投(tou)資(zi)(zi)，指國家或(huo)企(qi)業(ye)以及個人，為了特定(ding)目(mu)的，與對(dui)方簽訂協議(yi)，促進社會發(fa)展，實(shi)現互(hu)惠互(hu)利(li)，輸送資(zi)(zi)金的過(guo)程。又(you)是(shi)特定(ding)經濟主(zhu)體為了在未(wei)來可預見的時期內獲得收(shou)益(yi)或(huo)是(shi)資(zi)(zi)金增(zeng)值，在一定(ding)時期內向一定(ding)領域(yu)投(tou)放(fang)足(zu)夠數(shu)額的資(zi)(zi)金或(huo)實(shi)物的貨幣等價物的經濟行為。可分為實(shi)物投(tou)資(zi)(zi)、資(zi)(zi)本(ben)投(tou)資(zi)(zi)和(he)證券投(tou)資(zi)(zi)等。前者(zhe)是(shi)以貨幣投(tou)入(ru)企(qi)業(ye)，通過(guo)生(sheng)產經營活(huo)動取得一定(ding)利(li)潤，后(hou)者(zhe)是(shi)以貨幣購買(mai)企(qi)業(ye)發(fa)行的股票和(he)公司債券，間接參與企(qi)業(ye)的利(li)潤分配(pei)。

　　投資是創(chuang)新創(chuang)業(ye)項(xiang)目(mu)孵化(hua)的(de)(de)一種(zhong)形式(shi)，是對項(xiang)目(mu)產業(ye)化(hua)綜合體進行資本助推發展的(de)(de)經(jing)濟活動。

　　意義

　　投資這個名詞在金(jin)融(rong)和(he)經濟(ji)方面有數(shu)個相關的(de)(de)意義(yi)。它涉及財產的(de)(de)累積以(yi)求(qiu)在未來(lai)(lai)得(de)到收(shou)(shou)益(yi)。技術上來(lai)(lai)說，這個詞意味著“將某(mou)物品放入其他地方的(de)(de)行動”(或(huo)許最初是與人的(de)(de)服(fu)裝或(huo)“禮服(fu)”相關)。從(cong)金(jin)融(rong)學角度來(lai)(lai)講(jiang)，相較于投機而言(yan)，投資的(de)(de)時(shi)間段更(geng)長一些，更(geng)趨(qu)向是為了在未來(lai)(lai)一定時(shi)間段內獲得(de)某(mou)種比(bi)較持續(xu)穩(wen)定的(de)(de)現金(jin)流(liu)收(shou)(shou)益(yi)，是未來(lai)(lai)收(shou)(shou)益(yi)的(de)(de)累積.

　　種類

　　投(tou)資(zi)(investment)指(zhi)投(tou)資(zi)者當期投(tou)入(ru)一(yi)定數額的資(zi)金(jin)而期望在未(wei)來獲得回報，所(suo)得回報應該能補(bu)償：

　　(1)投資資金被占(zhan)用的時間;

　　(2)預期的通貨(huo)膨脹率;

　　(3)未來收益的不確(que)定性。(CFA定義(yi))

　　企業的投(tou)資(zi)活動明顯地分為兩類：

　　(1)為對內(nei)擴大再生產奠定(ding)(ding)基礎，即(ji)購建固定(ding)(ding)資(zi)產、無形資(zi)產和其他長期資(zi)產支付(fu)的現金;

　　(2)對外擴張，即對外股權、債權支付的現金。

　　并購指的(de)是兩家(jia)或(huo)者更多的(de)獨立企(qi)業(ye)，公(gong)(gong)司(si)(si)(si)合并組(zu)成一(yi)家(jia)企(qi)業(ye)，通(tong)常(chang)由一(yi)家(jia)占優勢(shi)的(de)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)吸收一(yi)家(jia)或(huo)者多家(jia)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)。

　　并購的內涵非常廣泛，一般是指兼并(Merger)和收購(Acquisition)。

　　兼并(bing) —又稱吸收(shou)合并(bing)，即兩(liang)種不同事物，因故合并(bing)成一體。

　　收購(gou) — 指(zhi)一(yi)家企(qi)業(ye)(ye)用現金或(huo)者(zhe)有價證券購(gou)買另一(yi)家企(qi)業(ye)(ye)的(de)股(gu)票或(huo)者(zhe)資產，以獲(huo)得對該企(qi)業(ye)(ye)的(de)全部資產或(huo)者(zhe)某(mou)項資產的(de)所有權(quan)，或(huo)對該企(qi)業(ye)(ye)的(de)控(kong)制(zhi)權(quan)。與并購(gou)意義相關的(de)另一(yi)個(ge)(ge)概(gai)念是合(he)(he)并(Consolidation)——是指(zhi)兩(liang)個(ge)(ge)或(huo)兩(liang)個(ge)(ge)以上的(de)企(qi)業(ye)(ye)合(he)(he)并成(cheng)為一(yi)個(ge)(ge)新的(de)企(qi)業(ye)(ye)，合(he)(he)并完成(cheng)后，多(duo)個(ge)(ge)法人變(bian)成(cheng)一(yi)個(ge)(ge)法人。

　　關(guan)鍵要素

　　首先(xian)要考慮我(wo)為什(shen)么要做這個(ge)并購(gou)?

　　第二個重要(yao)因(yin)素，就是要(yao)看管理團(tuan)隊能(neng)不(bu)能(neng)很好地配合?

　　第三，就是在并購過(guo)程當中要(yao)關注(zhu)文(wen)化差異。

　　中國企業進行海外(wai)并(bing)購也應該學習(xi)跨國公(gong)司循序漸進的(de)方式：

　　不控制、主導這個(ge)企業，而是先做(zuo)一個(ge)“內部觀(guan)察者”。

　　并(bing)購類(lei)型

　　根據(ju)并購(gou)(gou)的不(bu)同功能或根據(ju)并購(gou)(gou)涉(she)及的產業組織特征，可以將(jiang)并購(gou)(gou)分為三種(zhong)基本類型

　　1.橫向并購

　　橫(heng)向(xiang)并購的基(ji)本(ben)特征就是企業(ye)在國際范圍內的橫(heng)向(xiang)一(yi)體化。近年來(lai)，由于全球性的行(xing)業(ye)重(zhong)組浪潮，結合(he)我國各行(xing)業(ye)實(shi)際發展需要，加(jia)上我國國家政策及法律對橫(heng)向(xiang)重(zhong)組的一(yi)定支持(chi)，行(xing)業(ye)橫(heng)向(xiang)并購的發展十分(fen)迅(xun)速。

　　2.縱向并購

　　縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)(gou)是發生(sheng)在同一(yi)產業(ye)的(de)(de)上下游之(zhi)間的(de)(de)并(bing)(bing)購(gou)(gou)。縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)(gou)的(de)(de)企業(ye)之(zhi)間不是直接的(de)(de)競(jing)爭關系，而是供(gong)應商(shang)和需(xu)求商(shang)之(zhi)間的(de)(de)關系。因此，縱(zong)向(xiang)并(bing)(bing)購(gou)(gou)的(de)(de)基(ji)本特(te)征是企業(ye)在市場整體范(fan)圍內的(de)(de)縱(zong)向(xiang)一(yi)體化。

　　3.混合并購(gou)

　　混(hun)(hun)合(he)并(bing)購是(shi)發生在(zai)不同(tong)行業(ye)(ye)企業(ye)(ye)之(zhi)間的并(bing)購。從理論上(shang)看，混(hun)(hun)合(he)并(bing)購的基(ji)本目的在(zai)于分散風險(xian)，尋求范圍經濟。在(zai)面臨激烈競爭的情況(kuang)下，我(wo)國(guo)各行各業(ye)(ye)的企業(ye)(ye)都不同(tong)程度地想到多元(yuan)化，混(hun)(hun)合(he)并(bing)購就是(shi)多元(yuan)化的一個重要(yao)方法，為(wei)企業(ye)(ye)進入其他行業(ye)(ye)提(ti)供了有力(li)，便(bian)捷(jie)，低風險(xian)的途徑。

　　上面的三(san)種(zhong)并(bing)購活動(dong)(dong)在我國(guo)(guo)的發展情(qing)況各(ge)不相(xiang)同。目前，我國(guo)(guo)企業基(ji)本擺脫了盲目多元(yuan)化的思想，更(geng)多的橫(heng)向并(bing)購發生(sheng)了，數據顯示，橫(heng)向并(bing)購在我國(guo)(guo)并(bing)購活動(dong)(dong)中(zhong)的比重始終在50%左右。

　　橫向并(bing)購(gou)(gou)毫無(wu)疑(yi)問是對行(xing)業發(fa)展(zhan)(zhan)影響最直接的(de)(de)。混合并(bing)購(gou)(gou)在(zai)一(yi)定(ding)程(cheng)度上也(ye)有所(suo)發(fa)展(zhan)(zhan)，主要發(fa)生在(zai)實力較(jiao)(jiao)強的(de)(de)企業中，相當(dang)一(yi)部分混合并(bing)購(gou)(gou)情況較(jiao)(jiao)多的(de)(de)行(xing)業都(dou)有著比較(jiao)(jiao)好的(de)(de)效(xiao)(xiao)益(yi)，但發(fa)展(zhan)(zhan)前景不明朗(lang)。縱(zong)向并(bing)購(gou)(gou)在(zai)我國比較(jiao)(jiao)不成(cheng)熟，基(ji)(ji)本都(dou)在(zai)鋼(gang)鐵，石油(you)等能源與基(ji)(ji)礎工業行(xing)業。這(zhe)些行(xing)業的(de)(de)原料成(cheng)本對行(xing)業效(xiao)(xiao)益(yi)有很大影響，因此(ci)，縱(zong)向并(bing)購(gou)(gou)成(cheng)為企業強化業務的(de)(de)有效(xiao)(xiao)途徑。