投(tou)資(zi)(zi)(zi)，指國(guo)家(jia)或企(qi)業(ye)(ye)以(yi)及(ji)個人，為(wei)了特定目的(de)(de)，與對方(fang)簽(qian)訂協(xie)議，促進社會發展，實(shi)現互惠互利(li)，輸送資(zi)(zi)(zi)金(jin)的(de)(de)過程(cheng)。又是(shi)特定經濟(ji)主體為(wei)了在未來可預見(jian)的(de)(de)時(shi)期內(nei)獲得收益(yi)或是(shi)資(zi)(zi)(zi)金(jin)增(zeng)值，在一(yi)定時(shi)期內(nei)向一(yi)定領(ling)域投(tou)放足夠數額(e)的(de)(de)資(zi)(zi)(zi)金(jin)或實(shi)物(wu)的(de)(de)貨(huo)幣(bi)等(deng)價物(wu)的(de)(de)經濟(ji)行(xing)為(wei)。可分為(wei)實(shi)物(wu)投(tou)資(zi)(zi)(zi)、資(zi)(zi)(zi)本(ben)投(tou)資(zi)(zi)(zi)和(he)證券(quan)投(tou)資(zi)(zi)(zi)等(deng)。前者(zhe)是(shi)以(yi)貨(huo)幣(bi)投(tou)入(ru)企(qi)業(ye)(ye)，通過生產經營活動取得一(yi)定利(li)潤，后者(zhe)是(shi)以(yi)貨(huo)幣(bi)購買企(qi)業(ye)(ye)發行(xing)的(de)(de)股(gu)票(piao)和(he)公司(si)債券(quan)，間接參(can)與企(qi)業(ye)(ye)的(de)(de)利(li)潤分配(pei)。

　　投資是創(chuang)新創(chuang)業項目孵化的(de)一種形(xing)式(shi)，是對項目產業化綜合體進(jin)行資本助推發展(zhan)的(de)經(jing)濟活動。

　　意義

　　投(tou)(tou)資這(zhe)個(ge)名詞在(zai)金(jin)融和經濟方(fang)面有(you)數個(ge)相關的(de)(de)意義。它涉及財產的(de)(de)累積(ji)以求在(zai)未(wei)來(lai)得到收(shou)益。技術上來(lai)說，這(zhe)個(ge)詞意味著“將某物品(pin)放入其他(ta)地方(fang)的(de)(de)行動”(或(huo)許最初是與人的(de)(de)服裝或(huo)“禮服”相關)。從(cong)金(jin)融學角度(du)來(lai)講(jiang)，相較于投(tou)(tou)機而言，投(tou)(tou)資的(de)(de)時(shi)間段(duan)更長一(yi)些，更趨(qu)向是為(wei)了在(zai)未(wei)來(lai)一(yi)定(ding)時(shi)間段(duan)內獲得某種比較持續穩定(ding)的(de)(de)現金(jin)流收(shou)益，是未(wei)來(lai)收(shou)益的(de)(de)累積(ji).

　　種類

　　投資(zi)(investment)指投資(zi)者(zhe)當(dang)期投入(ru)一定數額的資(zi)金而(er)期望在未來獲得回報(bao)，所得回報(bao)應該能補償：

　　(1)投資資金被(bei)占用的時間;

　　(2)預期的通貨膨脹(zhang)率;

　　(3)未來收益的不確(que)定性(xing)。(CFA定義)

　　企業的投資(zi)活動明(ming)顯地分為兩類：

　　(1)為對內(nei)擴大(da)再(zai)生產奠定基礎，即購建固定資(zi)產、無形資(zi)產和其他長(chang)期資(zi)產支付(fu)的現金;

　　(2)對(dui)外擴張，即對(dui)外股權(quan)、債權(quan)支付的現金(jin)。

　　并購指的是(shi)兩家或者(zhe)更多(duo)的獨立企(qi)業(ye)，公(gong)司合并組成一(yi)家企(qi)業(ye)，通常由(you)一(yi)家占優(you)勢的公(gong)司吸收一(yi)家或者(zhe)多(duo)家公(gong)司。

　　并購的內涵非(fei)常(chang)廣泛，一般(ban)是指兼并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并 —又稱吸收(shou)合(he)并，即兩(liang)種(zhong)不同(tong)事物(wu)，因故合(he)并成一(yi)體。

　　收購(gou) — 指一(yi)(yi)(yi)家企(qi)業(ye)用現金或(huo)者(zhe)有價(jia)證券購(gou)買另一(yi)(yi)(yi)家企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)股票或(huo)者(zhe)資產，以獲得對該企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)全(quan)部資產或(huo)者(zhe)某項資產的(de)(de)(de)所有權，或(huo)對該企(qi)業(ye)的(de)(de)(de)控制權。與并(bing)購(gou)意義相關的(de)(de)(de)另一(yi)(yi)(yi)個(ge)概念是合(he)(he)并(bing)(Consolidation)——是指兩個(ge)或(huo)兩個(ge)以上的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)合(he)(he)并(bing)成為(wei)一(yi)(yi)(yi)個(ge)新的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)，合(he)(he)并(bing)完(wan)成后，多個(ge)法人變成一(yi)(yi)(yi)個(ge)法人。

　　關(guan)鍵要(yao)素(su)

　　首先要(yao)考慮我為什么要(yao)做這(zhe)個并(bing)購(gou)?

　　第二個重要(yao)因素，就是要(yao)看管理團隊能不能很(hen)好地配合?

　　第三，就是(shi)在并購過程當中要(yao)關注(zhu)文化差異。

　　中國(guo)企(qi)業進行海(hai)外并(bing)購也應該學習跨國(guo)公司循序漸進的方式：

　　不控制、主導(dao)這個企(qi)業，而是先(xian)做一個“內部觀察者”。

　　并(bing)購(gou)類型

　　根據并(bing)購(gou)(gou)的(de)不同功(gong)能或根據并(bing)購(gou)(gou)涉及的(de)產業組織特征，可以將并(bing)購(gou)(gou)分為三種基本類型

　　1.橫(heng)向(xiang)并購

　　橫向(xiang)并(bing)購(gou)的(de)基本(ben)特征就是企業(ye)在(zai)國(guo)際范圍內的(de)橫向(xiang)一體化。近年來，由于全球(qiu)性(xing)的(de)行(xing)業(ye)重組浪潮，結合我國(guo)各(ge)行(xing)業(ye)實際發展需要，加上(shang)我國(guo)國(guo)家政策及(ji)法律對橫向(xiang)重組的(de)一定支持(chi)，行(xing)業(ye)橫向(xiang)并(bing)購(gou)的(de)發展十分迅速。

　　2.縱向并購

　　縱(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)是發(fa)生(sheng)在(zai)同一(yi)(yi)產業的上下游之間的并(bing)購(gou)(gou)。縱(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)的企業之間不(bu)是直接的競爭關(guan)系，而(er)是供應商(shang)和需求商(shang)之間的關(guan)系。因(yin)此(ci)，縱(zong)向(xiang)并(bing)購(gou)(gou)的基本特征是企業在(zai)市場整體(ti)范圍內的縱(zong)向(xiang)一(yi)(yi)體(ti)化。

　　3.混(hun)合(he)并購

　　混(hun)(hun)合并購是發生在不(bu)同行業(ye)(ye)企(qi)業(ye)(ye)之間的(de)(de)并購。從理論上看，混(hun)(hun)合并購的(de)(de)基(ji)本(ben)目的(de)(de)在于分散風險(xian)，尋求范圍經濟。在面臨激(ji)烈競爭(zheng)的(de)(de)情況下，我國各(ge)行各(ge)業(ye)(ye)的(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)都不(bu)同程度地(di)想(xiang)到(dao)多元化，混(hun)(hun)合并購就是多元化的(de)(de)一(yi)個重要方法，為企(qi)業(ye)(ye)進入其他行業(ye)(ye)提供了(le)有力(li)，便捷，低(di)風險(xian)的(de)(de)途徑。

　　上面(mian)的三種并購(gou)活(huo)動在(zai)我(wo)(wo)國(guo)的發展情況各不相同(tong)。目前，我(wo)(wo)國(guo)企(qi)業基本擺(bai)脫了(le)盲目多元(yuan)化的思(si)想，更多的橫(heng)向(xiang)并購(gou)發生了(le)，數據(ju)顯示(shi)，橫(heng)向(xiang)并購(gou)在(zai)我(wo)(wo)國(guo)并購(gou)活(huo)動中的比重始(shi)終在(zai)50%左右。

　　橫向并(bing)購毫(hao)無疑問(wen)是對行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)發(fa)展(zhan)影響最直接的(de)。混合并(bing)購在一定(ding)程度上(shang)也有所(suo)發(fa)展(zhan)，主要發(fa)生在實力較(jiao)(jiao)強的(de)企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)中(zhong)，相當一部分混合并(bing)購情況較(jiao)(jiao)多的(de)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)都(dou)有著比較(jiao)(jiao)好的(de)效(xiao)益，但發(fa)展(zhan)前(qian)景不明朗。縱(zong)(zong)向并(bing)購在我(wo)國比較(jiao)(jiao)不成(cheng)熟，基本(ben)都(dou)在鋼鐵，石(shi)油等能源與基礎工(gong)業(ye)(ye)(ye)(ye)行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)。這(zhe)些行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)原料(liao)成(cheng)本(ben)對行(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)效(xiao)益有很大影響，因(yin)此(ci)，縱(zong)(zong)向并(bing)購成(cheng)為企(qi)(qi)業(ye)(ye)(ye)(ye)強化業(ye)(ye)(ye)(ye)務的(de)有效(xiao)途徑。