投(tou)資(zi)(zi)，指國(guo)家或(huo)(huo)企(qi)業以(yi)及個(ge)人，為(wei)了特定(ding)目的(de)(de)(de)，與(yu)對方簽(qian)訂協議，促進社會發(fa)展，實現互(hu)(hu)惠互(hu)(hu)利，輸送資(zi)(zi)金的(de)(de)(de)過(guo)程。又(you)是(shi)特定(ding)經濟主體為(wei)了在(zai)未來可(ke)(ke)預見的(de)(de)(de)時期(qi)內獲(huo)得收(shou)益或(huo)(huo)是(shi)資(zi)(zi)金增值，在(zai)一(yi)定(ding)時期(qi)內向一(yi)定(ding)領域(yu)投(tou)放足夠數額(e)的(de)(de)(de)資(zi)(zi)金或(huo)(huo)實物的(de)(de)(de)貨幣(bi)(bi)等價物的(de)(de)(de)經濟行為(wei)。可(ke)(ke)分(fen)為(wei)實物投(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)和(he)證券投(tou)資(zi)(zi)等。前(qian)者(zhe)是(shi)以(yi)貨幣(bi)(bi)投(tou)入企(qi)業，通過(guo)生產經營活動取得一(yi)定(ding)利潤，后者(zhe)是(shi)以(yi)貨幣(bi)(bi)購買企(qi)業發(fa)行的(de)(de)(de)股票和(he)公(gong)司(si)債券，間接(jie)參與(yu)企(qi)業的(de)(de)(de)利潤分(fen)配。

　　投(tou)資(zi)是創新創業項(xiang)目孵(fu)化的(de)一種形式，是對項(xiang)目產業化綜合體(ti)進行資(zi)本助推(tui)發展的(de)經濟活動。

　　意義

　　投(tou)資這個(ge)名詞(ci)在(zai)(zai)金(jin)融和經濟方面有數個(ge)相關的(de)(de)意義。它涉及財產的(de)(de)累積(ji)以求在(zai)(zai)未(wei)來(lai)(lai)得(de)到收益(yi)。技術上來(lai)(lai)說，這個(ge)詞(ci)意味著“將(jiang)某物品放入其他地方的(de)(de)行(xing)動”(或許(xu)最初是與人的(de)(de)服(fu)裝或“禮服(fu)”相關)。從金(jin)融學角度(du)來(lai)(lai)講(jiang)，相較于投(tou)機而言(yan)，投(tou)資的(de)(de)時間(jian)段更(geng)長一(yi)些，更(geng)趨向是為(wei)了在(zai)(zai)未(wei)來(lai)(lai)一(yi)定時間(jian)段內獲得(de)某種(zhong)比較持續穩定的(de)(de)現金(jin)流收益(yi)，是未(wei)來(lai)(lai)收益(yi)的(de)(de)累積(ji).

　　種類

　　投資(investment)指投資者當期(qi)投入一定數(shu)額的資金(jin)而期(qi)望在未來獲得(de)回(hui)報，所得(de)回(hui)報應該能補(bu)償：

　　(1)投(tou)資資金(jin)被占(zhan)用的(de)時間(jian);

　　(2)預期的通貨膨脹(zhang)率;

　　(3)未來(lai)收(shou)益的不確定性(xing)。(CFA定義)

　　企業的投資活動明顯地分為(wei)兩類(lei)：

　　(1)為(wei)對內擴大再生產奠定基(ji)礎，即(ji)購建固定資(zi)產、無(wu)形資(zi)產和其他長期資(zi)產支付的現金;

　　(2)對外擴張，即對外股權(quan)、債權(quan)支(zhi)付的現(xian)金。

　　并購指的(de)(de)是兩家(jia)或(huo)者更多(duo)的(de)(de)獨立企業，公司合(he)并組成一家(jia)企業，通常由(you)一家(jia)占優勢的(de)(de)公司吸收一家(jia)或(huo)者多(duo)家(jia)公司。

　　并購的內(nei)涵非常廣泛，一般是指(zhi)兼(jian)并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并 —又(you)稱吸收(shou)合(he)并，即兩種不同事物，因故合(he)并成一體。

　　收購 — 指一家企業(ye)(ye)用現金或(huo)(huo)者有(you)價證券購買(mai)另一家企業(ye)(ye)的(de)股票或(huo)(huo)者資(zi)產，以(yi)獲得對該企業(ye)(ye)的(de)全部資(zi)產或(huo)(huo)者某項資(zi)產的(de)所有(you)權，或(huo)(huo)對該企業(ye)(ye)的(de)控制權。與并(bing)購意義相關(guan)的(de)另一個(ge)概念是(shi)(shi)合(he)并(bing)(Consolidation)——是(shi)(shi)指兩個(ge)或(huo)(huo)兩個(ge)以(yi)上的(de)企業(ye)(ye)合(he)并(bing)成(cheng)為一個(ge)新的(de)企業(ye)(ye)，合(he)并(bing)完成(cheng)后(hou)，多個(ge)法(fa)人變成(cheng)一個(ge)法(fa)人。

　　關鍵要素

　　首先要考慮我為什么要做這(zhe)個并購?

　　第二個重要(yao)因素(su)，就是(shi)要(yao)看管理團隊能(neng)不能(neng)很(hen)好地配合(he)?

　　第三，就是在并購過(guo)程當中要關注文化(hua)差異。

　　中國企業進(jin)行海(hai)外并(bing)購也應該學習(xi)跨國公(gong)司循序漸(jian)進(jin)的方式：

　　不控(kong)制、主導這個(ge)企業，而是先做一個(ge)“內部觀(guan)察(cha)者”。

　　并(bing)購類型

　　根據并購(gou)的不同功能或根據并購(gou)涉及的產業組織特征，可以將并購(gou)分為三種(zhong)基本類型

　　1.橫向并購

　　橫(heng)向并購的(de)基本(ben)特征就是企業(ye)(ye)在國際(ji)范圍(wei)內的(de)橫(heng)向一體(ti)化(hua)。近年來，由于全(quan)球性的(de)行(xing)業(ye)(ye)重組浪潮，結合(he)我國各行(xing)業(ye)(ye)實際(ji)發(fa)展需要，加上我國國家(jia)政策及法律對橫(heng)向重組的(de)一定支(zhi)持，行(xing)業(ye)(ye)橫(heng)向并購的(de)發(fa)展十分迅速。

　　2.縱(zong)向并(bing)購

　　縱向并(bing)購(gou)是(shi)(shi)(shi)發(fa)生在(zai)同一(yi)產業(ye)的(de)(de)上下(xia)游之間的(de)(de)并(bing)購(gou)。縱向并(bing)購(gou)的(de)(de)企(qi)業(ye)之間不是(shi)(shi)(shi)直接的(de)(de)競爭關系，而(er)是(shi)(shi)(shi)供應商和(he)需求商之間的(de)(de)關系。因此，縱向并(bing)購(gou)的(de)(de)基本特征是(shi)(shi)(shi)企(qi)業(ye)在(zai)市場整體范圍內的(de)(de)縱向一(yi)體化(hua)。

　　3.混合(he)并購

　　混合并(bing)(bing)購(gou)是發生在不同(tong)行(xing)業(ye)企(qi)業(ye)之間的(de)并(bing)(bing)購(gou)。從理(li)論上看，混合并(bing)(bing)購(gou)的(de)基本(ben)目(mu)的(de)在于分散風險，尋求范圍經濟。在面臨激(ji)烈競爭的(de)情況下，我國各(ge)行(xing)各(ge)業(ye)的(de)企(qi)業(ye)都(dou)不同(tong)程度(du)地想到多(duo)元(yuan)化，混合并(bing)(bing)購(gou)就是多(duo)元(yuan)化的(de)一(yi)個重要方法(fa)，為企(qi)業(ye)進(jin)入其他行(xing)業(ye)提供了有(you)力，便捷，低風險的(de)途徑。

　　上面的(de)三種并購活動在我(wo)國(guo)(guo)的(de)發(fa)展情況(kuang)各不相(xiang)同。目(mu)前，我(wo)國(guo)(guo)企業基本擺(bai)脫了盲目(mu)多元化的(de)思想，更多的(de)橫(heng)向并購發(fa)生(sheng)了，數據顯(xian)示，橫(heng)向并購在我(wo)國(guo)(guo)并購活動中的(de)比(bi)重始終在50%左右。

　　橫向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)毫無(wu)疑問是對(dui)行(xing)(xing)業(ye)發(fa)(fa)展影響(xiang)最直(zhi)接(jie)的。混(hun)(hun)合(he)并(bing)購(gou)(gou)在一(yi)定程度上也有(you)(you)(you)所發(fa)(fa)展，主要發(fa)(fa)生在實力較(jiao)強(qiang)的企(qi)業(ye)中，相當(dang)一(yi)部(bu)分混(hun)(hun)合(he)并(bing)購(gou)(gou)情(qing)況較(jiao)多的行(xing)(xing)業(ye)都有(you)(you)(you)著比較(jiao)好的效益，但(dan)發(fa)(fa)展前景(jing)不明朗。縱向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)在我國比較(jiao)不成熟，基本都在鋼(gang)鐵，石油等能(neng)源(yuan)與(yu)基礎工業(ye)行(xing)(xing)業(ye)。這些(xie)行(xing)(xing)業(ye)的原(yuan)料成本對(dui)行(xing)(xing)業(ye)效益有(you)(you)(you)很大影響(xiang)，因此，縱向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)成為企(qi)業(ye)強(qiang)化業(ye)務的有(you)(you)(you)效途徑。