投資(zi)(zi)，指國家或企業(ye)以(yi)及個人，為(wei)了(le)特定目的(de)(de)(de)，與(yu)對方簽訂(ding)協議，促進社會發展，實現互惠互利(li)(li)(li)，輸送資(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)(de)過程。又是(shi)特定經(jing)濟主體為(wei)了(le)在未來可預見的(de)(de)(de)時期內獲得收益或是(shi)資(zi)(zi)金(jin)增值，在一(yi)定時期內向一(yi)定領域投放足夠數額的(de)(de)(de)資(zi)(zi)金(jin)或實物(wu)(wu)的(de)(de)(de)貨(huo)幣(bi)等價物(wu)(wu)的(de)(de)(de)經(jing)濟行(xing)為(wei)。可分為(wei)實物(wu)(wu)投資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本投資(zi)(zi)和證(zheng)券投資(zi)(zi)等。前者(zhe)是(shi)以(yi)貨(huo)幣(bi)投入企業(ye)，通過生(sheng)產經(jing)營(ying)活(huo)動取得一(yi)定利(li)(li)(li)潤，后者(zhe)是(shi)以(yi)貨(huo)幣(bi)購買企業(ye)發行(xing)的(de)(de)(de)股(gu)票和公司債券，間接(jie)參(can)與(yu)企業(ye)的(de)(de)(de)利(li)(li)(li)潤分配。

　　投資是創新創業項目孵化的(de)一種形式，是對項目產(chan)業化綜合(he)體進行資本助推發展(zhan)的(de)經濟活動。

　　意(yi)義

　　投資(zi)這個(ge)名詞(ci)在(zai)(zai)金融(rong)和經濟(ji)方面有數個(ge)相關的(de)(de)(de)意義。它(ta)涉(she)及財產(chan)的(de)(de)(de)累積以(yi)求在(zai)(zai)未來(lai)得(de)(de)到收(shou)益(yi)。技術上(shang)來(lai)說，這個(ge)詞(ci)意味著“將某物品(pin)放入其(qi)他地方的(de)(de)(de)行(xing)動”(或(huo)許(xu)最初(chu)是與人(ren)的(de)(de)(de)服裝或(huo)“禮服”相關)。從金融(rong)學角(jiao)度來(lai)講，相較于投機(ji)而言，投資(zi)的(de)(de)(de)時(shi)間段(duan)更長一些，更趨(qu)向是為了(le)在(zai)(zai)未來(lai)一定(ding)(ding)時(shi)間段(duan)內(nei)獲(huo)得(de)(de)某種(zhong)比較持續(xu)穩定(ding)(ding)的(de)(de)(de)現金流收(shou)益(yi)，是未來(lai)收(shou)益(yi)的(de)(de)(de)累積.

　　種(zhong)類(lei)

　　投(tou)資(zi)(investment)指投(tou)資(zi)者當(dang)期投(tou)入(ru)一定數(shu)額的資(zi)金而期望在(zai)未來獲得(de)回報(bao)，所得(de)回報(bao)應(ying)該(gai)能(neng)補償：

　　(1)投資(zi)資(zi)金被(bei)占用的時間;

　　(2)預期的通(tong)貨膨脹率;

　　(3)未來收益的不確定性。(CFA定義)

　　企業(ye)的投(tou)資活動明顯地分為兩類：

　　(1)為對內擴(kuo)大再生產奠定基礎(chu)，即(ji)購建(jian)固定資產、無(wu)形資產和其(qi)他長(chang)期資產支付的現金;

　　(2)對(dui)外(wai)擴張，即對(dui)外(wai)股權(quan)、債權(quan)支付的現金。

　　并購(gou)指的是兩家或者(zhe)(zhe)更多的獨立企(qi)業(ye)，公(gong)司合并組成一家企(qi)業(ye)，通(tong)常由(you)一家占優(you)勢(shi)的公(gong)司吸收一家或者(zhe)(zhe)多家公(gong)司。

　　并購的內涵非常廣泛，一般是(shi)指兼并(Merger)和收(shou)購(Acquisition)。

　　兼并 —又稱(cheng)吸收(shou)合并，即(ji)兩種不(bu)同事物，因故合并成(cheng)一體(ti)。

　　收購 — 指(zhi)一(yi)家企(qi)業(ye)(ye)用現(xian)金或(huo)者(zhe)有(you)價證券(quan)購買另(ling)一(yi)家企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)股票(piao)或(huo)者(zhe)資(zi)產，以獲得對(dui)該企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)全(quan)部(bu)資(zi)產或(huo)者(zhe)某項資(zi)產的(de)(de)(de)所有(you)權(quan)(quan)，或(huo)對(dui)該企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)(de)控制(zhi)權(quan)(quan)。與并(bing)購意義相關(guan)的(de)(de)(de)另(ling)一(yi)個(ge)(ge)(ge)概念(nian)是合并(bing)(Consolidation)——是指(zhi)兩個(ge)(ge)(ge)或(huo)兩個(ge)(ge)(ge)以上的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)合并(bing)成(cheng)為(wei)一(yi)個(ge)(ge)(ge)新的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)，合并(bing)完(wan)成(cheng)后，多(duo)個(ge)(ge)(ge)法人變成(cheng)一(yi)個(ge)(ge)(ge)法人。

　　關鍵(jian)要素

　　首先要(yao)考慮我為什么要(yao)做(zuo)這個并購?

　　第二個重要因素，就(jiu)是要看管理團隊能不能很好地配合?

　　第三，就是在并購過程(cheng)當(dang)中要關注文化差異。

　　中(zhong)國(guo)企(qi)業進行海(hai)外(wai)并購也(ye)應該學習跨國(guo)公司循(xun)序(xu)漸進的(de)方式(shi)：

　　不控(kong)制、主(zhu)導這個企(qi)業，而(er)是先做一個“內(nei)部觀察(cha)者”。

　　并(bing)購類型(xing)

　　根據并(bing)(bing)購(gou)的(de)不(bu)同功能或根據并(bing)(bing)購(gou)涉及(ji)的(de)產業組織特(te)征，可以將并(bing)(bing)購(gou)分(fen)為三種基本類型

　　1.橫向并購

　　橫向(xiang)(xiang)并購(gou)的(de)基本特(te)征(zheng)就是企(qi)業(ye)在國(guo)際范圍內的(de)橫向(xiang)(xiang)一體化。近(jin)年來，由于全球(qiu)性的(de)行(xing)業(ye)重組浪潮，結合我國(guo)各行(xing)業(ye)實際發展需(xu)要，加上我國(guo)國(guo)家(jia)政策(ce)及(ji)法(fa)律對橫向(xiang)(xiang)重組的(de)一定支持，行(xing)業(ye)橫向(xiang)(xiang)并購(gou)的(de)發展十分迅速。

　　2.縱向(xiang)并購

　　縱(zong)(zong)向(xiang)(xiang)(xiang)并(bing)(bing)(bing)購是(shi)發生在(zai)同一產業的上下游之間(jian)的并(bing)(bing)(bing)購。縱(zong)(zong)向(xiang)(xiang)(xiang)并(bing)(bing)(bing)購的企業之間(jian)不是(shi)直接的競爭關系，而是(shi)供應商(shang)和(he)需(xu)求商(shang)之間(jian)的關系。因(yin)此(ci)，縱(zong)(zong)向(xiang)(xiang)(xiang)并(bing)(bing)(bing)購的基本特征是(shi)企業在(zai)市場整體范圍(wei)內的縱(zong)(zong)向(xiang)(xiang)(xiang)一體化。

　　3.混合并(bing)購

　　混(hun)合并(bing)購是(shi)發生在(zai)(zai)不同(tong)行業(ye)企(qi)業(ye)之間(jian)的(de)(de)(de)并(bing)購。從理論(lun)上看，混(hun)合并(bing)購的(de)(de)(de)基本(ben)目的(de)(de)(de)在(zai)(zai)于(yu)分(fen)散風險，尋求范(fan)圍(wei)經濟(ji)。在(zai)(zai)面臨激烈競爭的(de)(de)(de)情況下(xia)，我國(guo)各(ge)行各(ge)業(ye)的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)都不同(tong)程度(du)地想到(dao)多元化，混(hun)合并(bing)購就是(shi)多元化的(de)(de)(de)一個(ge)重要方法，為企(qi)業(ye)進入其他行業(ye)提(ti)供了有力，便捷，低風險的(de)(de)(de)途徑(jing)。

　　上面的(de)三種并(bing)購(gou)活動在(zai)我國(guo)的(de)發展情(qing)況(kuang)各不相同。目(mu)前(qian)，我國(guo)企業基(ji)本擺(bai)脫(tuo)了(le)盲目(mu)多元(yuan)化的(de)思(si)想，更多的(de)橫向(xiang)并(bing)購(gou)發生(sheng)了(le)，數據顯示，橫向(xiang)并(bing)購(gou)在(zai)我國(guo)并(bing)購(gou)活動中的(de)比重始終在(zai)50%左右。

　　橫向并(bing)(bing)(bing)購(gou)毫無疑問是對行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)發(fa)展影(ying)響最直接的(de)。混(hun)合(he)并(bing)(bing)(bing)購(gou)在(zai)一定程度上也有(you)所發(fa)展，主要發(fa)生在(zai)實力較強的(de)企業(ye)(ye)(ye)中，相當一部分(fen)混(hun)合(he)并(bing)(bing)(bing)購(gou)情況較多的(de)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)都(dou)有(you)著比較好的(de)效(xiao)益，但發(fa)展前(qian)景不(bu)明(ming)朗。縱(zong)向并(bing)(bing)(bing)購(gou)在(zai)我國比較不(bu)成(cheng)熟(shu)，基本都(dou)在(zai)鋼鐵，石油等能源與基礎工業(ye)(ye)(ye)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)。這些行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)的(de)原料成(cheng)本對行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)效(xiao)益有(you)很大影(ying)響，因此，縱(zong)向并(bing)(bing)(bing)購(gou)成(cheng)為企業(ye)(ye)(ye)強化業(ye)(ye)(ye)務的(de)有(you)效(xiao)途徑。