投(tou)資(zi)(zi)(zi)，指國家或(huo)企業(ye)以及個(ge)人，為(wei)了特定目的(de)(de)(de)，與對方簽(qian)訂協議，促進社會發展，實(shi)現(xian)互惠互利，輸送資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)的(de)(de)(de)過程(cheng)。又是(shi)特定經(jing)濟主體為(wei)了在未來可預見的(de)(de)(de)時(shi)期內獲(huo)得收(shou)益或(huo)是(shi)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)增(zeng)值，在一定時(shi)期內向一定領域投(tou)放足夠數額的(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)或(huo)實(shi)物的(de)(de)(de)貨幣等(deng)價物的(de)(de)(de)經(jing)濟行(xing)為(wei)。可分(fen)為(wei)實(shi)物投(tou)資(zi)(zi)(zi)、資(zi)(zi)(zi)本投(tou)資(zi)(zi)(zi)和證券投(tou)資(zi)(zi)(zi)等(deng)。前者是(shi)以貨幣投(tou)入企業(ye)，通過生產經(jing)營活(huo)動取得一定利潤，后者是(shi)以貨幣購(gou)買企業(ye)發行(xing)的(de)(de)(de)股(gu)票和公司債(zhai)券，間接參與企業(ye)的(de)(de)(de)利潤分(fen)配。

　　投(tou)資是(shi)(shi)創新創業項目(mu)(mu)孵化(hua)的(de)一種(zhong)形式，是(shi)(shi)對項目(mu)(mu)產業化(hua)綜(zong)合體進行資本助推發展的(de)經(jing)濟活(huo)動。

　　意義

　　投(tou)(tou)資這個(ge)名詞(ci)在(zai)金融(rong)和(he)經濟方面有數個(ge)相(xiang)關(guan)的(de)意義。它(ta)涉及財產的(de)累積(ji)以求在(zai)未來(lai)得到收益(yi)。技(ji)術上(shang)來(lai)說，這個(ge)詞(ci)意味著“將某(mou)(mou)物品放入(ru)其他地方的(de)行動”(或許最初是(shi)(shi)與人的(de)服裝或“禮服”相(xiang)關(guan))。從金融(rong)學角度來(lai)講，相(xiang)較(jiao)于投(tou)(tou)機(ji)而言，投(tou)(tou)資的(de)時(shi)間(jian)段(duan)更長一些(xie)，更趨(qu)向是(shi)(shi)為了在(zai)未來(lai)一定(ding)時(shi)間(jian)段(duan)內獲得某(mou)(mou)種比(bi)較(jiao)持(chi)續穩(wen)定(ding)的(de)現金流收益(yi)，是(shi)(shi)未來(lai)收益(yi)的(de)累積(ji).

　　種類

　　投(tou)(tou)資(investment)指投(tou)(tou)資者(zhe)當期投(tou)(tou)入一定數額的資金而期望在(zai)未來獲得回(hui)報，所得回(hui)報應(ying)該能補(bu)償：

　　(1)投資資金(jin)被占用(yong)的時間;

　　(2)預期(qi)的通貨膨(peng)脹率(lv);

　　(3)未來(lai)收(shou)益的不確定性。(CFA定義)

　　企業的投資(zi)活動(dong)明顯(xian)地分為兩類：

　　(1)為對內擴大(da)再生(sheng)產奠定(ding)基(ji)礎，即(ji)購建固定(ding)資(zi)產、無形資(zi)產和(he)其他長(chang)期資(zi)產支付的現金;

　　(2)對外擴張，即對外股權、債(zhai)權支付的現金。

　　并購指(zhi)的是兩家(jia)或(huo)者更多的獨立企業(ye)，公司合并組(zu)成(cheng)一家(jia)企業(ye)，通常由一家(jia)占(zhan)優勢(shi)的公司吸收一家(jia)或(huo)者多家(jia)公司。

　　并(bing)(bing)購的內(nei)涵非常(chang)廣泛，一(yi)般是指(zhi)兼并(bing)(bing)(Merger)和收(shou)購(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱(cheng)吸(xi)收合并(bing)，即(ji)兩種不(bu)同事物，因(yin)故合并(bing)成一體。

　　收(shou)購(gou) — 指(zhi)(zhi)一(yi)(yi)家企(qi)業用現金或(huo)(huo)(huo)(huo)者有價證(zheng)券(quan)購(gou)買另(ling)一(yi)(yi)家企(qi)業的股票或(huo)(huo)(huo)(huo)者資產(chan)，以獲得(de)對(dui)該企(qi)業的全部(bu)資產(chan)或(huo)(huo)(huo)(huo)者某項資產(chan)的所有權(quan)，或(huo)(huo)(huo)(huo)對(dui)該企(qi)業的控制權(quan)。與并購(gou)意義相關的另(ling)一(yi)(yi)個(ge)(ge)概念(nian)是合并(Consolidation)——是指(zhi)(zhi)兩(liang)個(ge)(ge)或(huo)(huo)(huo)(huo)兩(liang)個(ge)(ge)以上的企(qi)業合并成(cheng)為一(yi)(yi)個(ge)(ge)新的企(qi)業，合并完成(cheng)后，多個(ge)(ge)法人變成(cheng)一(yi)(yi)個(ge)(ge)法人。

　　關鍵要(yao)素

　　首先要考慮(lv)我(wo)為什么(me)要做這個(ge)并購(gou)?

　　第二個重(zhong)要因素，就是要看管理團隊(dui)能(neng)不能(neng)很好地(di)配合?

　　第三，就是在并購過程當中要關(guan)注文化差(cha)異。

　　中國(guo)企業進行海外并購也應該學習跨國(guo)公司(si)循序漸(jian)進的方(fang)式：

　　不控制、主(zhu)導這個(ge)企業，而(er)是先做(zuo)一(yi)個(ge)“內部觀察(cha)者(zhe)”。

　　并購(gou)類(lei)型(xing)

　　根(gen)據(ju)并(bing)購的不同(tong)功能或根(gen)據(ju)并(bing)購涉及的產業組織(zhi)特征(zheng)，可(ke)以(yi)將并(bing)購分為三種基本類型

　　1.橫向(xiang)并購(gou)

　　橫向(xiang)并購(gou)的基本特征就是(shi)企業在國(guo)際范圍內(nei)的橫向(xiang)一(yi)體化。近年(nian)來，由于全球性的行業重(zhong)組(zu)(zu)浪潮，結合(he)我國(guo)各行業實際發(fa)展(zhan)需要，加上我國(guo)國(guo)家(jia)政策及法律對橫向(xiang)重(zhong)組(zu)(zu)的一(yi)定支持，行業橫向(xiang)并購(gou)的發(fa)展(zhan)十分迅(xun)速。

　　2.縱向并購(gou)

　　縱(zong)向(xiang)并購(gou)(gou)是發生在同一產業(ye)(ye)的(de)(de)(de)上(shang)下游(you)之間(jian)(jian)的(de)(de)(de)并購(gou)(gou)。縱(zong)向(xiang)并購(gou)(gou)的(de)(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)之間(jian)(jian)不是直(zhi)接的(de)(de)(de)競(jing)爭關系(xi)(xi)，而是供應商和需求商之間(jian)(jian)的(de)(de)(de)關系(xi)(xi)。因(yin)此，縱(zong)向(xiang)并購(gou)(gou)的(de)(de)(de)基本特征是企(qi)業(ye)(ye)在市(shi)場(chang)整體范圍內的(de)(de)(de)縱(zong)向(xiang)一體化。

　　3.混合并購

　　混合并(bing)購(gou)是發生在不(bu)同行(xing)業(ye)(ye)企業(ye)(ye)之間的并(bing)購(gou)。從理論上看(kan)，混合并(bing)購(gou)的基(ji)本目(mu)的在于分散(san)風(feng)險，尋求范圍(wei)經(jing)濟。在面臨(lin)激(ji)烈競爭的情況(kuang)下(xia)，我(wo)國各行(xing)各業(ye)(ye)的企業(ye)(ye)都不(bu)同程度地想到多(duo)元化，混合并(bing)購(gou)就(jiu)是多(duo)元化的一個(ge)重要方法，為企業(ye)(ye)進(jin)入其他行(xing)業(ye)(ye)提供了有力，便(bian)捷，低風(feng)險的途徑。

　　上(shang)面(mian)的三(san)種并(bing)(bing)購活動在(zai)我(wo)國的發(fa)展(zhan)情(qing)況各不(bu)相同。目前，我(wo)國企業基本擺脫了(le)盲目多元化的思想，更多的橫向(xiang)并(bing)(bing)購發(fa)生了(le)，數(shu)據顯(xian)示，橫向(xiang)并(bing)(bing)購在(zai)我(wo)國并(bing)(bing)購活動中的比(bi)重始終在(zai)50%左右。

　　橫(heng)向并購毫無(wu)疑問是(shi)對行(xing)業(ye)發(fa)(fa)展影響(xiang)最直接(jie)的(de)。混合(he)并購在一定(ding)程度(du)上也有所發(fa)(fa)展，主要發(fa)(fa)生在實(shi)力較(jiao)強(qiang)的(de)企業(ye)中，相當(dang)一部分混合(he)并購情況較(jiao)多的(de)行(xing)業(ye)都有著比較(jiao)好的(de)效(xiao)益(yi)，但發(fa)(fa)展前景不明朗。縱向并購在我國比較(jiao)不成(cheng)熟，基(ji)本都在鋼鐵(tie)，石油(you)等能源與基(ji)礎工業(ye)行(xing)業(ye)。這些行(xing)業(ye)的(de)原料(liao)成(cheng)本對行(xing)業(ye)效(xiao)益(yi)有很大影響(xiang)，因此(ci)，縱向并購成(cheng)為企業(ye)強(qiang)化(hua)業(ye)務的(de)有效(xiao)途(tu)徑。