投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)，指國家或企業以及個人，為(wei)了特定(ding)目的(de)(de)，與對方簽訂協議，促進社(she)會發(fa)展，實現互惠互利，輸送(song)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)過程。又(you)是特定(ding)經濟(ji)主體為(wei)了在未來可(ke)預見的(de)(de)時(shi)期內獲得收益或是資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)增值，在一(yi)定(ding)時(shi)期內向一(yi)定(ding)領(ling)域投(tou)(tou)放(fang)足夠(gou)數額(e)的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)(zi)金(jin)或實物的(de)(de)貨幣(bi)等(deng)價物的(de)(de)經濟(ji)行為(wei)。可(ke)分為(wei)實物投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)、資(zi)(zi)(zi)(zi)本投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)和(he)證券投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)等(deng)。前者是以貨幣(bi)投(tou)(tou)入企業，通過生產(chan)經營活動取得一(yi)定(ding)利潤，后者是以貨幣(bi)購買企業發(fa)行的(de)(de)股票和(he)公司債(zhai)券，間接參(can)與企業的(de)(de)利潤分配。

　　投資是(shi)創新(xin)創業項目(mu)孵化的一種形式，是(shi)對項目(mu)產業化綜合體進(jin)行資本助推發展的經濟活動(dong)。

　　意義(yi)

　　投(tou)資(zi)這個名詞在金(jin)融和(he)經濟(ji)方(fang)面有數個相關(guan)的(de)(de)(de)意義(yi)。它涉(she)及財產的(de)(de)(de)累積以求(qiu)在未(wei)來(lai)(lai)得到收(shou)益(yi)。技術上來(lai)(lai)說，這個詞意味著“將某(mou)物品(pin)放(fang)入其他(ta)地方(fang)的(de)(de)(de)行(xing)動”(或許最(zui)初是(shi)與人的(de)(de)(de)服(fu)裝(zhuang)或“禮服(fu)”相關(guan))。從(cong)金(jin)融學角(jiao)度來(lai)(lai)講，相較(jiao)于投(tou)機而言，投(tou)資(zi)的(de)(de)(de)時(shi)間段(duan)更長一些，更趨(qu)向是(shi)為了在未(wei)來(lai)(lai)一定時(shi)間段(duan)內獲得某(mou)種比(bi)較(jiao)持續穩定的(de)(de)(de)現金(jin)流收(shou)益(yi)，是(shi)未(wei)來(lai)(lai)收(shou)益(yi)的(de)(de)(de)累積.

　　種類

　　投(tou)資(zi)(zi)(investment)指投(tou)資(zi)(zi)者當期(qi)投(tou)入一定數額(e)的資(zi)(zi)金而期(qi)望(wang)在未來(lai)獲得(de)回報，所得(de)回報應該能補償：

　　(1)投(tou)資資金被占用的時(shi)間(jian);

　　(2)預期的通(tong)貨膨脹(zhang)率;

　　(3)未(wei)來收益的不(bu)確定性。(CFA定義)

　　企(qi)業(ye)的(de)投資活動明顯地分為兩類：

　　(1)為對內擴大再生(sheng)產(chan)奠定(ding)基(ji)礎，即購建固(gu)定(ding)資(zi)產(chan)、無形資(zi)產(chan)和其他長期(qi)資(zi)產(chan)支付的(de)現金;

　　(2)對外擴(kuo)張，即對外股(gu)權、債(zhai)權支付的現金。

　　并購指的是兩家(jia)或者更多(duo)的獨立企業(ye)，公司合并組成(cheng)一家(jia)企業(ye)，通常由一家(jia)占優勢的公司吸收一家(jia)或者多(duo)家(jia)公司。

　　并購的(de)內涵非常廣泛(fan)，一般是(shi)指兼(jian)并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱吸(xi)收(shou)合并(bing)，即兩種不(bu)同事物，因(yin)故(gu)合并(bing)成一體(ti)。

　　收購 — 指一(yi)(yi)家企業(ye)用現金或(huo)者有價證(zheng)券(quan)購買(mai)另一(yi)(yi)家企業(ye)的股票或(huo)者資產，以(yi)獲得對該企業(ye)的全部(bu)資產或(huo)者某項資產的所有權(quan)，或(huo)對該企業(ye)的控制權(quan)。與(yu)并(bing)(bing)購意義相關的另一(yi)(yi)個(ge)(ge)概念是合并(bing)(bing)(Consolidation)——是指兩(liang)個(ge)(ge)或(huo)兩(liang)個(ge)(ge)以(yi)上的企業(ye)合并(bing)(bing)成為(wei)一(yi)(yi)個(ge)(ge)新的企業(ye)，合并(bing)(bing)完成后，多(duo)個(ge)(ge)法(fa)人(ren)變(bian)成一(yi)(yi)個(ge)(ge)法(fa)人(ren)。

　　關鍵要素

　　首先要考(kao)慮我為什么要做這個并購?

　　第二個(ge)重(zhong)要(yao)因(yin)素，就是要(yao)看管理團隊能不(bu)能很(hen)好地配合?

　　第三，就是在(zai)并購過程(cheng)當中要關注文化(hua)差(cha)異。

　　中國(guo)企(qi)業進(jin)行海外(wai)并購也應(ying)該學習跨(kua)國(guo)公(gong)司循序(xu)漸進(jin)的方式：

　　不控(kong)制、主導這(zhe)個企業，而(er)是先做一(yi)個“內(nei)部觀(guan)察者”。

　　并購類(lei)型

　　根(gen)據并(bing)購(gou)(gou)的不同功能或根(gen)據并(bing)購(gou)(gou)涉及的產(chan)業(ye)組織特征，可(ke)以(yi)將并(bing)購(gou)(gou)分(fen)為(wei)三種基(ji)本(ben)類型

　　1.橫向并購

　　橫向并購(gou)的基(ji)本特征就是企(qi)業(ye)(ye)在國際范(fan)圍內的橫向一體化(hua)。近年(nian)來(lai)，由于全球性的行(xing)業(ye)(ye)重組(zu)浪(lang)潮，結合(he)我國各(ge)行(xing)業(ye)(ye)實際發展(zhan)需要(yao)，加上我國國家政策及法律對橫向重組(zu)的一定支持(chi)，行(xing)業(ye)(ye)橫向并購(gou)的發展(zhan)十分迅速。

　　2.縱向并購(gou)

　　縱(zong)(zong)向并購是發生在同一(yi)產業(ye)的上下(xia)游之間的并購。縱(zong)(zong)向并購的企(qi)業(ye)之間不是直接的競爭關系，而是供應商和(he)需(xu)求商之間的關系。因此，縱(zong)(zong)向并購的基本(ben)特(te)征是企(qi)業(ye)在市場整體(ti)范圍內的縱(zong)(zong)向一(yi)體(ti)化。

　　3.混合(he)并購

　　混(hun)合(he)并(bing)(bing)購(gou)是發生(sheng)在不(bu)同行業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)之間的(de)并(bing)(bing)購(gou)。從(cong)理論上看，混(hun)合(he)并(bing)(bing)購(gou)的(de)基本目的(de)在于分(fen)散(san)風險，尋求范圍經濟(ji)。在面臨激烈競爭的(de)情況下，我國各行各業(ye)(ye)的(de)企(qi)業(ye)(ye)都不(bu)同程度地(di)想到多元(yuan)化，混(hun)合(he)并(bing)(bing)購(gou)就是多元(yuan)化的(de)一個(ge)重要方法，為(wei)企(qi)業(ye)(ye)進入(ru)其(qi)他行業(ye)(ye)提供了有力，便捷，低風險的(de)途徑。

　　上面的(de)三種并(bing)(bing)購活動(dong)在(zai)我(wo)(wo)國(guo)的(de)發(fa)展情況各不相同。目前(qian)，我(wo)(wo)國(guo)企業基(ji)本擺脫了(le)(le)盲目多元化的(de)思(si)想(xiang)，更多的(de)橫向(xiang)并(bing)(bing)購發(fa)生了(le)(le)，數據顯示，橫向(xiang)并(bing)(bing)購在(zai)我(wo)(wo)國(guo)并(bing)(bing)購活動(dong)中(zhong)的(de)比重始終在(zai)50%左(zuo)右。

　　橫向(xiang)并購毫(hao)無(wu)疑問是對(dui)行業(ye)(ye)發(fa)展影響最直接的(de)(de)(de)(de)。混合并購在(zai)一定程度(du)上(shang)也有(you)所發(fa)展，主(zhu)要(yao)發(fa)生在(zai)實力(li)較(jiao)強的(de)(de)(de)(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)中(zhong)，相當一部分混合并購情況較(jiao)多的(de)(de)(de)(de)行業(ye)(ye)都(dou)有(you)著(zhu)比較(jiao)好的(de)(de)(de)(de)效益，但(dan)發(fa)展前景不(bu)明朗。縱向(xiang)并購在(zai)我(wo)國(guo)比較(jiao)不(bu)成熟(shu)，基本(ben)都(dou)在(zai)鋼鐵，石油等能源(yuan)與基礎工業(ye)(ye)行業(ye)(ye)。這(zhe)些行業(ye)(ye)的(de)(de)(de)(de)原料(liao)成本(ben)對(dui)行業(ye)(ye)效益有(you)很大影響，因此，縱向(xiang)并購成為企(qi)(qi)業(ye)(ye)強化業(ye)(ye)務的(de)(de)(de)(de)有(you)效途徑。