投(tou)資，指(zhi)國家(jia)或(huo)(huo)企(qi)業(ye)以(yi)及個人(ren)，為(wei)了特定(ding)目的，與對方簽訂(ding)協議，促進社(she)會發展，實(shi)現互惠互利(li)，輸(shu)送資金(jin)(jin)的過程。又是(shi)(shi)特定(ding)經(jing)濟主體(ti)為(wei)了在未來可(ke)(ke)預(yu)見(jian)的時(shi)期內獲得收益或(huo)(huo)是(shi)(shi)資金(jin)(jin)增(zeng)值，在一定(ding)時(shi)期內向一定(ding)領域投(tou)放足(zu)夠數額的資金(jin)(jin)或(huo)(huo)實(shi)物(wu)的貨(huo)幣等(deng)價物(wu)的經(jing)濟行為(wei)。可(ke)(ke)分為(wei)實(shi)物(wu)投(tou)資、資本投(tou)資和證券投(tou)資等(deng)。前(qian)者(zhe)是(shi)(shi)以(yi)貨(huo)幣投(tou)入(ru)企(qi)業(ye)，通過生(sheng)產經(jing)營活動取得一定(ding)利(li)潤，后(hou)者(zhe)是(shi)(shi)以(yi)貨(huo)幣購買企(qi)業(ye)發行的股票和公司債券，間接參(can)與企(qi)業(ye)的利(li)潤分配(pei)。

　　投資是(shi)創(chuang)新創(chuang)業項目孵化(hua)的一種(zhong)形式，是(shi)對(dui)項目產業化(hua)綜合體進行資本(ben)助推(tui)發(fa)展(zhan)的經濟活動(dong)。

　　意義(yi)

　　投資這個(ge)名詞(ci)在金融(rong)和經濟方面有數個(ge)相(xiang)關(guan)的(de)意(yi)義。它涉及財產的(de)累(lei)積以(yi)求在未(wei)來(lai)得到收(shou)益。技術(shu)上來(lai)說，這個(ge)詞(ci)意(yi)味(wei)著“將(jiang)某(mou)物品放入其他地方的(de)行動”(或許最初(chu)是與人(ren)的(de)服裝或“禮服”相(xiang)關(guan))。從(cong)金融(rong)學角度來(lai)講，相(xiang)較于投機(ji)而言(yan)，投資的(de)時間段更長(chang)一些，更趨向(xiang)是為了在未(wei)來(lai)一定時間段內獲得某(mou)種比(bi)較持續穩定的(de)現金流收(shou)益，是未(wei)來(lai)收(shou)益的(de)累(lei)積.

　　種類(lei)

　　投資(zi)(zi)(investment)指投資(zi)(zi)者(zhe)當期投入一(yi)定數(shu)額的資(zi)(zi)金而期望在未來獲得回報，所得回報應(ying)該能補(bu)償：

　　(1)投資資金被占用(yong)的時間;

　　(2)預期的通貨膨脹率(lv);

　　(3)未(wei)來(lai)收益的不確定性(xing)。(CFA定義)

　　企業(ye)的投資活動明顯地分為兩類(lei)：

　　(1)為對內擴大再生產奠定基(ji)礎，即購(gou)建固(gu)定資產、無形資產和其他長期資產支付的現(xian)金;

　　(2)對外擴張(zhang)，即對外股權、債權支付的現(xian)金。

　　并購指(zhi)的(de)是兩家(jia)或(huo)者更多(duo)的(de)獨立企業，公司(si)合并組成一家(jia)企業，通(tong)常由(you)一家(jia)占優勢的(de)公司(si)吸(xi)收一家(jia)或(huo)者多(duo)家(jia)公司(si)。

　　并購的內涵(han)非常廣(guang)泛，一(yi)般是(shi)指兼并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并(bing)(bing)(bing) —又稱吸(xi)收合(he)并(bing)(bing)(bing)，即兩種不(bu)同事物，因故(gu)合(he)并(bing)(bing)(bing)成一(yi)體。

　　收購 — 指(zhi)一(yi)(yi)家(jia)企(qi)業(ye)用現金或者(zhe)有價證券購買另(ling)(ling)一(yi)(yi)家(jia)企(qi)業(ye)的(de)(de)股票或者(zhe)資產(chan)，以獲得對該企(qi)業(ye)的(de)(de)全部資產(chan)或者(zhe)某項(xiang)資產(chan)的(de)(de)所有權，或對該企(qi)業(ye)的(de)(de)控制權。與并購意義(yi)相關的(de)(de)另(ling)(ling)一(yi)(yi)個(ge)(ge)概念是合(he)(he)并(Consolidation)——是指(zhi)兩(liang)個(ge)(ge)或兩(liang)個(ge)(ge)以上的(de)(de)企(qi)業(ye)合(he)(he)并成為(wei)一(yi)(yi)個(ge)(ge)新的(de)(de)企(qi)業(ye)，合(he)(he)并完成后，多個(ge)(ge)法人變成一(yi)(yi)個(ge)(ge)法人。

　　關鍵要素

　　首(shou)先要(yao)考慮我為什么要(yao)做這(zhe)個并購?

　　第二個(ge)重要(yao)因素，就(jiu)是要(yao)看(kan)管理團隊能不能很好(hao)地配(pei)合?

　　第三(san)，就是在并購過程當中要關(guan)注文化差異。

　　中國企業(ye)進(jin)行海(hai)外并購(gou)也(ye)應該學(xue)習跨國公司循序(xu)漸進(jin)的(de)方式：

　　不控制(zhi)、主導這個企業，而是先做(zuo)一個“內部觀察者”。

　　并購類型

　　根據并購(gou)的不同功能或(huo)根據并購(gou)涉及的產業組織(zhi)特征，可以將并購(gou)分為三種基本類型

　　1.橫向并購

　　橫向并(bing)購的(de)(de)(de)基本特征就是企業(ye)在(zai)國際范圍內的(de)(de)(de)橫向一(yi)體化。近年來，由于全(quan)球性的(de)(de)(de)行業(ye)重組(zu)浪潮，結合我國各行業(ye)實際發(fa)展需要，加上(shang)我國國家政策及法律對(dui)橫向重組(zu)的(de)(de)(de)一(yi)定支持，行業(ye)橫向并(bing)購的(de)(de)(de)發(fa)展十(shi)分(fen)迅速。

　　2.縱(zong)向并購

　　縱向(xiang)(xiang)(xiang)并購是(shi)發(fa)生在同一(yi)產業的(de)(de)上下(xia)游之間的(de)(de)并購。縱向(xiang)(xiang)(xiang)并購的(de)(de)企業之間不是(shi)直接的(de)(de)競爭(zheng)關系，而(er)是(shi)供應商(shang)和(he)需求(qiu)商(shang)之間的(de)(de)關系。因此，縱向(xiang)(xiang)(xiang)并購的(de)(de)基本特征(zheng)是(shi)企業在市場整體范圍內的(de)(de)縱向(xiang)(xiang)(xiang)一(yi)體化。

　　3.混合并購(gou)

　　混(hun)合并(bing)購(gou)是(shi)發生在不同行業(ye)企業(ye)之間的(de)并(bing)購(gou)。從理論上看，混(hun)合并(bing)購(gou)的(de)基本目的(de)在于分散(san)風險，尋求范圍(wei)經濟(ji)。在面(mian)臨激烈競(jing)爭的(de)情(qing)況(kuang)下，我(wo)國各(ge)行各(ge)業(ye)的(de)企業(ye)都不同程度地想到多(duo)元(yuan)化(hua)，混(hun)合并(bing)購(gou)就是(shi)多(duo)元(yuan)化(hua)的(de)一(yi)個重(zhong)要方法，為(wei)企業(ye)進入其他行業(ye)提供了有(you)力，便(bian)捷，低(di)風險的(de)途徑。

　　上(shang)面(mian)的三種并(bing)(bing)購(gou)活動在我國的發展情況各(ge)不相同。目前(qian)，我國企(qi)業基(ji)本擺脫了(le)盲目多元(yuan)化(hua)的思想，更多的橫向并(bing)(bing)購(gou)發生了(le)，數據顯示，橫向并(bing)(bing)購(gou)在我國并(bing)(bing)購(gou)活動中的比重始(shi)終在50%左(zuo)右。

　　橫向并(bing)購(gou)毫無疑問是對行業(ye)發(fa)(fa)展(zhan)影響最直接的(de)(de)。混合并(bing)購(gou)在(zai)一(yi)定程度上也有(you)所發(fa)(fa)展(zhan)，主要發(fa)(fa)生在(zai)實力較強的(de)(de)企(qi)業(ye)中，相當一(yi)部分混合并(bing)購(gou)情況較多的(de)(de)行業(ye)都(dou)有(you)著(zhu)比較好的(de)(de)效益(yi)，但(dan)發(fa)(fa)展(zhan)前景不(bu)明朗。縱向并(bing)購(gou)在(zai)我國比較不(bu)成(cheng)熟，基(ji)本都(dou)在(zai)鋼(gang)鐵，石(shi)油等能源與基(ji)礎工業(ye)行業(ye)。這些行業(ye)的(de)(de)原(yuan)料成(cheng)本對行業(ye)效益(yi)有(you)很大(da)影響，因(yin)此，縱向并(bing)購(gou)成(cheng)為企(qi)業(ye)強化業(ye)務的(de)(de)有(you)效途徑。