投(tou)(tou)資(zi)，指國家或企業以及(ji)個人，為(wei)了特定(ding)目的(de)，與(yu)對(dui)方簽訂協(xie)議，促(cu)進社會發(fa)展(zhan)，實現互惠(hui)互利(li)，輸送資(zi)金(jin)(jin)的(de)過程。又(you)是(shi)(shi)特定(ding)經濟主(zhu)體為(wei)了在(zai)未來可預見的(de)時(shi)期(qi)內(nei)獲得收益或是(shi)(shi)資(zi)金(jin)(jin)增值，在(zai)一定(ding)時(shi)期(qi)內(nei)向一定(ding)領域(yu)投(tou)(tou)放足夠數額的(de)資(zi)金(jin)(jin)或實物(wu)的(de)貨幣(bi)(bi)等價物(wu)的(de)經濟行為(wei)。可分(fen)為(wei)實物(wu)投(tou)(tou)資(zi)、資(zi)本投(tou)(tou)資(zi)和證券投(tou)(tou)資(zi)等。前者是(shi)(shi)以貨幣(bi)(bi)投(tou)(tou)入企業，通過生產經營(ying)活動(dong)取得一定(ding)利(li)潤(run)，后者是(shi)(shi)以貨幣(bi)(bi)購買(mai)企業發(fa)行的(de)股票(piao)和公司(si)債(zhai)券，間接參與(yu)企業的(de)利(li)潤(run)分(fen)配(pei)。

　　投(tou)資(zi)是(shi)創(chuang)新創(chuang)業項目(mu)孵化(hua)的一種形式，是(shi)對項目(mu)產(chan)業化(hua)綜合體進行(xing)資(zi)本助推發展的經濟活動。

　　意義

　　投資這(zhe)個名(ming)詞在金融(rong)和經濟方(fang)面有數個相關的意義。它涉及財產的累積以求在未(wei)來(lai)(lai)得(de)到收(shou)益(yi)。技術上來(lai)(lai)說(shuo)，這(zhe)個詞意味著“將某(mou)物品放入其他(ta)地方(fang)的行動”(或許最初是(shi)與(yu)人的服(fu)裝或“禮服(fu)”相關)。從(cong)金融(rong)學角(jiao)度來(lai)(lai)講，相較于(yu)投機(ji)而言，投資的時間段(duan)更(geng)長(chang)一些，更(geng)趨(qu)向是(shi)為(wei)了在未(wei)來(lai)(lai)一定時間段(duan)內獲得(de)某(mou)種(zhong)比較持續穩(wen)定的現金流收(shou)益(yi)，是(shi)未(wei)來(lai)(lai)收(shou)益(yi)的累積.

　　種類

　　投(tou)資(zi)(investment)指投(tou)資(zi)者當期(qi)投(tou)入一定數額(e)的資(zi)金而期(qi)望在未來(lai)獲得回報，所(suo)得回報應(ying)該能補償：

　　(1)投(tou)資資金被占(zhan)用的時間;

　　(2)預期的(de)通貨膨脹率;

　　(3)未來(lai)收益的不確定性。(CFA定義)

　　企(qi)業的(de)投資活動明顯地(di)分為兩類：

　　(1)為對內擴大再(zai)生產(chan)奠定基礎，即購建固定資(zi)產(chan)、無(wu)形資(zi)產(chan)和其他長期資(zi)產(chan)支(zhi)付的現金;

　　(2)對(dui)外擴張，即對(dui)外股(gu)權、債權支(zhi)付的現金。

　　并購指的是(shi)兩家或(huo)者(zhe)更多(duo)的獨立企業(ye)，公(gong)司(si)合并組(zu)成一家企業(ye)，通常由(you)一家占優勢的公(gong)司(si)吸收一家或(huo)者(zhe)多(duo)家公(gong)司(si)。

　　并(bing)購(gou)(gou)的內涵非常廣泛，一般是指兼并(bing)(Merger)和收購(gou)(gou)(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱吸收合并(bing)，即兩種(zhong)不同(tong)事(shi)物(wu)，因(yin)故(gu)合并(bing)成一體。

　　收購(gou) — 指一家(jia)(jia)企(qi)業(ye)(ye)(ye)用現(xian)金或(huo)(huo)者有價證(zheng)券(quan)購(gou)買另一家(jia)(jia)企(qi)業(ye)(ye)(ye)的股(gu)票或(huo)(huo)者資產，以(yi)獲得對該企(qi)業(ye)(ye)(ye)的全部(bu)資產或(huo)(huo)者某項資產的所(suo)有權(quan)，或(huo)(huo)對該企(qi)業(ye)(ye)(ye)的控制權(quan)。與并(bing)購(gou)意義相關的另一個(ge)(ge)概(gai)念是合并(bing)(Consolidation)——是指兩(liang)個(ge)(ge)或(huo)(huo)兩(liang)個(ge)(ge)以(yi)上的企(qi)業(ye)(ye)(ye)合并(bing)成(cheng)為一個(ge)(ge)新(xin)的企(qi)業(ye)(ye)(ye)，合并(bing)完成(cheng)后，多個(ge)(ge)法(fa)人變成(cheng)一個(ge)(ge)法(fa)人。

　　關(guan)鍵(jian)要素

　　首先要考(kao)慮我為什么要做這個并購?

　　第二(er)個重(zhong)要(yao)因素，就是要(yao)看管理團隊能不能很(hen)好地配合?

　　第三，就(jiu)是在并(bing)購(gou)過程當中要關注文化差(cha)異。

　　中國企業(ye)進(jin)行海(hai)外并購也應(ying)該學習(xi)跨(kua)國公司循序漸進(jin)的方(fang)式：

　　不控制、主(zhu)導這個企業(ye)，而是先做一個“內部(bu)觀察者”。

　　并(bing)購(gou)類型

　　根據(ju)并(bing)購(gou)的不同功能或(huo)根據(ju)并(bing)購(gou)涉及的產業組(zu)織特征(zheng)，可以將并(bing)購(gou)分為三(san)種基本類型

　　1.橫向并購

　　橫(heng)(heng)向(xiang)并購的(de)(de)基本特征(zheng)就是企業在國(guo)際范(fan)圍內的(de)(de)橫(heng)(heng)向(xiang)一體化。近年來，由(you)于(yu)全球性的(de)(de)行(xing)(xing)(xing)業重組浪潮，結(jie)合我(wo)國(guo)各行(xing)(xing)(xing)業實(shi)際發展(zhan)需(xu)要，加上(shang)我(wo)國(guo)國(guo)家政策及(ji)法律對橫(heng)(heng)向(xiang)重組的(de)(de)一定(ding)支持，行(xing)(xing)(xing)業橫(heng)(heng)向(xiang)并購的(de)(de)發展(zhan)十分迅速。

　　2.縱向并購

　　縱(zong)向(xiang)并購(gou)(gou)是發生在(zai)同一產業(ye)的(de)(de)(de)上下(xia)游之(zhi)間的(de)(de)(de)并購(gou)(gou)。縱(zong)向(xiang)并購(gou)(gou)的(de)(de)(de)企業(ye)之(zhi)間不是直接的(de)(de)(de)競爭關(guan)系(xi)(xi)，而是供應商和(he)需求商之(zhi)間的(de)(de)(de)關(guan)系(xi)(xi)。因此，縱(zong)向(xiang)并購(gou)(gou)的(de)(de)(de)基本特征是企業(ye)在(zai)市場(chang)整體(ti)范(fan)圍內(nei)的(de)(de)(de)縱(zong)向(xiang)一體(ti)化。

　　3.混合并購

　　混合(he)并購(gou)是發(fa)生(sheng)在不同(tong)行(xing)業(ye)(ye)企業(ye)(ye)之(zhi)間的(de)(de)并購(gou)。從(cong)理論(lun)上看，混合(he)并購(gou)的(de)(de)基(ji)本目(mu)的(de)(de)在于分散風險，尋求范圍經濟。在面臨(lin)激烈競爭的(de)(de)情況下，我(wo)國各行(xing)各業(ye)(ye)的(de)(de)企業(ye)(ye)都不同(tong)程度地(di)想到多元化，混合(he)并購(gou)就(jiu)是多元化的(de)(de)一個重要(yao)方法(fa)，為企業(ye)(ye)進(jin)入(ru)其他(ta)行(xing)業(ye)(ye)提供了有力，便捷，低(di)風險的(de)(de)途徑。

　　上面的(de)三種并(bing)(bing)購活動在我(wo)國(guo)的(de)發(fa)展情(qing)況各(ge)不相同。目前，我(wo)國(guo)企業基本擺脫了盲目多元(yuan)化的(de)思想，更多的(de)橫向(xiang)并(bing)(bing)購發(fa)生了，數據(ju)顯示，橫向(xiang)并(bing)(bing)購在我(wo)國(guo)并(bing)(bing)購活動中的(de)比重始終在50%左右。

　　橫向(xiang)并(bing)購毫無(wu)疑問(wen)是對行業(ye)(ye)發展(zhan)影響(xiang)最(zui)直接的。混合(he)并(bing)購在(zai)(zai)一(yi)定程度上也有(you)所(suo)發展(zhan)，主(zhu)要發生在(zai)(zai)實力較(jiao)(jiao)強的企(qi)業(ye)(ye)中，相當(dang)一(yi)部分(fen)混合(he)并(bing)購情況較(jiao)(jiao)多的行業(ye)(ye)都有(you)著比(bi)較(jiao)(jiao)好的效益，但(dan)發展(zhan)前景不(bu)明朗。縱向(xiang)并(bing)購在(zai)(zai)我國比(bi)較(jiao)(jiao)不(bu)成熟(shu)，基(ji)本都在(zai)(zai)鋼鐵，石油等能源與基(ji)礎(chu)工業(ye)(ye)行業(ye)(ye)。這(zhe)些行業(ye)(ye)的原料成本對行業(ye)(ye)效益有(you)很大(da)影響(xiang)，因此(ci)，縱向(xiang)并(bing)購成為企(qi)業(ye)(ye)強化業(ye)(ye)務的有(you)效途徑。