投(tou)資(zi)，指國(guo)家或(huo)企(qi)業(ye)以及個人，為了(le)特(te)定(ding)目的(de)(de)(de)，與對方簽訂協(xie)議，促進(jin)社會發(fa)展(zhan)，實(shi)現(xian)互惠互利，輸送資(zi)金(jin)的(de)(de)(de)過(guo)程。又是特(te)定(ding)經濟主體(ti)為了(le)在(zai)未來可預見的(de)(de)(de)時(shi)(shi)期(qi)內獲(huo)得收益或(huo)是資(zi)金(jin)增值，在(zai)一定(ding)時(shi)(shi)期(qi)內向(xiang)一定(ding)領域投(tou)放(fang)足夠數額的(de)(de)(de)資(zi)金(jin)或(huo)實(shi)物的(de)(de)(de)貨幣等(deng)價物的(de)(de)(de)經濟行(xing)為。可分(fen)為實(shi)物投(tou)資(zi)、資(zi)本投(tou)資(zi)和(he)證券(quan)投(tou)資(zi)等(deng)。前者是以貨幣投(tou)入企(qi)業(ye)，通過(guo)生產(chan)經營(ying)活(huo)動取得一定(ding)利潤(run)，后者是以貨幣購買企(qi)業(ye)發(fa)行(xing)的(de)(de)(de)股票和(he)公司債券(quan)，間接參與企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)利潤(run)分(fen)配。

　　投資是創新(xin)創業(ye)項目孵化的(de)一種(zhong)形式，是對項目產業(ye)化綜(zong)合體進行資本(ben)助(zhu)推發展的(de)經濟活動。

　　意義

　　投(tou)資(zi)這個(ge)名詞在金融和經濟方面有數個(ge)相(xiang)關(guan)的(de)意(yi)義。它涉及財產的(de)累積(ji)以求在未(wei)來(lai)(lai)得到收(shou)益(yi)。技術(shu)上來(lai)(lai)說，這個(ge)詞意(yi)味著“將(jiang)某物品放入其他(ta)地方的(de)行動”(或許最初是(shi)與人的(de)服裝(zhuang)或“禮(li)服”相(xiang)關(guan))。從(cong)金融學角度來(lai)(lai)講(jiang)，相(xiang)較于投(tou)機而言，投(tou)資(zi)的(de)時間(jian)段(duan)更長一些，更趨向(xiang)是(shi)為了在未(wei)來(lai)(lai)一定(ding)時間(jian)段(duan)內獲得某種比(bi)較持續穩定(ding)的(de)現(xian)金流(liu)收(shou)益(yi)，是(shi)未(wei)來(lai)(lai)收(shou)益(yi)的(de)累積(ji).

　　種類

　　投資(investment)指投資者當期投入一定數額的(de)資金(jin)而(er)期望在未來(lai)獲得回(hui)報，所(suo)得回(hui)報應該(gai)能補償：

　　(1)投(tou)資資金被(bei)占用的時間(jian);

　　(2)預(yu)期的通(tong)貨(huo)膨脹率;

　　(3)未來收益的不確定性。(CFA定義(yi))

　　企業的投資活動明顯地分為兩(liang)類：

　　(1)為對內擴大(da)再生產(chan)奠定(ding)基礎，即購建(jian)固定(ding)資產(chan)、無形資產(chan)和其他長期資產(chan)支付的現金;

　　(2)對(dui)外(wai)擴(kuo)張，即對(dui)外(wai)股權(quan)、債權(quan)支付的現金(jin)。

　　并購指的(de)(de)是兩家(jia)或(huo)者更多的(de)(de)獨(du)立企業，公司合并組(zu)成一家(jia)企業，通(tong)常由一家(jia)占優勢的(de)(de)公司吸收一家(jia)或(huo)者多家(jia)公司。

　　并購的內(nei)涵非常廣泛，一(yi)般是指(zhi)兼并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并 —又稱吸收合(he)并，即兩(liang)種不同(tong)事物，因(yin)故(gu)合(he)并成一體。

　　收購 — 指一(yi)(yi)家企(qi)業(ye)用現金或(huo)者(zhe)有(you)價證券購買另(ling)一(yi)(yi)家企(qi)業(ye)的(de)股(gu)票(piao)或(huo)者(zhe)資(zi)產，以(yi)獲得對該企(qi)業(ye)的(de)全部資(zi)產或(huo)者(zhe)某項資(zi)產的(de)所(suo)有(you)權，或(huo)對該企(qi)業(ye)的(de)控制權。與并(bing)(bing)購意義相關(guan)的(de)另(ling)一(yi)(yi)個(ge)概念是合并(bing)(bing)(Consolidation)——是指兩(liang)個(ge)或(huo)兩(liang)個(ge)以(yi)上的(de)企(qi)業(ye)合并(bing)(bing)成為一(yi)(yi)個(ge)新的(de)企(qi)業(ye)，合并(bing)(bing)完成后，多個(ge)法人(ren)變成一(yi)(yi)個(ge)法人(ren)。

　　關鍵要素

　　首先要(yao)考(kao)慮(lv)我(wo)為什么要(yao)做這(zhe)個并購(gou)?

　　第二個重要因素(su)，就是要看(kan)管理團隊能不能很好地配合?

　　第三，就是在(zai)并(bing)購過程(cheng)當中要(yao)關注(zhu)文化差異。

　　中國企(qi)業進(jin)行海(hai)外并購也應該學習(xi)跨(kua)國公司循(xun)序(xu)漸進(jin)的方式：

　　不控制、主導這個(ge)企業，而是(shi)先做一(yi)個(ge)“內部觀察者”。

　　并購類型(xing)

　　根(gen)據并購(gou)的不同功能或根(gen)據并購(gou)涉(she)及的產業組織特征，可以將并購(gou)分為三種基(ji)本類型

　　1.橫向并(bing)購

　　橫向(xiang)(xiang)并購(gou)的(de)(de)基(ji)本特征就(jiu)是企業(ye)(ye)在(zai)國際(ji)范圍內(nei)的(de)(de)橫向(xiang)(xiang)一體(ti)化。近年來(lai)，由于(yu)全球性的(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)重(zhong)組浪潮，結合我國各行(xing)業(ye)(ye)實際(ji)發展需要，加上我國國家(jia)政策及(ji)法律(lv)對橫向(xiang)(xiang)重(zhong)組的(de)(de)一定(ding)支持，行(xing)業(ye)(ye)橫向(xiang)(xiang)并購(gou)的(de)(de)發展十(shi)分迅速。

　　2.縱向并購(gou)

　　縱向并(bing)購是(shi)(shi)(shi)發生(sheng)在同(tong)一產業的(de)上(shang)下游(you)之間的(de)并(bing)購。縱向并(bing)購的(de)企業之間不是(shi)(shi)(shi)直接的(de)競(jing)爭關系，而(er)是(shi)(shi)(shi)供應商(shang)和需求商(shang)之間的(de)關系。因此，縱向并(bing)購的(de)基本特征是(shi)(shi)(shi)企業在市場整體范圍內(nei)的(de)縱向一體化。

　　3.混合并購(gou)

　　混(hun)合并(bing)(bing)購(gou)是發生在不同(tong)行(xing)業企(qi)業之(zhi)間(jian)的(de)并(bing)(bing)購(gou)。從(cong)理論上(shang)看，混(hun)合并(bing)(bing)購(gou)的(de)基本目的(de)在于分散風(feng)險(xian)(xian)，尋求(qiu)范圍(wei)經濟。在面臨激烈(lie)競爭的(de)情況(kuang)下，我(wo)國各行(xing)各業的(de)企(qi)業都不同(tong)程度(du)地想到多元化，混(hun)合并(bing)(bing)購(gou)就是多元化的(de)一個(ge)重要方(fang)法(fa)，為企(qi)業進入(ru)其他行(xing)業提供(gong)了有力，便(bian)捷，低風(feng)險(xian)(xian)的(de)途徑。

　　上(shang)面的(de)三種并(bing)(bing)購(gou)活動(dong)在(zai)我國(guo)的(de)發展情況(kuang)各不相同。目前，我國(guo)企(qi)業基本擺脫了(le)盲目多(duo)元化的(de)思想，更多(duo)的(de)橫向并(bing)(bing)購(gou)發生(sheng)了(le)，數(shu)據顯示，橫向并(bing)(bing)購(gou)在(zai)我國(guo)并(bing)(bing)購(gou)活動(dong)中的(de)比重始(shi)終在(zai)50%左(zuo)右。

　　橫(heng)向并(bing)購(gou)(gou)(gou)毫無疑問是對(dui)行(xing)業(ye)(ye)發展影響最直(zhi)接的(de)(de)。混合并(bing)購(gou)(gou)(gou)在(zai)(zai)一(yi)定(ding)程度(du)上(shang)也(ye)有(you)(you)所發展，主(zhu)要發生(sheng)在(zai)(zai)實力較強(qiang)的(de)(de)企業(ye)(ye)中，相當一(yi)部分混合并(bing)購(gou)(gou)(gou)情況較多的(de)(de)行(xing)業(ye)(ye)都有(you)(you)著比較好的(de)(de)效(xiao)益(yi)，但發展前景(jing)不明朗。縱向并(bing)購(gou)(gou)(gou)在(zai)(zai)我(wo)國比較不成(cheng)熟，基本都在(zai)(zai)鋼鐵，石油(you)等能源與基礎工業(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)。這些行(xing)業(ye)(ye)的(de)(de)原料(liao)成(cheng)本對(dui)行(xing)業(ye)(ye)效(xiao)益(yi)有(you)(you)很大(da)影響，因此，縱向并(bing)購(gou)(gou)(gou)成(cheng)為企業(ye)(ye)強(qiang)化業(ye)(ye)務的(de)(de)有(you)(you)效(xiao)途(tu)徑。