)的不確定性。(CFA定義)

　　企(qi)業的投資活動明顯地分為兩類：

　　(1)為對內擴(kuo)大再生產奠定(ding)基礎，即購建固(gu)定(ding)資產、無形(xing)資產和其他長期資產支(zhi)付(fu)的現金(jin);

　　(2)對外(wai)擴張，即(ji)對外(wai)股權、債權支(zhi)付的(de)現金。

　　并購指的(de)是兩家或(huo)者更多的(de)獨立企(qi)業，公司合(he)并組成(cheng)一家企(qi)業，通常由一家占優(you)勢的(de)公司吸收一家或(huo)者多家公司。

　　并購的內(nei)涵非(fei)常廣(guang)泛，一(yi)般(ban)是(shi)指兼(jian)并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱吸收(shou)合(he)并(bing)，即(ji)兩(liang)種不同事物，因(yin)故合(he)并(bing)成一體。

　　收購(gou) — 指一家(jia)企(qi)業(ye)用現(xian)金或者有(you)價(jia)證券購(gou)買另一家(jia)企(qi)業(ye)的(de)(de)股票或者資(zi)產(chan)，以獲得對該(gai)(gai)企(qi)業(ye)的(de)(de)全部資(zi)產(chan)或者某項(xiang)資(zi)產(chan)的(de)(de)所有(you)權(quan)，或對該(gai)(gai)企(qi)業(ye)的(de)(de)控制權(quan)。與并(bing)購(gou)意義相關的(de)(de)另一個(ge)概念(nian)是(shi)合(he)并(bing)(Consolidation)——是(shi)指兩個(ge)或兩個(ge)以上的(de)(de)企(qi)業(ye)合(he)并(bing)成為(wei)一個(ge)新的(de)(de)企(qi)業(ye)，合(he)并(bing)完成后，多個(ge)法(fa)人變成一個(ge)法(fa)人。

　　關鍵(jian)要(yao)素

　　首先要考慮我為什么要做這(zhe)個并購?

　　第二個重要(yao)(yao)因素，就是要(yao)(yao)看管理團隊(dui)能不能很好地配合?

　　第三，就是在(zai)并購過程當(dang)中(zhong)要關注文(wen)化差異。

　　中國企業進(jin)行(xing)海(hai)外并購也應(ying)該學習跨國公(gong)司循(xun)序(xu)漸進(jin)的(de)方式(shi)：

　　不控制、主導這(zhe)個(ge)企業(ye)，而(er)是先做(zuo)一個(ge)“內部(bu)觀察者”。

　　并(bing)購(gou)類型

　　根據并購(gou)的不(bu)同(tong)功能或根據并購(gou)涉及的產業組織(zhi)特征，可以(yi)將并購(gou)分為(wei)三(san)種基本類型

　　1.橫向(xiang)并購

　　橫向(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)的基本特征就是企業在國(guo)際范圍內的橫向(xiang)(xiang)一體化(hua)。近(jin)年來，由于全球性的行業重組浪(lang)潮，結合我國(guo)各行業實際發展需要(yao)，加上我國(guo)國(guo)家政策(ce)及法律對橫向(xiang)(xiang)重組的一定支(zhi)持，行業橫向(xiang)(xiang)并(bing)購(gou)的發展十(shi)分(fen)迅(xun)速(su)。

　　2.縱向并購

　　縱(zong)向并購(gou)是發生(sheng)在同一(yi)(yi)產(chan)業的(de)(de)上下游之間的(de)(de)并購(gou)。縱(zong)向并購(gou)的(de)(de)企(qi)業之間不是直接的(de)(de)競(jing)爭(zheng)關(guan)(guan)系，而(er)是供應商和需求商之間的(de)(de)關(guan)(guan)系。因(yin)此，縱(zong)向并購(gou)的(de)(de)基本特征是企(qi)業在市場(chang)整體范圍內(nei)的(de)(de)縱(zong)向一(yi)(yi)體化。

　　3.混合(he)并購

　　混(hun)合(he)(he)并(bing)(bing)購(gou)是發生(sheng)在不同(tong)行(xing)業(ye)企(qi)業(ye)之間的(de)(de)(de)并(bing)(bing)購(gou)。從理論上看，混(hun)合(he)(he)并(bing)(bing)購(gou)的(de)(de)(de)基(ji)本目的(de)(de)(de)在于分散風險，尋求范(fan)圍(wei)經濟。在面(mian)臨激烈競(jing)爭的(de)(de)(de)情況(kuang)下，我國各行(xing)各業(ye)的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)都不同(tong)程度(du)地想到多(duo)元(yuan)化，混(hun)合(he)(he)并(bing)(bing)購(gou)就是多(duo)元(yuan)化的(de)(de)(de)一個重(zhong)要方法，為(wei)企(qi)業(ye)進入(ru)其他行(xing)業(ye)提(ti)供(gong)了有(you)力，便捷，低風險的(de)(de)(de)途(tu)徑。

　　上面的(de)(de)三種并購活動在我國(guo)的(de)(de)發展(zhan)情況各不相(xiang)同(tong)。目前，我國(guo)企業基本(ben)擺脫了(le)盲目多元化的(de)(de)思想(xiang)，更(geng)多的(de)(de)橫向并購發生了(le)，數據(ju)顯示，橫向并購在我國(guo)并購活動中的(de)(de)比(bi)重始(shi)終在50%左右(you)。

　　橫向(xiang)并購(gou)毫無(wu)疑問是對(dui)行(xing)業(ye)(ye)發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)影響(xiang)最直接的(de)。混(hun)(hun)合并購(gou)在(zai)一定程度(du)上也有(you)(you)所(suo)發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)，主要(yao)發(fa)(fa)生(sheng)在(zai)實力(li)較(jiao)強的(de)企業(ye)(ye)中，相當(dang)一部分混(hun)(hun)合并購(gou)情況(kuang)較(jiao)多(duo)的(de)行(xing)業(ye)(ye)都(dou)有(you)(you)著比較(jiao)好(hao)的(de)效(xiao)益(yi)，但發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)前(qian)景不明朗。縱(zong)向(xiang)并購(gou)在(zai)我國比較(jiao)不成熟，基(ji)本都(dou)在(zai)鋼鐵，石(shi)油等能源與基(ji)礎(chu)工業(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)。這些行(xing)業(ye)(ye)的(de)原料成本對(dui)行(xing)業(ye)(ye)效(xiao)益(yi)有(you)(you)很大影響(xiang)，因此，縱(zong)向(xiang)并購(gou)成為企業(ye)(ye)強化業(ye)(ye)務的(de)有(you)(you)效(xiao)途徑。